Какво е преопаковане в частен капитал?
Фирма с частен капитал купува всички акции в затруднено публично дружество, като по този начин взема частната компания с намерение да обнови дейността си и да я продаде отново с печалба. Този процес се нарича преопаковане.
От няколко години основната цел на преопаковането беше да се подготви компания за завръщане на пазара с първоначално публично предлагане (IPO). Съвсем наскоро фирмите с частен капитал откриха други начини за увеличаване на печалбите си, които включват по-малко регулаторен и контролен акционер.
Ключови заведения
- Преопаковането в частен капитал е когато частна инвестиционна компания придобие всички акции в тежко публично дружество и ги поднови с надеждата да го направи по-изгодно. Ако операцията по преопаковане в частен капитал е успешна, частната инвестиционна компания може да въведе отново компанията на фондовия пазар при първоначално публично предлагане (IPO).
Как работи преопаковането
Фирма с частен капитал търси компания, която е нерентабилна или неефективна и я купува направо с вярата, че бизнесът може да се обърне. След като компанията вече не е публична, фирмата за частен капитал може да предприеме всички мерки, които смята, че ще бъдат ефективни, като например разпродажба на подразделения, замяна на управление или намаляване на режийните разходи.
Целта му може да бъде да превърне обновената компания публично с ново първоначално публично предлагане, да продаде дружеството направо на друг частен купувач или да го слее с друго по-голямо образувание или образувания. Във всеки случай, ако преопаковането успее, фирмата за частен капитал ще направи повече пари, отколкото похарчи за възраждането на компанията.
Повечето от парите, използвани за закупуване на компанията, са заети. По този начин транзакцията обикновено се нарича изкупуване на лостаридж.
Внасяне на средства при преопаковане
Преопаковането с цел да стартира ново първоначално публично предлагане беше доходоносен бизнес за фирмите с частен капитал. Имаше 77 IPO, пуснати на пазара от частни компании за изкупуване на акции само през 2006 г.
Изглежда обаче, че тази стратегия е загубила своя блясък. Броят на първоначалните публични оферти, внесени на пазара от фирми за частен капитал, намалява, тъй като от 2014 г. до 2018 г. няма големи IPO сделки, обявени от частни капиталови условия.
Фирмите за частен капитал изглежда са намерили по-лесни и по-доходоносни начини да спечелят своите придобивания, имайки предвид правителствения, регулаторния и акционерния контрол, пред който са изправени публичните компании.
Burger King, например, имаше дълъг низ от корпоративни собственици, включително Pillsbury Company, преди да бъде купен през 2002 г. от TPG Capital. Инвестиционната група преоборудва компанията и стартира успешно първоначално публично предлагане през 2006 г. Само четири години по-късно, в разгара на Голямата рецесия, Бъргър Кинг отново изпадна в проблеми. Той бе отново частен при изкупуване от 3G Capital.
Днес Burger King е дъщерно дружество на Restaurant Brands International, конгломерат за бързо хранене, който е със седалище в Торонто, Канада, но е мажоритарен собственик на бразилска компания 3G. Конгломератът притежава и канадската верига кафенета Тим Хортънс, и веригата за пържени пилета Попеес.
Последни цели за преопаковане
Последните цели на частния капитал включват Panera Bread, веригата ресторанти за хлебни изделия и Staples, магазина за бизнес консумативи.
Panera Bread беше частна през 2017 г. от BDT Capital Partners и JAB Holding Co. при изкупуване, струващо 7, 1 милиарда долара. Предприятията за комбиниран капитал преди това купуваха понички за кафе и чай на Peet и Krispy Kreme. Остава да разберем дали някое или всички познати имена на потребителите отново ще бъдат публично достояние.
Скобите бяха закупени от Sycamore Partners за 6, 9 милиарда долара, също през 2017 г. Staples преди това придоби своя еднократен конкурент, OfficeMax.
