Какъв е еквивалентният годишен подход за анюитет?
Подходът на равностойния годишен анюитет е един от двата метода, използвани в капиталовото бюджетиране за сравняване на взаимно изключващи се проекти с неравномерен живот. Подходът на EAA изчислява постоянния годишен паричен поток, генериран от даден проект през целия му срок на експлоатация, ако е бил анюитет. Когато се използва за сравнение на проекти с неравномерен живот, инвеститорът трябва да избере този с по-високия EAA.
Еквивалентен годишен подход за анюитет (EAA)
Разбиране на равностойния годишен подход за анюитет (EAA)
Подходът на EAA използва процес в три стъпки за сравняване на проекти. Настоящата стойност на постоянните годишни парични потоци е точно равна на нетната настояща стойност на проекта. Първото нещо, което анализаторът прави, е да изчисли NPV на всеки проект за целия му живот. След това те изчисляват EAA на всеки проект, така че настоящата стойност на анюитетите да е точно равна на NPV на проекта. И накрая, анализаторът сравнява ЕАА на всеки проект и избира този с най-високата оценка на въздействието.
Например, да приемем, че компания със средно претеглена цена на капитала от 10% сравнява два проекта, A и B. Проект A има NPV от 3 милиона долара и прогнозен живот от пет години, докато Project B има NPV от 2 милиона долара и прогнозен живот от три години. Използвайки финансов калкулатор, проект A има EAA в размер на 791 392, 44 долара, а Project B има EAA от 804, 229.61 долара. При подхода на EAA компанията би избрала проект B, тъй като има по-високата еквивалентна стойност на годишния анюитет.
Формула за равностоен годишен подход за анюитет
Често анализаторът ще използва финансов калкулатор, използвайки типичните функции за настояща стойност и бъдеща стойност, за да намери ЕАА. Анализаторът може да използва следната формула в електронна таблица или с нормален нефинансов калкулатор с абсолютно същите резултати.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Където:
- С = еквивалентен паричен поток на анюитетаNPV = нетен настоящ оценител = лихвен процент за периодn = брой периоди
Например, помислете за два проекта. Единият има седемгодишен мандат и NPV от 100 000 долара. Другият е с деветгодишен мандат и NPV от 120 000 долара. И двата проекта се отстъпват с 6 процента. EAA на всеки проект е:
- Проект EAA един = (0, 06 x 100 000) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = $ 17 914EAA Проект два = (0, 06 х $ 120 000) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = 17 643 долара
Проектът е по-добрият вариант.
