Домакинството запаси и ETFs, в крак за най-добрата им година от 2012 г. на фона на намаляване на лихвите на Федералния резерв, се надпреварват дори над растящите S&P 500 - по-добри резултати, които се случват на фона на дълъг списък от предупредителни знаци, които заплашват дългосрочния растеж на сектора.
Фондът за борсово търгуване SPDR S&P Homebuilders (XHB), който включва и компании, които доставят строителни продукти и обзавеждане на дома, превъзхожда широкия пазар, като през тази година се увеличава с 34% спрямо 19.5% възвръщаемостта на S&P 500. DR Horton Inc. (DHI) и Beazer Homes USA Inc. (BZH) са надхвърлили над 40%, докато LGI Homes (LGIH) е близо 80%, а KB Home (KBH) е нараснал 63% през 2019 г. Тази тенденция е била очертан от доклад на Wall Street Journal.
Инерцията в голяма степен се ръководи от по-ниските разходи за ипотечни заеми, ускорени от намалението на ставките на Фед, което бележи рязко обръщане от миналогодишния застоял пазар на жилища.
Фед допълнително засили чувствителната към процента индустрия в сряда, поне за краткото време, като обяви повече намаления на ставките. Но смесената търговия с жилищни акции при обявяването с много малко намаление показа, че инвеститорите в сектора остават предпазливи.
Значение за инвеститорите
Големият въпрос е колко дълго този резултат може да продължи, като се имат предвид редица сили, които биха могли да възпрепятстват растежа на сектора. Докато продажбите на предишно собствени американски домове са се увеличили през юли, друг основен индикатор показва голяма слабост. Жилищните стартове, измерване на новото строителство на жилища, са за три месеца.
Междувременно богатите купувачи на жилища се отдръпват на някои от най-скъпите пазари, както очертава Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), най-големият публично търгуван луксозен строител на жилища в САЩ, заяви, че поръчките в Калифорния са паднали с 36% от преди година. Това е знак, че висококачествените купувачи „обръщат повече внимание на фондовата борса“ и стават по-предпазливи, според анализаторът на Bloomberg Drew Reading.
Федът също може да се окаже спънка. Възраждането на тези акции до голяма степен бе обусловено от решението на Фед през юли да намали лихвените проценти. Наскоро обаче Федът сигнализира, че може да понижи ставките с по-постепенно темпо, за да задържи неотдавнашното понижаване на ипотечните проценти според вестника. Федът ефективно направи това в сряда, като намали процентите само на четвърт точка. Междувременно по-широкият търговски конфликт между САЩ и Китай заплашва да забави икономиката като цяло и следователно ще се превърне в растеж на жилищата.
„Солидните форми на домакинства и атрактивните ипотечни проценти допринасят за положителни перспективи на строителя“, казва Робърт Диц, главен икономист от Националната асоциация на строителите на жилища, според списанието. "Въпреки това строителите изразяват нарастващи опасения относно несигурността, произтичаща от търговския спор с Китай."
Гледам напред
Това безпокойство подчертава нестабилния характер на възстановяването на запасите за домашно строителство. Инвеститорите вече изпитаха масивен спад в сектора през 2018 г., когато SPDR S&P Homebuilders ETF, например, падна с над 30% между януари и декември. Ако глобалната и американската икономика се забавят твърде бързо или ако търговското напрежение ескалира твърде високо, дори ниските ипотечни проценти може да не могат да компенсират щетите.
