Опциите могат да се използват в голямо разнообразие от стратегии, от консервативни до висок риск. Те могат също така да бъдат пригодени да отговорят на очакванията, които надхвърлят прости стратегии за насочване. Така че, след като научите терминологията на основните опции, има смисъл да изследвате фактори, които влияят върху цената на опцията в различни сценарии.
Опции за насочени стратегии
Когато борсовите търговци първо започнат да използват опции, обикновено е да закупят обаждане или пускане за насочена търговия, при което очакват акциите да се движат в определена посока. Тези търговци могат да изберат опция, а не основния акции поради ограничен риск, висок потенциал за възнаграждение и по-малко капитал, необходим за контролиране на същия брой акции.
Ако прогнозата е положителна (бичи), закупуването на опция за обаждане създава възможност за споделяне на потенциала нагоре, без да се налага да рискувате повече от част от пазарната стойност. Ако е мечешки, купуването на пут позволява на търговеца да се възползва от падане без марж, необходим за продажба на къси.
Насоки и цени на пазара
Могат да бъдат изградени много видове опционални стратегии, но успехът или провалът на позицията зависи от задълбоченото разбиране на двата типа опции: пут и повикване. Освен това, да се възползвате пълноценно от опциите, е необходим нов начин на мислене, защото търговците, които мислят единствено по отношение на пазарна посока, пропускат всякакви възможности.
В допълнение към придвижването нагоре или надолу, запасите могат да се движат настрани или да се движат умерено по-високи или по-ниски за дълги периоди от време. Те също могат да направят значителни движения нагоре или надолу в цената, след това да обърнат посока и да се въртят обратно там, където са започнали. Този вид ценови движения причиняват главоболие на търговците на акции, но дават на търговците на опции изключителната възможност да печелят пари, дори ако акциите отиват никъде. Разпространенията на календара, накрайниците, удушенията и пеперудите подчертават няколко варианта на стратегии, предназначени да извлекат печалба в тези видове ситуации.
Сложността на опционното ценообразуване
Търговците на опции трябва да разберат допълнителни променливи, които влияят върху цената на опцията и сложността на избора на правилната стратегия. След като търговецът на акции стане добър в прогнозирането на бъдещото движение на цените. той или тя може да повярва, че е лесен преход от към опции, но това не е вярно. Търговците на опции трябва да се справят с три изместващи се параметъра, които влияят на цената: цена на основната сигурност, време и променливост. Промените в която и да е от всички тези променливи влияят върху стойността на опцията.
Има математически формули, предназначени да изчислят справедливата стойност на опцията. Търговецът просто въвежда известни променливи и получава отговор, който описва каква трябва да струва опцията.
Ето общите ефекти, които променливите оказват върху цената на опцията:
1. Базова цена
Стойността на разговорите и обажданията се влияе от промените в основната цена на акциите по сравнително пряк начин. Когато цената на акциите се повиши, разговорите трябва да натрупат стойност, а залозите трябва да намалят. Опциите за пускане трябва да се увеличат, а разговорите трябва да спаднат, когато цената на акциите пада.
2. Време
Ефектът от времето се концептуализира лесно, но отнема опит, преди да се разбере неговото въздействие поради датата на изтичане. Времето работи в полза на търговеца на акции, защото добрите компании са склонни да се увеличават за дълги периоди от време. Но времето е враг на купувача на опции, тъй като, ако отминат дни без значителна промяна в цената на основния, стойността на опцията ще намалее. Освен това стойността на опцията ще намалее по-бързо, когато наближи срока на годност. Обратно, това е добра новина за продавача на опции, който се опитва да се възползва от разпад на времето, особено през последния месец, когато това се случва най-бързо.
3. Нестабилност
Ефектът на променливостта върху цената на опцията е най-трудната концепция за начинаещите да разберат. Тя разчита на мярка, наречена статистическа (понякога наричана историческа) нестабилност, или SV за кратко, като се гледа на миналото движение на цените на акциите за даден период от време.
Моделите за опционални цени изискват от търговеца да въведе бъдеща нестабилност по време на живота на опцията. Естествено, търговците на опции всъщност не знаят какво ще бъде и трябва да гадаят, като работят на модела на ценообразуване „назад“. В края на краищата, търговецът вече знае цената, на която се търгува опцията и може да проучи други променливи, включително лихвени проценти, дивиденти и време, останали с малко проучвания. В резултат на това единственото липсващо число ще бъде бъдещата нестабилност, която може да бъде оценена от други данни
Тези входове образуват ядрото на подразбиращата се нестабилност, ключова мярка, използвана от търговците на опции. Тя се нарича имплицитна волатилност (IV), защото позволява на търговците да определят какво смятат за бъдеща волатилност вероятно. (За повече информация вижте ABCs of Option Volatility .)
Търговците използват IV, за да преценят дали опциите са евтини или скъпи. Може да чуете търговци на опции да казват, че нивата на премиите са високи или нивата на премиите са ниски. Това, което те наистина означават, е, че настоящият IV е висок или нисък. След като разбере, търговецът може да определи кога е подходящ момент за закупуване на опции - защото премиите са евтини - и кога е подходящ момент да се продават опции - защото са скъпи.
Долния ред
След като се запознаете с най-важното, ще откриете, че опциите осигуряват гъвкавост за адаптиране на риска и възнаграждението на всяка търговия към вашите индивидуални стратегии.
