Знаейки, че General Motors Co. (GM) кървеше милиарди долари от началото на автентичните пари поради намаляването на продажбите, покачването на суровините и разходите за гориво и изплащането на големи пенсионни плащания, администрацията на Обама взема кредит за спасяването на автомобилния производител в 2009 г., когато правителството настоява за глава 11 за фалит. (Президентът Джордж Буш за първи път даде заем на фирмата около 13 милиарда долара мост заем през 2008 г.). Възстановен през 2009 г., новият GM взе повече от 50 милиарда долара пари на данъкоплатците, за да остане на плаващите - 67 милиарда долара, ако броите средствата, отпуснати на финансиращата група на GM, която беше спасена и по-късно стана Ally Financial, Inc. (ALLY). Подобно на предишния си родител, тази компания се върна към рентабилност през 2010 г.
Днешната версия на компанията прилича толкова на GM от преди, колкото Ню Джърси на оригиналната Джърси. GM е номинално рентабилна компания, която поддържа някои от монтажните инсталации, марки, управленската култура и служителите на стария GM. (За повече информация за новата структура на GM, вижте: Новите General Motors наистина ли са нови?)
По света
General Motors поддържа 13 марки в 37 страни. Те включват четирите му добре познати северноамерикански имена: Buick, Cadillac, Chevrolet и GMC. Другите са Holden (Австралия, Нова Зеландия), Opel (Африка, Азия, Европа), Vauxhall (Великобритания), Wuling (Китай), Baojun (Китай), Jie Fang (Китай) и Alpheon (Южна Корея). Той също така прави бизнес чрез съвместни предприятия, като AvtoVAZ (Русия), Ghandhara Industries (Пакистан), GM Узбекистан, General Motors India, General Motors Egypt и Isuzu Truck South Africa. Тя също има общо 10 съвместни предприятия в Китай. В други райони той работи чрез изцяло дъщерни дружества.
Един такъв филиал, OnStar Corp., осигурява вътрешни комуникационни системи, сигурност, свободни ръце, навигация и дистанционна диагностика чрез абонаментна услуга. Той дори предлага услуга да направи много нови GM автомобили своя WiFi гореща точка. Това не е малко нещо; за доказателство, вижте колко пари осигуряването на интернет услуги печелят компании от мобилни телефони и кабели.
Автомобили и камиони, преди всичко
През 2014 г. компанията е продала 2 935 008 автомобила в Съединените щати, което е малко по-малко, отколкото е продадено през някоя от най-добрите си години през 80-те години. Най-продаваните модели от 2014 г. бяха Silverado-C / K пикап (529 755 бройки), Cruze (273, 060) и Equinox (242 242, без 105, 106 за своята GMC сестра, The Terrain). Продажбите в световен мащаб за всички превозни средства възлизат на малко под 10 милиона бройки. Това е много автомобили и камиони за купувачи и много заплати на работещите в автомобила (около 216 000 през 2015 г.) и доставчици (около 2700).
Компанията класифицира своите територии като Северна Америка, Южна Америка, Европа и навсякъде другаде. Последната група - официално, International Operations - е най-голямата от GM по отношение на продажбите на дялове - 4, 4 милиона. Северна Америка е на 3, 4 милиона. Печалбата е намаляла през цялата година във всички региони. Това включва загуба от 1, 4 милиарда долара в Европа и 180 милиона долара загуба в Южна Америка, където премина от черно към червено.
Печалба от хартия
General Motors твърди, че 9-10% маржове на печалба (чрез измерване на EBIT) са в близко бъдеще. Тези 9% със сигурност биха били подобрение от номиналните 2% или така, че компанията в момента се радва и би стъпвала плътно към по-изгодния процент на Toyota Motor Corp. (TM), който продава приблизително същия брой превозни средства, но оперира по-ефективно (и в момента има опашката на благоприятния валутен курс).
Проблемът е, че GM все още е в режим на възстановяване. Бележка към консолидираните отчети на компанията за всеобхватен доход разкрива, че силен щатски долар навреди на компанията в световен мащаб през последните години, струвайки й 473 милиона долара само през 2014 г. под формата на корекции на валутен превод. Добавете още 5 милиарда долара нетни загуби от планове с дефинирани доходи - неустойчивите, щедри пенсии, които GM продължава да изплаща като условие да поеме мантията на линейния си предшественик - и GM е далеч от темпото на Toyota. Загубите, дължащи се на обикновените акционери, достигнаха над 1 милиард долара миналата година.
И въпреки това цената на акциите се повиши през този период, с 15, 1% през последните три години до 8/18/15 (YTD, акциите на GM са по-малко розови на -7, 28%).
Новината тръби печалба
GM рекламира своите вълнуващи нови продукти и почти изглежда се тревожи за продажбите и печалбите по-късно. След публичния си дебют през 2010 г., приставният хибрид Chevrolet Volt е продал по-малко бройки по целия свят (само 20 428 през 2014 г., основно в САЩ), отколкото Chevy Impala продава само в САЩ на всеки шест месеца. Означава ли това, че шофьорите не се интересуват от електрическа кола, която не може да стигне от Санта Моника до Анахайм, без да презарежда, или газовият двигател, който зарежда батерията? Тази, която струва около 34 000 долара за стартиране (без да включва отстъпки и данъчни кредити)?
Не, това означава, че GM трябва да предлага по-силно автомобила; нека хората знаят какво им липсва. GM може да се похвали, че версиите му за 2015 г. на Malibu и Equinox (много добри, повсеместни автомобили, които не е страшно вероятно да забележите) „ще се състезават в два от най-големите световни сегменти на превозни средства“, сякаш влизането в състезанието е равносилно на победа. (Huawei MediaPad 10 се състезава в един от най-големите компютърни сегменти в света срещу iPad, но последният е продал четвърт милиард единици, а другият все още не е съвсем там.)
Когато една компания изтласка ниските си изпълнители и омаловажи законните си успехи (надценката на Silverado е около 11 000 долара; компанията има два автомобила в списъка за най-добри автомобили и шофьори 10), разумните инвеститори обикновено знаят какво да правят.
Долния ред
Америка е синоним на иновациите по целия свят, дори когато иновациите се отнасят до откриването на нови начини за поддържане на жизнерадостните предприятия от отминала ера. Оригиналният GM никога не можеше да умре естествена смърт, нито директна, нито една, без смазването на масирана държавна намеса. Вместо това той вижда грешките и дълговете си най-вече опростени, част от бъдещите си пенсионни задължения се прехвърлят и дори отговорността му за смърт, свързана с неизправно запалване, се ограничава значително. Ресурсите, които биха могли да бъдат изразходвани на друго място, бяха изразходвани в услуга на изпълнителните директори, служителите и неговите синдикални партньори в името на запазването на работните места.
Как се оказа това? Автомобилният производител е имал нетен доход от 3.949 милиарда долара през 2014 г. при приходи от почти 156 милиарда долара, работни места са запазени (почти 2 милиона GM работни места са спасени само през 2009-2010 г., според едно проучване), гласоподавателите трябва да усещат, че участват в Американската победа и Cadillacs, Corvettes, Camaros, Canyons и Colorados все още се произвеждат и продават с влакове. Продажбите дори бяха нараснали през 2014 г., въпреки припомнянето на хедлайнера. Възможно е да остане постоянният въпрос (както между либералите, така и от консерваторите по различни причини) дали си струва да изпуснете толкова милиарди, за да спасите пропадащо предприятие. Но едно е сигурно: GM е оцелял… и би могъл да завърши успешно преди дълго.
