Скорошен мюзикъл по темата на Александър Хамилтън, първият министър на финансите на САЩ, направи на страната ценна услуга. То заложи на ключова история за основаването на Америка като принадлежност към цялата нация, а не само към родените или от белите мъже 30% (прогнозирано преди 20%). Големият успех на продукцията по отношение на признанията и изпълнението показва колко добре дошли са постиженията на Лин-Мануел Миранда и колко рядкост.
Wachtel цитира писмо Уилям Констебъл, брокер от Уолстрийт, пише на колегата си Андрю Крейги в края на 1789 г.: "Вечерях с Хамилтън в събота. Той е силен във вярата да поддържа публичен кредит… Опитах го по темата…" несъмнено трябва да се финансира, въпреки че това не може да бъде направено незабавно ", беше забележката му." Крейги и неговите партньори притежаваха държавен дълг от 100 000 долара.
Вачтел също твърди, че някой е толкова внимателен и задвижван, тъй като Хамилтън не би пренебрегнал да положи основите на своите планове с тези на властта, дори ако действията му предизвикаха критики по това време и ще ни ударят векове по-късно като вътрешна търговия. "Трябва да го поставите в контекст", каза той пред Investopedia. "Хамилтън беше обсебен от това да работи. Това беше неговата голяма мечта и проект." В книгата си Вахтел цитира историка на университета в Колумбия Чарлз Биърд, който в началото на 20-ти век възражда въпроси относно евентуалното споразумение на Хамилтън с Уолстрийт: „Онези, които приемат, че министърът на финансите е могъл да извърши огромната си реорганизация на финансите, без обсъждайки се с водещите финансисти от онова време, имат само елементарни познания за управлението на касата. " Нещо подобно може да се каже в разговори с политици.
Заслужава да се отбележи обаче, че първият секретар на финансите не следваше прецедент, той го задаваше. И макар самият Хамилтън да не се занимава с тази спекулация, отделът, който ръководеше, може би не беше напълно чист. Вахтел предполага, че Уилям Дуер изкупува дълг с дълъг дисконтинг, докато изпълнява функциите на първия министър на финансите на Хамилтън. Вярно или не, Дуер подаде оставка през април 1790 г.; Wachtel пише, че дори по стандартите на 18-ти век, неговата "обширна инвестиция в публични ценни книжа" е била прекалено далеч. След като напусне поста си, ветеранът на Министерството на финансите щял да забие първия спекулативен балон на Уолстрийт, като върна Хамилтън в ъгъл и го принуди да тръгне на първата паника на улицата.
Първият бум и бюст на Уолстрийт
Когато подаде оставка, Дуер беше един от най-богатите мъже в новата република, може би поради разумни инвестиции в дългове, които ще бъдат финансирани от военна епоха. Не е готов да се пенсионира, той е измислил план за затваряне на пазара с акции на банката на Ню Йорк. Тези акции вече бяха обект на кратка спекулативна мания през 1791 г., тъй като Хамилтън ги структурира, така че инвеститорите да могат да купуват веднага и да плащат на вноски.
Според Вачтел, Дуер убеждава, че Уолстрийт е била конкурентна банка, която намалява акциите в банката на Хамилтън. Междувременно той прекъсна възможно най-много от акциите с отстъпка, като планираше да остави слуховете на съперниковата банка да умрат и да изчака акцията отново да оцени.
Робърт Райт и Дейвид Коуен, автори на „ Бащи за основатели на финансови средства“, представят епизода по малко по-различен начин. Банката от милиони беше искрено предложение на предприемачи от Уолстрийт; Дуер се опита да го контролира, не успя и реши вместо това да го убие. Според тях целта му не е била просто да загради банката на Ню Йорк, а „ефективно да притежава пазарите на акции и облигации“.
И в двата случая той взе заем с безразсъдно изоставяне, за да финансира схемата си. Когато банките спряха да го отпускат, той се обърна към приятели. Когато имаха достатъчно, той взе заеми с висока лихва от по-голямата част от населението на Ню Йорк. Балонът, който доведе до началото на 1792 г., омаловажи предходната година. Хамилтън беше ужасен. Райт и Коуен цитират писма, които наричат новите проекти „по всякакъв начин пагубни“, тъй като дават „див въздух на всичко“ и застрашават „цялата система на публичен кредит“. С неговата благословия Банката на Ню Йорк и Банката на Съединените щати издърпаха купата за перфориране, привличане на заеми и намаляване на новите кредитни въпроси.
