Терминът условна стойност се отнася до стойността или спот цената на базовия актив в търговията с деривати, независимо дали това е опция, фючърси или търговия с валута. Тази стойност помага да се види разликата между общата инвестирана сума и общата сума, свързана с цялата транзакция. Условната стойност се изчислява чрез умножаване на дяловете в един договор на спот цената.
Въпреки че и двете описват стойността на ценната книга, условната стойност е различна от пазарната. Пазарната стойност обикновено се използва за описание на пазарната капитализация на публично търгувана компания. Той може да се използва и за описване на цената, която един актив ще достигне на открития пазар. За да получите пазарната стойност, умножете общия брой на непогасените акции по текущата цена на акциите. Но как да изчислите условната стойност на фючърсен договор?
Ключови заведения
- Терминът условна стойност се отнася до стойността или спот цената на базовия актив при търговия с деривати. Изчисляването на условната стойност на фючърсен договор определя стойността на активите, залегнали във фючърсния договор. За да се изчисли условната стойност на фючърсен договор, размерът на договора се умножава по цената за единица стока, представена от спот цената. Националната стойност помага на инвеститорите да разберат и планират риска от загуба.
Изчисляване на условната стойност на бъдещия договор
Изчисляването на условната стойност на фючърсен договор определя стойността на активите, залегнали в основата на фючърсния договор. Спот цената е текущата цена на стоката. За да направите това, размерът на договора се умножава по цената за единица от стоката, представена от спот цената.
Номинална стойност = Размер на договора x Спот цена
Например, един договор за соя се състои от 5000 бушела соя. При спот цена от 9 долара, условната стойност на фючърсен договор за соя е 45 000 долара, или 5000 бушела, повече от спот цената на 9 долара.
Разбиране на изчислението на условната стойност
Изчислението на условната стойност разкрива общата стойност на базовия актив или стока, която договорът контролира. Както при соевия пример, един соев договор представлява 45 000 долара от този актив. Но това число не е същото като пазарната стойност на опциите, което е колко опционният договор в момента се търгува на пазара.
Опционална пазарна стойност = Опционална цена x Вземане на базисни активи
Ако договорът за соя в горния пример се търгува на 2 долара, тогава пазарната стойност на опцията ще бъде 10 000 долара - или цената на опцията 2 долара, 5 000 бушела. Разликата в условната стойност и пазарната стойност на опциите се дължи на факта, че опциите използват лост.
Защо номиналната стойност е важна
Условната стойност е от ключово значение за управлението на риска. По-специално, условната стойност може да се използва за определяне на коефициента на хеджиране, който определя броя на договорите, необходими за хеджиране на пазарен риск. Изчисляването на съотношението на хеджирането е:
Коефициент на хеджиране = Стойност на риск ÷ Условна стойност
Рискова стойност е сумата на портфейла на инвеститора, която е изложена на риск - или е обект на загуба, свързана с определен пазар. Например, инвеститор има позиция на 5 милиона долара в соята, която те биха искали да защитят срещу бъдещи загуби. Те ще използват фючърсен договор за това.
Продължавайки с примера на фючърсите на соята отгоре, ще са необходими приблизително 111 от горепосочените фючърсни договори за соя, за да хеджират позицията си, или 5 милиона долара, разделени на 45 000 долара.
Ноционалната стойност помага на инвеститорите да разберат и планират риска от загуба. Може да отнеме малко пари за закупуване на опционален договор благодарение на ливъридж, но въпреки това движението на основната цена на активите може да доведе до голяма промяна в сметката на инвеститора.
Ноционалната стойност е ключова за управлението на риска, тъй като помага на инвеститорите да разберат и планират риска от загуба.
Фючърсни договори и пазарът
На фючърсните пазари има два основни участника. Хеджърите се стремят да управляват своя ценови риск за стоки, а спекулантите искат да спечелят от колебанията на цените на стоките. Спекулантите осигуряват голяма част от ликвидността на фючърсните пазари. Фючърсни договори позволяват на спекулантите да поемат по-големи рискове с по-малко капитал поради високата степен на ливъридж.
Фючърсните договори са финансови деривати със стойности, базирани на базисен актив. Те се търгуват на централизирани борси като Чикагската търговска борса (CME) Group или Междуконтиненталната борса (ICE). Пазарът на фючърси започва през 1850 г. в Чикаго, като земеделските производители се стремят да хеджират продукцията си. Земеделските производители биха могли да продават фючърсни договори, за да затворят цена за своите култури. Това им позволи да не се притесняват от дневните колебания на цената на спот цената. След това фючърсният пазар се разшири, за да включи и други стоки, като енергийни фючърси, фючърси с лихвени проценти и валутни фючърси.
Фючърсни цени
За разлика от акциите, които могат да съществуват вечно, фючърсите имат срок на валидност и са ограничени по времетраенето си. Фючърсният договор за предходния месец е договорът с най-близката дата на изтичане и обикновено е най-близкият по стойност до цената на спот.
Цената на фючърсния договор на предния месец може да бъде съществено различна от тази на договора за няколко месеца. Това позволява на пазара да се опита да предвиди по-нататък предлагането и предлагането на дадена стока.
