Съдържание
- Какво е форвард споразумение?
- Формула и изчисление за FRA
- Какво означава споразумението
- Предварителни договори (FWD)
- Ограничения на споразумението
- Пример за споразумение
Какво представлява форвардното споразумение - FRA?
Договорите за форуърдни лихви (FRA) са договори за безсрочно плащане между страните, които определят лихвения процент, който трябва да бъде изплатен на договорена дата в бъдеще. FRA е споразумение за обмяна на ангажимент за лихвен процент върху условна сума.
FRA определя тарифите, които ще се използват заедно с датата на прекратяване и условната стойност. FRAs се уреждат в брой с плащането въз основа на нетната разлика между лихвения процент по договора и плаващия лихвен процент на пазара, наречен референтен лихвен процент. Условната сума не се разменя, а по-скоро парична сума, базирана на курсовите разлики и условната стойност на договора.
Споразумение за форвард
Формула и изчисление за FRA
FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1), където: FRAP = FRA плащанеFRA = Предварителен курс на лихвен процент или фиксиран лихвен процент, който ще бъде изплатенR = Референтен или плаващ лихвен процент, използван в договораNP = Условна главница, или размер на заема, който лихвата е приложена към P = Период или брой дни в периода на договора Y = Брой дни в годината въз основа на конвенцията за броя на правилните дни за договора
- Изчислете разликата между форуърдния курс и плаващия лихвен процент или референтния лихвен процент. Умножете диференциалния лихвен процент по условната сума на договора и по броя на дните в договора. Разделете резултата на 360 (дни). Във втората част на формулата разделете броя на дните в договора на 360 и умножете резултата по 1 + референтната норма. Разделете стойността на 1. Умножете резултата от дясната страна на формулата по лявата страна на формулата.
Какво означава споразумението
Договорите за форуърден лихвен процент обикновено включват две страни, които обменят фиксиран лихвен процент за променлив. Страната, която плаща фиксираната лихва, се нарича кредитополучател, докато страната, която получава променливия лихвен процент, се нарича кредитор. Споразумението за форуърдна лихва може да има падеж до пет години.
Кредитополучателят може да сключи форуърдно споразумение с цел блокиране на лихвен процент, ако кредитополучателят вярва, че лихвените проценти могат да се повишат в бъдеще. С други думи, кредитополучателят може да иска днес да коригира разходите си по заеми, като сключи FRA. Разликата в пари между FRA и референтния лихвен процент или плаващ лихвен процент се урежда на датата на валидност или дата на сетълмент.
Например, ако Федералната резервна банка е в процес на повишаване на лихвените проценти в САЩ, наречен цикъл за затягане на пари, корпорациите вероятно биха искали да определят разходите си за заеми, преди лихвите да се повишат твърде драматично. Също така, FRAs са много гъвкави и датите за сетълмент могат да бъдат съобразени с нуждите на участващите в транзакцията.
Ключови заведения
- Договорите за форуърдни лихви (FRA) са договори за безсрочно плащане между страните, които определят лихвения процент да бъде изплатен на договорена дата в бъдеще. Условната сума не се разменя, а по-скоро парична сума въз основа на разликата в лихвените проценти. и условната стойност на договора. Кредитополучателят може да иска днес да коригира разходите си по заеми, като сключи FRA.
Предварителни договори (FWD)
Договор за лихвен курс е различен от форуърдния договор. Валутен форуърд е обвързващ договор на валутния пазар, който блокира обменния курс за покупка или продажба на валута на бъдеща дата. Валутният форуърд е хеджиращ инструмент, който не включва предварително плащане. Другото основно предимство на валутния форуърд е, че той може да бъде съобразен с определена сума и период на доставка, за разлика от стандартизираните фючърси на валута.
FWD може да доведе до уреждане на валутния обмен, което би включвало банков превод или уреждане на средствата в сметка. Има моменти, когато се сключва договор за компенсиране, който би бил по преобладаващия валутен курс. Прихващането на форуърдния договор обаче води до уреждане на нетната разлика между двата валутни курса на договорите. FRA води до уреждане на паричната разлика между лихвените разлики на двата договора.
Валутният авансово плащане може да бъде или в брой, или на доставка, при условие че опцията е взаимно приемлива и е предварително посочена в договора.
Ограничения на споразумението
Съществува риск за кредитополучателя, ако трябва да развият FRA и курсът на пазара се е изместил неблагоприятно, така че кредитополучателят да поеме загуба от плащането в брой. FRAs са много ликвидни и могат да се развият на пазара, но ще има парична разлика, уредена между FRA курса и преобладаващия курс на пазара.
Пример за споразумение
Компания A сключва FRA с компания B, в която компания A ще получи фиксирана ставка от 5% върху главница от 1 милион долара за една година. В замяна, Компания B ще получи едногодишен лихвен процент, определен след три години, върху основната сума. Споразумението ще бъде уредено в брой с плащане, извършено в началото на авансовия период, дисконтирано със сума, изчислена въз основа на договорната ставка и периода на договора.
Формулата за плащане с FRA отчита пет различни променливи. Те са:
- FRA = FRA rateR = референтната ставкаNP = условната главницаP = периодът, който е броят на дните в периода на договора Y = броят на дните в годината въз основа на правилната конвенция за броя на дните за договора
Да приемем следните данни:
- FRA = 3, 5% R = 4% NP = 5 милиона щатски долараP = 181 дни Y = 360 дни
Плащането за FRA се изчислява като:
FRAP = (360 (0, 04-0, 035) × 5 милиона щатски долара × 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = $ 12 569, 44 × 0, 980285 = $ 12 321, 64
Ако сумата за плащане е положителна, продавачът на FRA плаща тази сума на купувача. В противен случай купувачът плаща на продавача. Конвенцията за броене на ден обикновено е 360 дни.
Условната сума от 5 милиона долара не се разменя. Вместо това двете компании, участващи в тази транзакция, използват тази цифра, за да изчислят разликата в лихвените проценти.
