Трябва да прегледате определени променливи, когато оценявате потенциалната ефективност на облигацията. Най-важните аспекти при оценката на изпълнението на облигациите са цената на облигацията, лихвения процент и доходността, падежа и характеристиките на обратно изкупуване. Анализът на тези ключови компоненти ви позволява да определите дали облигацията е подходяща инвестиция.
Повече начини за оценка на ефективността на портфейла
Цена
Първото съображение е цената на облигацията. Доходността, която ще получите по облигацията, влияе върху ценообразуването. Облигациите търгуват с премия, с отстъпка или по номинал. Ако облигацията се търгува с премия към номиналната й стойност, тогава преобладаващите лихвени проценти са по-ниски от доходността, която облигацията плаща. Следователно облигацията се търгува на по-висока сума от номиналната й стойност, тъй като имате право на по-високия лихвен процент.
Облигация се търгува с отстъпка, ако цената е по-ниска от номиналната й стойност. Това показва, че облигацията плаща по-нисък лихвен процент от преобладаващия лихвен процент на пазара. Тъй като можете да получите по-висок лихвен процент лесно, като инвестирате в други ценни книжа с фиксиран доход, има по-малко търсене на облигация с по-нисък лихвен процент. Облигация с цена по номинала се търгува по номиналната си стойност. Номиналната стойност е стойността, при която емитентът ще изкупи облигацията при падежа.
Лихвен процент и доходност
Облигацията плаща фиксиран лихвен процент до падежа, който е лихвеният процент на облигацията. Лихвеният процент може да бъде фиксиран, плаващ или платим само на падежа. Най-често срещаният лихвен процент е фиксиран лихвен процент до падежа, който е част от номиналната стойност на облигацията. Някои емитенти продават облигации с плаващ лихвен процент, които нулират лихвата въз основа на еталон, като например държавни ценни книжа или LIBOR. Облигациите, които извършват лихвено плащане само след падежа, се наричат облигации с нулев купон. Те се продават с отстъпки до номиналните им стойности.
Доходността на облигацията е тясно свързана с лихвения процент. Доходността е възвръщаемостта, получена въз основа на цената, платена за облигацията и получената лихва. Доходността по облигациите обикновено се котира като базисни точки (bps). Използвани са два вида изчисления на добива. Настоящата доходност е годишната възвръщаемост на общата сума, платена за облигацията. Изчислява се, като лихвеният процент се раздели на изкупните цени. Текущата доходност не отчита сумата, която ще получите, ако държите облигация до падеж.
Доходността до падежа е общата сума, която ще получите, като задържите облигацията до падежа. Доходността до падежа позволява сравняването на различни облигации с различен матуритет и лихвени проценти. За облигации, които имат разпоредби за обратно изкупуване, има доходност за повикване, която изчислява доходността, докато емитентът може да извика облигацията.
Зрелост
Падежът на облигацията е бъдещата дата, на която главницата ви ще бъде изплатена. Обикновено облигациите имат падежи от където и да е от една до 30 години. Краткосрочните облигации имат падеж от една до пет години. Средносрочните облигации имат падеж от пет до 12 години. Дългосрочните облигации имат падеж над 12 години.
Падежът на облигацията е важен при разглеждането на лихвения риск. Лихвен риск е сумата, която цената на облигацията ще нарасне или спадне с намаление или увеличение на лихвените проценти. Ако облигацията има по-дълъг матуритет, тя има и по-голям лихвен риск.
изкупление
Някои облигации позволяват на емитента да изкупи облигацията преди датата на падеж. Това позволява на емитента да рефинансира дълга си, ако лихвите падат. Провизията за разговори позволява на емитента да изкупи облигацията на определена цена на дата преди падежа. Предоставената разпоредба ви позволява да го продадете обратно на емитента на определена цена преди падежа.
Провизията за разговори често плаща по-висока лихва. Ако държите такава облигация, поемате допълнителен риск облигацията да бъде изкупена и ще бъдете принудени да реинвестирате с по-ниска лихва.
