Какво е емоционална неутралност?
Емоционалната неутралност е концепцията за премахване на алчността, страха и другите човешки емоции от финансови или инвестиционни решения. Целта на емоционалната неутралност е да премахне емоцията от процеса на вземане на обективни финансови решения, за да може да се вземе най-доброто възможно решение, независимо от това какви емоции могат да предизвикат тези решения.
Ключови заведения
- Емоционалният неутралитет се отнася до рационалното вземане на решения, при което човешките емоции като алчност и страх са отстранени от инвестиционни и финансови решения. Някои инвеститори приемат контрарианска стратегия; те купуват, когато другите продават и обратно.
Разбиране на емоционалната неутралност
Хипотезата за ефективния пазар предполага, че инвеститорите включват цялата информация, свързана с акциите, докато вземат решения, свързани с нея. Последните изследвания се аргументират срещу тази хипотеза. Например, отбелязаният икономист Робърт Шилер заяви в книгата си Irrational Exuberance, че един от факторите, отговорни за поскъпването на технологичните акции по време на балота от точки в началото на хилядолетието, е емоционалното състояние на инвеститорите.
Концепцията за емоционална неутралност възниква от типичната човешка реакция на печалби и загуби - инвеститорите обикновено са доволни, когато техните сделки произвеждат печалби и са недоволни, когато техните сделки произвеждат загуби. Ако инвеститорите са в състояние да премахнат влиянието, което емоциите им оказват върху техните търговски решения, привържениците на емоционалната неутралност твърдят, че това ще доведе до подобрени търговски резултати.
В поведенческата икономика обаче тази теория предполага, че хората, като се имат предвид техните предпочитания и ограничения, са в състояние да вземат рационални решения, като ефективно претеглят разходите и ползите от всяка възможност, достъпна за тях.
Приложения за емоционална неутралност
Като направят нещата една стъпка по-нататък, някои инвеститори приемат това, което се нарича контрарианска стратегия, при което се опитват да купуват ценни книжа, когато всички останали ги продават, и да продават ценни книжа, когато всички останали ги купуват. Обосновката на тази стратегия е, че ако инвеститорите не са емоционално неутрални, техните емоции ще повлияят на техните търговски решения и по този начин ценни книжа с ниска или надценена стойност, създавайки възможност за печалба за контрагентите търговци.
Когато има една всеобхватна песимистична нагласа на акциите, тя може да изтласка цената толкова ниско, че спадът и рисковете на акциите на компанията да бъдат прекомерни. Тази теория противоречи на класическата икономика, където се приема, че рационалният човек има самоконтрол и е неподвижен от емоции и външни фактори и, следователно, знае кое е най-доброто за себе си.
Въпреки това, поведенческата икономика, опирайки се на психологията и икономиката, обяснява, че хората не са рационални и не са в състояние да вземат добри решения, като по този начин водят до пазарни възможности.
Измислянето на кои проблемни акции да се купуват и продават, след като компанията се възстанови, като по този начин повиши стойността на акциите, е основната игра за контрарджийските инвеститори. Това може да доведе до връщане на печалби от ценни книжа много по-високи от обикновено. Въпреки това, ако сте твърде оптимистично настроени по отношение на запаси, може да има обратен ефект.
Пример за емоционална неутралност
Да предположим, че акциите ABC не са се представяли добре през последните шест месеца. Печалбите му са в упадък и консенсусната гледна точка на повечето анализатори, които я покриват, е смесена. Къси панталони срещу акции са балонирани, както и негативната преса. Като цяло този негатив е, че цената на акциите на ABC се е сринала с повече от 10% през този период от време. Но ABC е лидер в зараждащата се индустрия, която има светли бъдещи перспективи.
Инвестиционен инвеститор с дялове в ABC може да се превърне в трептене при спада на акциите. Може да гледа на низходящата траектория и негативните новини на ABC като признаци, че е време за продажба.
Емоционално неутрален инвеститор обаче може да разгледа цялостния пазар и да оцени плюсовете и минусите на държането на акциите.
Например, той може да обмисли съответните срокове и дали има смисъл да инвестира в ABC в дългосрочен план. Той може също така да разгледа новинарските репортажи и да анализира първопричината за падането на цената на ABC. Спадът на цените може да бъде просто здравословна корекция на акциите на ABC.
Или може да се дължи на регулаторните затруднения, които се очаква да се облекчат в бъдеще. Така или иначе, емоционално неутралният инвеститор ще основава решението си на наличните факти, вместо да следва стадото.
