Какво е възстановяване на кросоувър?
Кръстосаното възстановяване се отнася до емитирането на нова облигация, при която постъпленията са поставени в дескро за изкупуване на предишно емитирана облигация с по-висока лихва.
Как работи Crossover Refunding
Обикновено кръстосаното възстановяване се използва от местните власти, когато издават нови общински облигации (наречени облигации преди възстановяване), чиито постъпления са поставени в дескроу и се използват за извършване на плащания по обслужване на дълг по връщащите се облигации до датата на покана на първоначалната, по-висока лихва, общински облигации. В този момент възстановяващата облигация продължава кросоувър и се използва за изплащане на главницата и премията за разговори и погасяване на първоначалната облигация, която обикновено се нарича възстановена облигация.
Когато преобладаващите лихвени проценти в икономиката намаляват, има възможност емитентите на общински облигации да рефинансират или възстановят своите непогасени облигации по по-ниския лихвен процент. Общината може също да реши да възстанови облигациите си, за да постигне по-добри задължения за задължения или да получи по-добър график за обслужване на дълга. За да постигне това, емитентът ще изкупи облигациите преди падежа им, като изплати основната инвестиция и всяка начислена лихва на притежателите на облигации. Въпреки това, разпоредбата за защита на обажданията за облигации с възможност за повикване не позволява на кредитополучателите да оттеглят облигации с високо купонно плащане до датата на покана, посочена в облигационния титуляр. По време на този период на блокиране, общината, която взема заем, може да емитира нови облигации (наричани връщане на облигации) при по-ниски лихви.
Постъпленията от облигацията се депозират в дескроу сметка. Инвестиционният лихвен процент, спечелен в escrow акаунта, се използва за обслужване на връщащата се облигация до датата на обаждане на неизплатената облигация. На датата на разговора средствата в кросоувъра на сметката на дескрипцията за възстановяване или пенсиониране на непогасените облигации чрез изплащане на лихвите и главницата по дълга. По време на периода на блокиране съществуващите облигации (или възстановени облигации) продължават да бъдат обслужвани с първоначалния поток от приходи, обещан да ги обезпечи. След като възстановените облигации бъдат изплатени със средствата, които се държат в дескроу, връщащите се облигации стават изискуеми от първоначалния поток от заложени приходи. Следователно, терминът „кръстосано възстановяване“.
В действителност, кръстосаното възстановяване се отнася до метод за възстановяване, при който залогът, обезпечаващ неизплатената облигация, се пресича за обезпечаване на плащания по дълга по възстановяващата облигация, както и декретираните средства, които първоначално са били използвани за покриване на плащания по кросоувър на връщащата се облигация за изплащане на облигационерите от непогасената облигация. Повторното възстановяване на суми се различава от традиционния процес на възстановяване по това, че постъпленията от емисионната облигация за възстановяване се депозират в дескрипционната сметка и се задържат там до датата на извикване на съществуващата емисия, в която момент всички ценни книжа в ескроу-сметката се продават, за да се изплати неизплатената връзка.
Когато останат 90 дни или по-малко при условията на първоначалните облигации, възстановяването се нарича „текущо“. Когато останат повече от 90 дни, възстановяването се нарича „аванс“. Алтернативите на кръстосаното възстановяване включват нето възстановяване на пари в брой, което е по-често, и пълно парично или брутно възстановяване, което е по-рядко.
