Краткосрочните фючърси на iPath S&P 500 VIX (NYSEARCA: VXX) е борсово търгувана бележка (ETN), предназначена да предостави на инвеститорите излагане на колебливост на пазара на акции чрез проследяване на общата възвръщаемост на S&P 500 VIX Краткосрочен фючърс. S&P 500 VIX Краткосрочен фючърсен индекс Обща възвръщаемост е проектиран да предлага експозиция на ежедневно подвижни загубени позиции във фючърсните договори на CBOE Index Volatility Index, които отразяват предполагаемата нестабилност на опциите на индекса S&P 500. От създаването си на 29 януари 2009 г. VXX има годишна възвръщаемост от -59.19% към юни 2015 г., докато общата възвръщаемост на S&P 500 VIX краткосрочните фючърси с годишна възвръщаемост от -58.82%.
Към 14 юли 2015 г. VXX понастоящем има две участия, CBOE VIX Future AUG 15 и CBOE VIX Future JUL 15. Теглата на фонда по тези фючърсни договори са съответно 80, 79% и 19, 21%. Тъй като iPath S&P 500 VIX Краткосрочни фючърси ETN се състои само от деривативни договори, физическите лица трябва да разберат индекса на волатилността на CBOE и VIX фючърсите, преди да инвестират или търгуват борсово търгуваната банкнота.
Характеристики
Краткосрочните фючърси на ETath S&P 500 VIX е юридически структуриран като ETN, който е необезпечен дълг, произведен и управляван от Barclays Capital Incorporated. ETN е необезпечено задължение на Barclays Bank PLC. Всяко плащане, което трябва да се извърши по ETN, зависи от кредитоспособността на Barclays. Следователно финансовата стабилност и кредитоспособността на Barclays влияят на пазарната стойност на VXX.
Към 14 юли 2015 г. VXX притежава две участия и активи в размер на 856, 66 милиона долара. ETN е регистриран на борсата Arca на New York Stock Exchange и е достъпен за търговия чрез всяка брокерска сметка.
Тъй като VXX трябва да заложи фючърсните си договори, за да пребалансира фонда с по-късния договор, мениджърът на фонда е принуден да продаде фючърсните договори, които са най-близки до сроковете им за действие и да купи следващите договори с дата. Следователно, краткосрочните фючърси на iPath S&P 500 VIX ETN имат висок коефициент на нетни разходи от 0, 89% към 14 юли 2015 г. Въпреки това, коефициентът на нетни разходи на VXX е по-малък от средния за категорията 1, 27%.
Пригодност и препоръки
Тъй като iPath S&P 500 VIX Краткосрочни фючърси ETN проследява индекса на волатилността на CBOE, има много рискове, които могат да повлияят на пазарната стойност на VXX. ETN може да бъде повлиян от много непредвидими фактори и цените на VXX могат да се колебаят между датата на покупка и падежа. Факторите, които могат да повлияят на VXX, включват преобладаващите пазарни цени на акциите на САЩ и пазарните цени на опциите за индекс S&P 500, предлагането и предлагането на VXX, както и икономически, политически, регулаторни или съдебни събития или събития, свързани с лихвените политики.
Към 30 юни 2015 г. VXX има закъсняла петгодишна алфа от -0, 89, стандартно отклонение от 60, 65% и коефициент на Шарп от -1, 18. Според тази статистика VXX е по-нисък от индекса на MSCI ACWI NR USD с 0, 89% и е постигнал високо ниво на нестабилност от 60, 65%. Отрицателното коефициент на Шарп на ETN показва, че не е осигурило на инвеститорите адекватна възвръщаемост на инвестицията за размера на риска, който носи.
Според съвременната теория на портфейла (MPT), инвестиция във VXX би била подходяща за спекуланти, търговци или инвеститори, които искат да хеджират своите портфейли срещу спад на пазара. Краткосрочните фючърси на iPath S&P 500 VIX се препоръчват за лица, които искат да получат експозиция на общата възвръщаемост на S&P 500 VIX краткосрочни фючърси и за тези, които имат висок толеранс на риска. VXX се използва най-добре за краткосрочна търговия поради разпадане на времето на деривативните ценни книжа, което може да доведе до намаляване на пазарната цена.
