Балансовата и вътрешната стойност са два начина за измерване на стойността на една компания. Между тях има редица разлики, но по същество балансовата стойност е мярка за настоящето, докато вътрешната стойност взема предвид оценките в бъдещето.
Какво е книжна стойност?
Балансовата стойност се основава на стойността на общите активи, намалена със стойността на общите пасиви - тя се опитва да измери нетните активи, които дружеството е натрупало до момента. На теория това е сумата, която биха получили акционерите, ако компанията бъде напълно ликвидирана.
Например, ако една компания има активи 23, 2 милиарда долара и 19, 3 милиарда долара задължения, балансовата стойност на компанията ще бъде разликата - 3, 9 милиарда долара. За да изразите това число като балансова стойност на акция, просто вземете балансовата стойност и я разделете на броя на неизплатените акции. Ако дадена компания в момента търгува под своята балансова стойност, тя често се счита за подценена.
Има обаче няколко проблема с използването на балансовата стойност като мярка за стойност. Например, малко вероятно е стойността, която компанията би получила в ликвидация, да е равна на балансовата стойност на акция. Независимо от това, той все още може да бъде използван като полезен показател, за да се прецени доколко акциите на печеливша компания могат да паднат, ако пазарът стане кисел.
Какво е вътрешна стойност?
Вътрешната стойност е мярка за стойност въз основа на бъдещите приходи, които се очаква да генерира компания за своите инвеститори - тя се опитва да измери общите нетни активи, които се очаква да изгради една компания в бъдеще. Счита се за истинската стойност на компанията от инвестиционна гледна точка и се изчислява, като се вземе настоящата стойност на печалбата (която се дължи на инвеститорите), която се очаква да генерира в бъдеще, заедно с бъдещата продажна стойност на компанията.
Идеята на тази мярка е, че закупуването на акции дава право на собственика на своя дял от бъдещите приходи на компанията. Ако всички бъдещи приходи са точно известни заедно с крайната продажна цена, истинската стойност на компанията може да бъде изчислена.
Например, ако приемем, че една компания ще бъде около една година и ще генерира 1000 долара, преди да бъде продадена за 10 000 долара, можем да намерим присъщата стойност на компанията. В края на годината ще получим 11 000 долара. Ако изискваната ни норма на възвръщаемост е 10 процента, то днешната стойност на бъдещата печалба и цена на продажбата днес е 10 000 долара. Ако трябваше да платим повече от 10 000 долара за компанията, изискуемата ни възвръщаемост нямаше да бъде спазена.
(За да научите повече, проверете стойността чрез инвестиране в книга и стойност.)
