Интервалният фонд е вид затворен фонд с акции, които не търгуват на вторичния пазар. Вместо това фондът периодично предлага да изкупи обратно процент на непогасени акции с нетна стойност на активите (NAV).
Правилата за интервалните фондове, заедно с видовете притежавани активи, правят тази инвестиция до голяма степен неликвидна в сравнение с други фондове. Високата доходност е основната причина инвеститорите да бъдат привлечени от интервални средства. Ето по-отблизо тези инвестиции.
Купуването е лесно, но скъпо
Акциите на интервалните фондове обикновено се предлагат за продажба всеки ден от фонда по текущата нетна стойност на активите. В зависимост от фонда и неговите насоки акциите могат да бъдат ограничени до акредитирани инвеститори, но повечето интервални фондове са достъпни за всеки.
Минималните инвестиции често са между 10 000 и 25 000 долара и имат съотношение на разходите до 3%.
Ограничени възможности за продажба
По правило, интервалните фондове периодично предлагат обратно изкупуване на акции на фонда в посочения НСА. Периодът на обратно изкупуване може да бъде на всеки 3, 6 или 12 месеца. Повечето средства предлагат обратно изкупуване на тримесечие.
Обявата за обратно изкупуване ще посочи дата, до която трябва да приемете предложението за обратно изкупуване и процентът на всички останали акции, които фондът ще закупи - обикновено 5%, а понякога и до 25%. Тъй като изкупуването се извършва пропорционално, няма гаранция, че можете да осребрите броя на акциите, които искате по време на дадено изкупуване.
Поради тези ограничени възможности за продажба, интервалният фонд следва да се счита за дългосрочна, предимно неликвидна инвестиция. (Вижте 4 Предимства от държането на акции за дългосрочен план .)
Добивите са високи…
Благодарение на до голяма степен неликвидната структура, която позволява на мениджърите на фондове да инвестират без натиска на продължаващите обратно изкупуване, интервалните фондове обикновено осигуряват по-висока доходност от отворените фондове.
Възможността да се инвестира в алтернативни видове активи, като например търговски недвижими имоти, потребителски заеми, дълг и други неликвидности, също помага за увеличаване на интервалните доходи на фондове.
… И такива са таксите
Общите такси за интервалните фондове обикновено са много по-високи от тези за отворени взаимни фондове. Един фонд започва с 5, 75% такса за продажби, има такса за управление до 2, 45%, такса за обслужване 0, 25% и до 0, 75% оперативни разходи.
Без да се брои таксата за продажби, годишните разходи за този фонд могат да достигнат до 3, 45%. Годишната възвръщаемост може и не надвишава таксите, но инвеститорите трябва да знаят, че лентата често е висока.
Новите фондове за търговски недвижими имоти
Един алтернативен инвестиционен клас, наскоро предоставен чрез интервални фондове, търговски недвижими имоти, заслужава специално внимание. За разлика от REIT, които инвестират в пулове за имоти и търгуват като акции, интервалните фондове инвестират директно в самите имоти.
Докато възвръщаемостта на търговските недвижими имоти (6, 93%, докладът на Националния съвет за финансови инвестиции в недвижими имоти) е почти идентична с възвръщаемостта на индекса S&P 500 (6, 95%), интервалните фондове са по-малко променливи от REITs, които са предмет на към търговските капризи на пазара. Това отчасти се дължи на това, че интервалните фондове, базирани на недвижими имоти, разчитат повече на стабилния доход от наем, отколкото на увеличаването на капитала.
Плюсове и минуси на интервалните фондове
При решаването дали тези инвестиции принадлежат във вашето портфолио, може да искате да разгледате този списък на плюсовете и минусите.
Професионалисти
- Възвръщаемостта на интервалните фондове е значително по-висока от тези на отворените взаимни фондове. Неликвидната, дългосрочна структура на интервалните фондове помага да се ограничи нормалното поведение на инвеститорите „купувайте високо / продавайте ниско“. Интервалните фондове предоставят на инвеститорите на дребно достъп до алтернативни инвестиции за сравнително ниски минимуми. Фондовете често са по-малко променливи и реагиращи на пазара, тъй като инвестициите не са обвързани с акции.
Против
- Интервалните фондове по същество са неликвидни, особено в сравнение с отворените взаимни фондове. Тъй като изкупуването се извършва пропорционално, няма гаранция, че можете да осребрите всичките си акции по време на прозореца за обратно изкупуване. Въпреки че печалбите са по-високи, така и таксите - много повече, отколкото при отворените взаимни фондове. Минималната инвестиция, която е ниска по стандартите за частен капитал, все още е висока в сравнение с минималната за отворени взаимни фондове. Съществува въпрос както за прозрачност, така и за конфликт на интереси, ако на управителя на портфейла е разрешено да инвестира в други фондове на спонсора на фонда.
Долния ред
Основното предимство на интервалните фондове е, че те предлагат доходност, която е по-висока от повечето други възможности за взаимен фонд. Двата основни недостатъка са по-високите такси и неликвидността. Както бе отбелязано по-горе, неликвидността може да бъде положителна, ако ви принуди да запазите инвестицията дългосрочно.
Преди да инвестирате в интервален фонд, трябва да помислите каква част от вашето портфолио може да толерира дългосрочните ангажименти, необходими за този тип превозни средства. Трябва също така внимателно да проучите всички интервални фондове, които ви интересуват, за да сте сигурни, че таксите няма да изядат предимство за доходност.
И накрая, трябва да се консултирате с надежден финансов съветник, за да сте сигурни, че не сте пренебрегнали потенциалните капани и че един интервален фонд има смисъл за вас.
Може да се интересувате от 4 предимства на дългосрочните акции на холдинга и нашият урок за основите на взаимните фондове .
