Трудно е да четеш бизнес новини, без да попадаш на доклади за заплатите, бонусите и пакетите с опции за акции, присъждани на главни изпълнителни директори на публично търгувани компании. Осъзнаването на числата, за да се оцени как компаниите плащат най-добрите си месинг, не е лесно. Инвеститорите трябва да гарантират, че компенсацията на изпълнителните служители работи в тяхна полза.
Ето няколко насоки при анализиране на програма за компенсации на компанията.
Риск и полза
Бордовете на дружествата, поне по принцип, се опитват да използват компенсационни договори, за да приведат действията на изпълнителните директори с успеха на компанията. Идеята е, че представянето на изпълнителния директор осигурява стойност за организацията. „Плащане за изпълнение“ е мантрата, която повечето компании използват, когато обясняват своите компенсационни планове.
Политиката за заплащане за изпълнение се основава на концепцията, че компенсацията на изпълнителния директор отразява резултатите от компанията.
Въпреки че повечето могат да подкрепят идеята за заплащане на представянето, концепцията предполага, че изпълнителните директори поемат риск. Състоянията на изпълнителен директор трябва да се увеличат и да паднат със състоянието на компанията. Когато разглеждате програма за обезщетение на компанията, проверете колко изпълнителни дялове имат за реализиране на печалба за инвеститорите. По-долу са различни форми на обезщетение и описание как могат да изложат наградата на изпълнителния директор на риск, ако работата е лоша.
Парични / базови заплати
Често изпълнителните директори получават базови заплати над 1 милион долара. С други думи, изпълнителният директор се награждава значително, когато компанията се справи добре. Изпълнителният директор обаче се възнаграждава и когато компанията се представя лошо. Само по себе си големите базови заплати предлагат малък стимул на ръководителите да работят по-усилено и да вземат интелигентни решения.
Ключови заведения
- Плащането за ефективност е стратегия за обезщетяване, за да се приведе в съответствие компенсацията на изпълнителната власт с успеха на компанията. Заплатите на ръководителите на изпълнителните директори често са високи, но предлагат малък стимул за упорит труд или умело управление. Бонусите, които са свързани с работата на компанията, ще насърчат изпълнителните директори да работят по-усилено и да станат по-добри решения за акционери. Опциите за закупуване могат да накарат изпълнителните директори да се съсредоточат върху краткосрочните резултати или да манипулират номера, за да отговарят на целите. Изпълнителните директори действат по-скоро като собственици, когато имат дял в бизнеса под формата на собственост върху акции.
бонуси
Пазете се от бонуси. В много случаи годишният бонус не е нищо повече от базова заплата прикрито. Главен изпълнителен директор с заплата от 1 милион долара също може да получи бонус от 700 000 долара. Ако някой от този бонус, да речем 500 000 долара, не варира в зависимост от представянето, тогава заплатата на изпълнителния директор е наистина 1, 5 милиона долара.
Бонусите, които варират в зависимост от представянето, са друг въпрос. Главните изпълнителни директори, които знаят, че ще бъдат възнаградени за изпълнение, са склонни да се представят на по-високо ниво, защото имат стимул да работят усилено.
Производителността може да бъде оценена от всякакъв брой неща, като например печалба или растеж на приходите, възвръщаемост на собствения капитал или поскъпване на цената на акциите. Но използването на прости мерки за определяне на подходящо заплащане за изпълнение може да бъде сложно. Финансовите показатели и годишните печалби на цените на акциите не винаги са справедлива мярка за това доколко изпълнителната работа е тяхната работа.
Ръководителите могат да бъдат санкционирани несправедливо за еднократни събития и трудни решения, които могат да навредят на работата в краткосрочен план или да предизвикат негативни реакции от пазара. Съветът на директорите зависи да създаде балансиран набор от мерки, които оценяват ефективността на изпълнителния директор.
Опции за акции
Опциите за тръбни акции като един от начините за свързване на финансовите интереси на изпълнителните директори с интересите на акционерите. Опциите обаче също имат недостатъци като форма на компенсация. Всъщност с опции рискът може да бъде лошо изкривен. Когато акциите поскъпнат, изпълнителните директори могат да направят богатство от опции. Но когато цените на акциите паднат, инвеститорите губят, докато мениджърите не са по-лоши. Всъщност някои компании позволяват на ръководителите да заменят стари акции с нови акции с по-ниска цена, когато акциите на компанията паднат.
Още по-лошото е, че стимулът за поддържане на цените на акциите нагоре, така че опциите да останат в парите, насърчава ръководителите да се съсредоточат изключително върху следващото тримесечие и да игнорират дългосрочните интереси на акционерите. Опциите дори могат да подканят топ мениджърите да манипулират числата, за да се уверят, че краткосрочните цели са изпълнени. Това едва ли засилва връзката между изпълнителни директори и акционери.
Собственост на акции
Академичните проучвания установяват, че общата собственост на акции е най-важният двигател за ефективността. Главните изпълнителни директори наистина могат да имат обвързани интереси с акционерите, когато притежават акции, а не опции. В идеалния случай това включва даване на бонуси на ръководителите при условие, че те използват парите за закупуване на акции. Нека си признаем, топ мениджърите действат по-скоро като собственици, когато имат дял в бизнеса.
Намиране на числата
Можете да намерите информация за компенсационната програма на компанията в нейните регулаторни документи. Формуляр DEF 14A, подаден до Комисията за ценни книжа и борси (SEC), предоставя обобщени таблици на компенсации за изпълнителния директор на компанията и други нейни най-високоплатени изпълнителни директори.
Когато оценяват основната заплата и годишния бонус, инвеститорите обичат да виждат компаниите да присъждат по-голяма част от обезщетението като бонус, а не базова заплата. DEF 14A трябва да предложи обяснение как се определя бонусът и каква е формата на възнаграждението, независимо дали пари, опции или акции.
Информация за акциите на акции на CEO може да се намери и в обобщените таблици. Формулярът разкрива честотата на безвъзмездните средства за акции и броя на наградите, получени от ръководителите през годината. Той също така разкрива преоценка на опции за акции.
Пълномощното изявление показва данни за изгодната собственост на ръководителите във фирмата. Въпреки това обърнете внимание на съпътстващите бележки под линия на таблицата. Бележките под линия показват колко от тези акции в действителност притежава изпълнителната власт и колко са необвързаните опции. Отново бъдете успокоени, когато установите, че ръководителите имат много собственост на акции.
Годишните бонуси, които не варират от представянето на компанията, са само допълнителна базова заплата за изпълнителните директори.
заключение
Оценяването на компенсация на изпълнителния директор е изкуство. Тълкуването на числата не е просто. Въпреки това, инвеститорите трябва да придобият представа как програмите за обезщетяване могат да създават стимули или възпиращи стимули за висшите ръководители да работят в интерес на акционерите.
