Основни движения
Федът пусна протоколите от заседанието на FOMC, проведено на 19-20 януари днес следобед в 14:00 Източно. Освобождаването беше малко над нормата, тъй като буря беше затворила много правителствени служби, а работниците бяха у дома, което попречи на Фед да пусне протоколите пред новинарските организации рано. Пускането на данни на финансови журналисти и търговци едновременно рискува от неправилно тълкуване и нестабилност, тъй като всеки се втурва да публикува без достатъчно преглед.
Винаги се изнервям от съобщения от Фед, които се отклоняват от нормалната процедура. Това е малко нещо, но няма да отнеме много, за да предизвика "флаш крах" на пазарите сега, когато S&P 500 е нараснал (практически непрекъснато) с 18% от най-ниските си нива. Въпреки някои пазари назад и назад, нестабилността изглежда остава под контрол.
Протоколът на Фед беше фокусиран върху рационализиране на пауза в повишаването на лихвите и защо Фед трябва да се въздържа от намаляване на баланса си от 3 трилиона долара през 2019 г. Членовете на FOMC са обезпокоени от забавянето в Китай и че собствените действия на FOMC са внесли несигурност в Пазарът. Докато четох изявлението, проведох търсене на термина "пациент", който се появи 13 пъти - от което става ясно какво се опитва Фед да предаде на пазара.
S&P 500
От техническа гледна точка, S&P 500 се увеличава до цената, свързана с върха на канала преди катастрофата през декември. Рано е да се каже дали това ще се превърне в съпротива, но е възможен кандидат. Според мен, ако има пауза, катализаторът ще бъде подвижността на Фед.
Доходността на акциите и лихвените проценти обикновено са в положителна зависимост. Ако дългосрочните лихвени проценти продължат да намаляват (както е от 18 януари), липсата на доверие на ФЕД в икономиката може да бъде просто извинението, което търговците трябва да отнемат някои краткосрочни печалби от масата.
За да бъде ясно, аз все още виждам основните основи като много подкрепящи пазара в междинния срок (от три до шест месеца), така че краткосрочната пауза е по-интересна като възможност за закупуване на потапяне от нещо по-сериозно.
:
6 компании с 20% или повече растеж на печалбата
Защо балонът на корпоративния дълг може да се спука по-рано, отколкото си мислите
Какво представлява срещата на FOMC?
Показатели за риска - нововъзникващи пазари
Както споменах в вчерашния брой на Chart Advisor, златото, облигациите и акциите нараснаха заедно наскоро. Тази корелация не е често срещана и показва, че инвеститорите може да хеджират своите портфейлни портфейли, тъй като оценките се разширяват в краткосрочен план.
Днешната реакция на протоколите на FOMC не беше достатъчно драматична, за да предостави много допълнителна представа за тази необичайна връзка между рискови и рискови активи, но има и други показатели, които могат да попълнят няколко подробности.
Както споменах миналата седмица, нововъзникващите пазари бяха жадни, след като повечето индекси на нововъзникващите пазари завършиха възходящ модел с двойно дъно. Въпреки това, спадът на щатския долар през последната седмица облекчи известен натиск върху развиващите се пазари и изглежда, че нараства инерцията.
Падащият долар е добър за развиващите се пазари, защото намалява инфлационния натиск и помага на тези икономики да се задържат за инвестиционни долари, които в противен случай биха могли да оставят да инвестират в активи, деноминирани в щатски долари. Както можете да видите на следната диаграма, тъй като доларът пада (синя линия), индексът на съставните акции на Шанхай се повишава - това потвърди ретест от неотдавнашния пробив с двойно дъно.
От гледна точка на риска развиващите се пазари са добър звънец за настроението на инвеститорите, така че това е положително развитие през последните няколко дни. Ако спадът на щатския долар продължи, митингът на развиващите се пазари може да извърви дълъг път към минимизиране на евентуалния спад в S&P 500, ако основните индекси се спънат при съпротива.
:
IBM работи върху "Stablecoin", обвързан с щатския долар
Рисковете от инвестиране в нововъзникващи пазари
Какво движи цените на златото?
Долен ред: Съсредоточаване върху икономическите данни
Дните, в които се провеждат срещите на FOMC или се освобождават протоколи от FOMC, обикновено имат неправилен модел на търговия, така че това, което видяхме днес, не е особено тревожно. Сега, когато повечето отчети за печалбите за четвъртото тримесечие са в центъра на вниманието, през следващите няколко седмици вероятно ще се върнат към икономическите отчети и продължаващата тарифна война между САЩ, Китай и Европейския съюз. Предстои пускането на поръчки за дълготрайни стоки в четвъртък сутрин, което също би трябвало да ни даде представа дали перспективите за индустриално производство ще продължат да се подобряват или ще станат по-крехки.
