Goldman Sachs Group Inc. (GS) стартира широка стратегия, предназначена да увеличи своя дял от пазара на ETF от 4 трилиона долара, както съобщава Bloomberg. Надявайки се да изпревари JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman ще изпробва същата стратегия като своя колега от Уолстрийт. Финансовият гигант е подал заявление за въвеждане на линия с ултра ниски цени, широко базирани индексни продукти, които трябва да започнат да се търгуват още през следващата седмица, според регулаторни записи. Стратегията вероятно ще вземе бизнес от лидерите на пазара BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group, както и други участници в индустрията на ETF.
Големите банки използват стратегия "BYOA"
Goldman, който вече има 18 ETFs, включително изключително успешния си фактор, инвестиращ ActiveBeta US Large Cap Equity Fund (GSLC), копира противоречивата стратегия на JPMorgan „донесе собствени активи“, в която създава ETF, подобни на най-популярните на пазара, и премества милиарди долари активи от съществуващите си богати клиенти от тези, собствените си ETFs.
Goldman за пръв път се появи на пазара преди четири години, когато пусна собствени евтини ETFs с фактор. По-рано тази година ръководството за управление на активи на финансовите бегемоти обяви планове за закупуване на Standard & Poor's Investment Advisory Advice Service (SPIAS), модел на портфейлен бизнес, който притежава ETF и взаимни фондове, които станаха все по-популярни сред финансовите съветници.
„Докато ние продължаваме да разрастваме и изграждаме нашия бизнес на ETF, заедно с последните ни придобивания, в някои области просто има смисъл да имаме строителните блокове, които да захранват тези портфейли“, заяви Стив Сакс, ръководител на капиталовите пазари за ETF в Goldman.
Използвайки метода „донесете собствени активи“, JPMorgan успя да утрои бизнеса си на ETF до 30 милиарда долара активи само за 14 месеца.
JPM's Push into ETFs
JPMorgan направи първото си голямо пръскане на пазара на ETF през юни 2018 г., с пускането на пакета си от ETF, наречени BetaBuilders, които проследяват широки критерии за развит пазар с ниска такса. Оттогава той се наложи на пазара на ETF с фиксиран доход и се превърна в ранен двигател на европейския пазар, където има активи на стойност 2, 8 милиарда долара на Bloomberg.
„JPMorgan възприема това като интелигентен ход пред всички“, казва анализаторът на Bloomberg Intelligence Ерик Балчунас. „Видяхме колко е трудно да се придобият някакви активи. Но ако носите собствените си активи, вие получавате mojo, а mojo вкарва хората на вратата и инвеститорите по телефона."
Мнозина са критични към начина, по който JPMorgan, а сега и Goldman, печелят по-голям дял от пазара на ETF, като насочват богати клиенти към собствените си продукти. В отговор ръководителят на JPMorgan за дистрибуция на ETF, Джилиан ДелСиньоре, казва: „В нашите продукти имаме вътрешни филиали, но те са институционални клиенти и ние се отнасяме към тях със собствена грижа“.
Според Bloomberg Intelligence, нискотарифните BetaBuilders на JPMorgan спестяват на клиента 42 милиона долара колективно годишно.
Големи трима управляващи активи
След ръководството на JPMorgan и Goldman, други мениджъри на активи като Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) и Wells Fargo Corp. (WFC) биха могли да последват примера и да създадат свои собствени „вътрешни“ евтини бета ETF. Това би представлявало сериозна заплаха за доминирането на доставчиците на Големите три, като понастоящем BlackRock, Vanguard и State Street представляват 80% от активите на ETF в около 600 продукта на американския пазар на Barron.
Какво следва?
Що се отнася по-специално за Goldman, ако фирмата успее със своята стратегия BYOA, BlackRock може да се окаже най-лошото, според анализ на регулаторните документи. Клиентите на United Capital притежават около 4 милиарда долара в iShares ETF линия на BlackRock, която може да бъде преразпределена в новите ETF на Goldman, на Bloomberg.
„Съветниците - тъй като са толкова брутални с обсебеността на разходите - създадоха това чудовище на миграция на разходи“, коментира Балхунас на Bloomberg. „Правейки такива движения, банките са в състояние да притежават крайния клиент и потоците. Там е брутално."
