Според контраст Голдман Сакс казва, че 12 „препълнени“ акции, държани силно от взаимни фондове и хедж фондове, вероятно ще превъзходят драстично останалата част от пазара на фона на две ескалиращи търговски войни в САЩ. Тези „споделени фаворити“, популярни сред взаимните и хедж фондовете, идват от поразително широк спектър от индустрии като авиокомпании, кабелни, финансови плащания, здравеопазване и технологии, и те включват Adobe Inc. (ADBE), Booking Holdings Inc. (BKNG), Citigroup Inc. (C), Comcast Corp. (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Delta Airlines Inc. (DAL), Mastercard Inc. (MA), ServiceNow Inc. (СЕГА), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V) и Alphabet Inc. (GOOGL),
"Недостатъчната ефективност на популярните позиции днес след обявяването на президента Тръмп за тарифите върху вноса от Мексико подчертава загрижеността на инвеститорите за пренаселените позиции", заяви Голдман в последния си доклад на US Weekly Kickstart. Но „Въпреки, че представлява тактически риск, концентрираната собственост обикновено е положителен сигнал за последваща възвръщаемост на акциите“, добави Голдман.
Прогнозни продажби и растеж на EPS за списъка на Goldman
Очаква се средната акция в текущия списък на споделените фаворити да нарасне продажбите през 2019 г. с 16% и печалбата със същата сума, далеч по-бърза от темповете на растеж на хедж фондовете или кошниците за взаимен фонд.
Какво означава за инвеститорите
За да бъдем сигурни, всеки отделен пакет от тази група може да бъде свален от отрицателни сили, като Alphabet, чиито акции рязко паднаха в понеделник при новините, че американското правителство започва антитръстово проучване в компанията.
Но популярните акции на Goldman се справиха добре като група. Нейното портфолио от споделени фаворити от хедж фондове и взаимни фондове е отчело 18% доходност до този момент, далеч преди 13% възвръщаемостта на VIP кошницата на хедж фонда на Goldman, а също и пред 15% възвръщаемостта на кошницата на взаимния фонд. Очаква се средната акция в текущия списък на споделените фаворити да нарасне продажбите през 2019 г. с 16% и печалбата със същата сума, далеч по-бърза от темповете на растеж на хедж фондовете или кошниците за взаимен фонд. Голдман казва, че се очаква и споделените фаворити да имат по-голям марж. Въпреки това, средният състав в групата на споделените фаворити има драстично по-високото съотношение цена-печалба от 26.
Много инвеститори се притесняват, че прекалено популярните акции са рискови залози, тъй като често са надценени и предлагат минимални перспективи за по-нататъшно поскъпване. Но историческите данни разказват различна история. В случая на най-популярните акции на хедж фондове, Голдман установи, че в 65% от тримесечията от 2009 г. насам, най-добрите 20% - или най-популярните акции - въз основа на броя на собствениците на хедж фондове, превъзхождат най-малко популярните, долните 20%.
Голдман откри също, че популярните акции с висока оценка са отчели 12-месечна средна възвръщаемост от 13%, много по-добра от средната доходност от 8% за непопулярни акции с ниска оценка.
Гледам напред
Има предупреждение. Голдман предупреждава, че пренаселените позиции като цяло са по-малко в резултат на падащите пазари на акции. Портфолиото на споделените фаворити е надминало през 60% от седмиците, през които S&P 500 е отчела положителна доходност от 2013 г., но тя е по-голяма от едва 44% от седмиците, в които S&P 500 е отчела отрицателна доходност. Ако търговската война ескалира достатъчно, за да разпали мечешки пазар, инвеститорите може да искат да се отклонят от пренаселените позиции.
