Какво представлява оптимизираният портфейл като ценни книжа (OPALS)?
Оптимизираният портфейл като ценни книжа е индекс на собствения капитал за една държава, който съдържа по-малко дялове от сравнения индекс. Оптимизираният портфейл като ценни книжа е създаден от Morgan Stanley през 1994 г. Той се разглежда като предшественик на популярността на борсово търгуваните фондове.
Разбиране на оптимизиран портфейл като ценни книжа (OPALS)
Оптимизираните портфейли като ценни книжа са проектирани да проследяват индекс на една държава, но се очаква да надминат индекса, като съдържат по-малко акции; с други думи, като се оптимизира. Портфейлите могат да бъдат продадени преди изтичане или да бъдат уредени чрез физическа доставка на базовите акции. Продуктът е предназначен за трансгранични инвеститори в собствен капитал, които не могат да използват фючърсите ефективно или не могат да използват фючърси по регулаторни причини и които не могат да оправдаят извършването на собствена операция със собствен капитал за всяка страна.
Оптимизиран портфейл като регистрирани ценни книжа и оптимизация на портфейл
Оптимизацията на портфейла е процесът на избор на най-доброто портфолио (разпределение на активи) от набор от всички възможни портфейли, които се считат за постигане на цел. Този процес обикновено се опитва да увеличи максимално фактори като очаквана възвръщаемост, като в същото време минимизира фактори като разходи, нестабилност и риск. Оптималният портфейл варира и се влияе от целите на възвръщаемостта на всеки отделен инвеститор и толерантността към риска.
Оптимизацията на портфейла често се извършва на два етапа: оптимизиране на теглата на класовете на активи и оптимизиране на теглата на ценните книжа в един и същ клас активи. Оптимизирането на претеглянето на активите ще включва решения като избор на процент от портфейл, поставен в акции спрямо облигации или недвижими имоти, докато пример за подбор на ценни книжа ще включва избиране на точно кои акции или облигации се държат. Притежаването на част от портфолиото във всеки клас осигурява известна диверсификация, а притежаването на различни специфични активи във всеки клас осигурява допълнителна диверсификация.
Оптимизиран портфейл като списъци с ценни книжа
Оптимизирани портфейли като котирани ценни книжа търгуват на Люксембургската фондова борса. Те са достъпни за много от различните индекси на Morgan Stanley Capital International (MSCI). Портфейлите обикновено се купуват само от големи институционални инвеститори. Те имат минимална инвестиция от 100 милиона долара и не са регистрирани в Комисията за ценни книжа и борси на САЩ, така че обикновено не са достъпни за повечето американски инвеститори.
Оптимизираните портфейли като ценни книжа често се разглеждат като един от няколкото предшественици на въвеждането на борсово търгувани фондове в Съединените щати. Оптимизирани портфейли бяха въведени на Люксембургската фондова борса, тъй като по-разрешителните правила на борсата позволиха на Морган Стенли да предложи акциите на инвеститори на дребно. През 1996 г. Морган Стенли представи световните акции Benchmark акции (WEBS). Това бяха регистрирани в SEC единици, подобни на оптимизирани портфейли като изброени ценни книжа и достъпни за американски инвеститори на дребно.
