Тъй като тяхната популярност сред инвеститорите продължава да нараства бързо, регистрираните в САЩ фондови борсови фондове (ETFs) достигнаха рекордни 4, 15 трилиона долара в съвкупни активи под управление (AUM) в края на октомври 2019 г., съгласно подробен доклад в ETF.com, обобщен по-долу. „Мисля, че основното предложение за стойност на ETF, което е изключително ниска цена на бета, прозрачна, данъчно ефективна и лесна за търговия, няма да изчезне“, както отбеляза в интервю Дейв Надиг, управляващ директор на ETF.com. с Инвестопедия.
Nadig и ETF.com идентифицират тези основни тенденции на пазара на ETF:
- Изборът за инвеститори се увеличава бързо. Активите в ETF могат да надминат взаимните фондове за 5 години. Нарастващата конкуренция предлага предизвикателства за нови ETF. Активно управляваните ETF трябва да станат по-чести. Технологичният напредък ще прекрои индустрията за управление на активи.
Повече възможности за избор на инвеститори
Към края на октомври е имало 2 307 изброени в САЩ ETF, резултат от 235 стартиране на нови фондове и 145 закривания на фондове за текущата година. С 62% повече отвори, отколкото затварянията, тенденцията все още е силно в посока на увеличен избор.
ETFs са свързани основно с инвестиции в собствен капитал, с 1, 392 фонда, или 60% от 2 307, фокусирани върху акции. На второ място са ETF с фиксиран доход с 364 фонда, или 16% от общата сума. На трето място с 11% е комбинация от насочени ETF, които използват лост, за да увеличат движението на базовия индекс, и синтетичните ETFs, които използват производни и суапове, вместо да държат основните ценни книжа, за да копират индекс. Останалите 13% от ETF са до голяма степен стоки.
Фиксираният доход и алтернативните инвестиции вероятно са водещите области на растеж през следващите години. ЕФТ за акции, които се фокусират върху конкретен сектор на фондовите пазари, сега наброяват 505, или 22% от общо 2 307. Но по отношение на AUM те представляват само 11% от общата сума, 461 милиарда долара от 4, 15 трилиона долара.
По-бърз растеж от взаимните фондове
В рамките на следващите пет години Nadig очаква, че на американския пазар ETFs може да надмине взаимните фондове в AUM. По-специално, новото „Правило на ETF“, технически SEC правило 6c-11, може да помогне да се ускори пускането на нови ETF. „Може би най-важният елемент от регулаторните действия е да се удари в ETF индустрията след 1993 г.“, каза Надиг пред Barron's.
Новото правило ускорява процеса на одобряване на нови ETF и позволява генерализираното използване на поръчкови кошници за създаване и обратно изкупуване, които обещават да намалят разходите и да подобрят възвръщаемостта на инвестициите. Въпреки това Надиг добави в интервюто си за Investopedia: „Мисля, че през следващите 20 години ще видим спад в разширяването на ETFs.“
Интензивна конкуренция
Регулаторните промени намаляват пречките за влизане. Въпреки това, с увеличаването на броя на ETF, конкурентните предизвикателства също нарастват и все по-голям брой нови фондове затрудняват достигането на печеливш мащаб, преди да бъдат принудени да затворят вратите си, съобщава The Wall Street Journal.
По-специално, трите най-големи играчи на пазара на ETF, Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK) и State Street Corp. (STT), притежават командни данни за пазарния дял и разпознаването на съпътстващите имена, които затрудняват новите участници да укрепи се Колективно тези три фирми спонсорират 24% от изброените в САЩ ETF и контролират 81% от AUM на този пазар. Добавете Invesco Ltd. (IVZ), който нараства чрез придобивания, а четирите най-добри играчи представляват 35% от предлаганите ETF и 86% от AUM.
Що се отнася до най-големите играчи, Надиг каза: „В крайна сметка те ще трябва да се състезават, но те имат такова предимство в бета-пространството на евтините бета пространства, че мисля, че ще ги видите да се съсредоточат там в обозримо бъдеще.“ Междувременно по-малки играчи и новите участници ще трябва да намерят други ниши, в които могат да внесат иновации.
По-активно управлявани ETF
По-голямата част от ETF следва нискотарифни пасивни инвестиционни стратегии, които проследяват пазарните индекси. Средствата, които използват активно управление, представляват едва 2, 23% от AUM, но 5, 76% от приходите.
Бариера пред растежа на активно управляваните ETF е регулаторно изискване всички ETF да разкриват своите портфейлни участия ежедневно, като излагат своите собствени инвестиционни стратегии и търговска дейност на пълен екран за всеки, който може да копира. Въпреки това SEC наскоро одобри ETF модела Precidian ActiveShares, който подобно на взаимните фондове прави оповестяването на портфейли на тримесечие. В резултат на това броят на активно управляваните ETF вероятно ще се увеличи особено бързо.
Въздействие на технологиите
Надиг вярва, че технологичният напредък ще увеличи конкуренцията сред фирмите за управление на активи като цяло, не само ETF, и ще промени поведението на инвеститорите. „Мисля, че тези алтернативни платформи, независимо дали ги наричате директно индексиране или не, са бъдещето на консолидираното управление на инвестициите“, каза той пред Investopedia.