Кредиторите на Duer - тоест целият град - изведнъж се почувстваха притиснати. Някои бяха принудени да продават активи, за да платят на банките. Неговата ситуация не бе подпомогната от факта, че пазарът на взетите от него заети ценни книжа се беше изпарил, както и всякакво желание за заем. Той е дефолт през март 1792 г. и икономиката на града премина в разпад. Той е взел пари от "магазинери, вдовици, сираци, месари, Кармен, жени на пазара и дори забелязаната Бауд, госпожа Макарти", според съвременен наблюдател, който също пише:
„Всяко лице е мрачно, загубва се всякаква увереност между хората, кредитът е в състояние, а бедствието и общата несъстоятелност трябва да се очакват ежедневно - за всеки се хазарти повече или по-малко в тези проклети спекулации.“
Дуер умира в затвора на длъжника през 1799 г. Имаше късмет, че беше там, като се вземат предвид всички неща: В първите дни на паника линковата мания направи всичко възможно, за да го измъкне от затвора.
Изобретението на Уолстрийт
Законодателната власт на Ню Йорк дебатира изцяло извън закона за брокерската индустрия след този инцидент. За да продължат бизнеса си, група от 24 търговци на Уолстрийт подписа споразумението с Бътънвуд през май 1792 г., което постави индустрията по линия на средновековна гилдия: самостоятелна, само за членство, самостоятелна работа. Аутсайдерите могат да правят бизнес с брокерите, но на свой риск. Тази саморегулираща се рамка продължи до Новата сделка, според Wachtel.
Съвременните критици на Хамилтън изтъкнаха, че трябва да се направи нещо, за да се компенсират войниците и фермерите, които продадоха дяловете си на неизвестни спекуланти. Хамилтън твърди, че това би създало опасен прецедент. Идеята, той пише през 1790 г.,
"се основава на принцип, разрушаващ това качество на публичния дълг или запаса на нацията, което е от съществено значение за способността му да отговаря на целите на парите - това е сигурността на прехвърлянето; другото, което също по тази сметка, тъй като това включва нарушение на вярата, то прави имуществото във фондовете по-малко ценно; следователно принуждава кредиторите да изискват по-висока премия за това, което те отпускат, и създава всяко друго неудобство от лошо състояние на кредита. "
Хамилтън спечели, а Вахтел смята, че е добро нещо, което направи. "Да се вземе страната от бедната нация, която просто се е родила в мощен двигател на търговията", каза той пред "Инвестопедия", "това е страхотно". Действията на Хамилтън поставят важни прецеденти: държавата ще изплати дълговете си; няма да се намеси на пазара, за да анулира договорите и да промени правата на собственост. Но Хамилтън постави и вредни прецеденти: финансите и правителството ще вървят ръка за ръка, а властите могат да използват тази връзка, за да печелят безнаказано; Уолстрийт периодично даваше екстравагантни обещания на обикновените граждани, след което изваждаше килима изпод тях.
„Мнението на Хамилтън беше това, което трябваше да се направи, за да се развие страната“, каза Вахтел пред Investopedia, и той беше прав.
Господин Бър, сър
Банката на Хамилтън в Ню Йорк оцелява днес като Bank of New York Mellon Corp. Тя, разбира се, вече не е единствената банка на Уолстрийт, въпреки че Million Bank така и не се реализира. Един от конкурентите на BNY Mellon, достатъчно подходящо, е модерното въплъщение на Манхатънската компания, основана от човека, застрелял до смърт Хамилтън през юли 1804 г., Арън Бър. Хамилтън блокира опитите на Бър да създаде банка, така че през 1799 г. той вместо това създава водна компания. Фирмата отделяше възможно най-малко внимание на водата, но използваше издълбани дървени трупи вместо метални тръби и обслужваше само шепа домакинства.
Хамилтън разбра достатъчно скоро, че Бър го е заблудил, криейки клауза в устава на компанията, която му позволяваше да действа като банка изцяло, освен името. През 1955 г., когато банковите сливания бяха незаконни, адвокат насочи кметката на Бър и изтъкна, че Банката на Манхатънската компания може законно да се слее с Националната банка на Чейс в град Ню Йорк, тъй като първата не е банка и никога не е била, След още няколко сливания, фирмата вече е известна като JPMorgan Chase & Co. Наследството на Хамилтън по всякакъв начин засенчва Burr's, с едно изключение: JPMorgan Chase струва 336 милиарда долара до 54 милиарда долара на BNY Mellon.
