Американските финансови пазари навлязоха в кучешките дни на август и втория най-лек период за годината, което прави големи ходове по-малко вероятни, докато търговците и мениджърите на фондове не се върнат на бюрата си след Деня на труда. В резултат на това основните показатели могат просто да работят, като тесните диапазони ограничават печелившите възможности за купувачи и продавачи. Най-добре е да се наслаждавате на дишането, докато трае, защото четвъртото тримесечие може да съответства на миналогодишната променливост на червата.
Всичко беше сладост и светлина, откакто Dow компонентът Walmart Inc. (WMT) облекчи безпокойството в търговската война миналата седмица, публикувайки здрави номера в цялата област. Target Corporation (TGT) последва примера в сряда сутринта, като достигна най-високото ниво от близо 100 долара след повишаване на насоките за печалба от 2020 г. на акция (EPS). Търговците на дребно обаче не са склонни да оценят въздействието на тарифите поради смесени съобщения от Белия дом и оставащи надежди за търговска сделка.
Предполага се също, че Федералният резерв ще намали лихвените проценти, осигурявайки непрекъснат стимул за икономиката на САЩ, но нито председателят Пауъл, нито президентът Тръмп знаят дали тези действия ще запазят думата при икономическата експанзия. Лятната търговска тълпа стана свръхчувствителна към продажбите на дребно в отговор на това съмнение, надявайки се, че силните потребителски разходи продължават след следващия кръг от тарифи, достигнали рафтовете на магазините през септември.
Предвид предстоящите катализатори, ще бъде трудно да се ориентирате в септември и пазара на четвъртото тримесечие, като погледнете в огледалото за обратно виждане. Заявявайки го по друг начин, силните приходи и икономическите отчети хвърлят светлина върху миналите резултати, които може да не отразяват пазарните условия в края на годината. И зловещо пазарът на облигации е погледнал към бъдещето и вижда тухлена стена мъртва напред, заемайки мнение, което сега е в конфликт с благоприятното самочувствие в края на август.
VIX седмична диаграма (2015 - 2019)
TradingView.Com
Индексът за волатилност на CBOE (VIX) отбеляза два основни пика през последните четири години, започвайки с скок над 50 по време на преиграването през август 2015 г. на флаш катастрофата през 2010 г. Пазачите на пазара се надяват и се молят този тип събития да не се повторят, но няма гаранции. Много хора вече са забравили втория връх над 50 през февруари 2018 г., когато фондовата борса стана рязко по-ниска, след като президентът изстреля първия изстрел в търговската война.
Потъването в декември 2018 г. не успя да съвмести нестабилността на събитието от първото тримесечие, вдигна се за кратко в горната част на 30-те, преди да завърти опашката и да се откаже обратно на многогодишната подкрепа при ниските тийнейджъри през първото тримесечие на 2019 г. Два вълна от натиск на продажбите след онова време са постигнали по-ниски максимуми през 20-те години, преди да смажат купувачите на пробив на променливостта и да върнат самодоволството към лентата с отметки.
Сега погледнете сложния модел, издълбан от седмичния осцилатор на стохастиката, тъй като през март 2019 г. той премина в цикъл на покупка (засенчена зона). Три възходящи импулса не успяха да достигнат нивото на свръх покупка или червената линия, която бележи повратна точка за четири събития на променливостта от април 2017 г. Тази активност на намотка предполага, че финансовите пазари ще претърпят окончателен и по-драматичен шок в цикъла „бик“ това започна преди пет месеца.
Алгоритмите и техните господари се хранят с обем и променливост за изграждане на пазарни печалби, така че няма малък стимул за генериране на големи върхове или понижения през един от най-леките периоди на обем в годината. Те също така знаят, че септември е регистрирал най-лошата възвръщаемост за всеки месец от 1950 г. насам, с 31 години нагоре, 38 години надолу и средна възвръщаемост -0.62%. В резултат на това има смисъл за тях да си направят почивка, което позволява прилагането на тарифите и китайското отмъщение да получат топката да се търкаля надолу.
Долния ред
Американските фондови пазари направиха пауза в условия на лек обем след спад в началото на месеца, поставяйки основата за променливи ценови действия в четвъртото тримесечие, които биха могли да съперничат на интензитета на 2018 г.
