Делта коригираната условна стойност се използва за показване на стойността на опцията. Това е различно от повечето други деривати, които използват брутна условна стойност или, в случай на деривати на лихвени проценти, еквивалентна стойност на 10-годишна облигация. Инвеститорите могат да изчислят делта-коригираната условна стойност на портфейл, като добавят заедно претеглените делти на опциите.
Делта коригираната условна стойност количествено определя промените в стойността на портфейла, ако той се състои от базисни позиции на собствения капитал, вместо договори за опции. Например, акция се търгува на цена от 70 долара, а делтата на съответната опция за повикване е 0, 8. В този случай стойността на претеглената делта за опцията е $ 56 ($ 70 x 0, 80).
Ключови заведения
- Инвеститорите добавят заедно претеглените делти на опциите, за да изчислят условната стойност, коригирана с делта. Делта се отнася до чувствителността на деривативната цена към промените. За да изчислите условната стойност, умножете единиците в договора по спот цената.
Обясняване на Делта
В терминологията за търговия с деривати "делта" се отнася до чувствителността на цената на деривата към промените в цената на базовия актив. Например, инвеститор купува 20 договора за опция за разговори на склад. Ако запасът нарасне със 100%, но стойността на договорите се увеличава само със 75%, делтата за опциите ще бъде 0, 75.
Делтите на опциите за обаждане са положителни, докато делтите на опцията за обаждане са отрицателни.
Delta измерва промяната в премията за опции, генерирана от промяна в основната ценна книга. Стойността на Delta варира от -100 до 0 за поставяния и 0 до 100 за разговори (умножено по 100, за да се премести десетичната). Пусковете генерират отрицателна делта, тъй като имат отрицателно отношение към основната ценна книга, т.е. цените падат, когато основният растеж и обратно.
От друга страна, опциите за обаждане генерират положителна връзка с основната цена на сигурността. Така че, ако базовото отива по-високо, това прави и премията за обаждания, докато другите променливи, които включват подразбираща се променливост и оставащо време до изтичане, остават постоянни. И обратно, ако основната цена падне, премията за повикване също ще спадне, докато другите променливи останат постоянни.
Опцията срещу пари генерира делта от приблизително 50, което означава, че премията за опция ще се повиши или спадне с половин точка в реакция на движение с една точка нагоре или надолу в основната ценна книга. Например, опцията за извикване на пшеница при пари има делта от 0, 5, а пшеницата рали 10 цента. Премията ще се увеличи с приблизително 5 цента (0, 5 х 10 = 5) или 250 долара (всеки цент от премията струва 50 долара).
Разясняване на условната стойност и коригираната с делта експозиция
Условната стойност е общата сума на основния актив на опционалния договор по неговата спот цена. Този термин разграничава сумата на инвестираните пари и сумата, свързана с цялата транзакция.
Условната стойност се изчислява чрез умножаване на дяловете в един договор на спот цената. Това е лесно да се демонстрира с индексиран фючърсен договор. Например, инвеститор или търговец иска да купи един златен фючърсен договор. Договорът ще струва на купувача 100 трой унции злато. Ако фючърсният договор за злато се търгува на стойност 1300 долара, той има условна стойност от 130 000 долара (1300 х 100).
Опциите имат делта-зависима чувствителност, така че тяхната условна стойност не е толкова проста, колкото индексиран фючърсен договор. Вместо това, условната стойност на опцията трябва да се коригира въз основа на сумата на експозициите в портфейла. Най-лесният начин да се изчисли тази делта коригирана условна стойност е да се изчисли делтата за всяка отделна опция и да се добавят заедно.
Номиналната стойност е полезна при определяне на нивата на експозиция при лихвени суапове, суапове за обща възвръщаемост, опции за собствен капитал, деривати на валутна борса и борсово търгувани фондове (ETFs). делта коригирана експозиция
