Точно както цената на акциите в портфейла на фонда диктува неговата стойност, търговската активност на взаимните фондове е присъщо свързана с цената на акциите, в които инвестират. Когато взаимните фондове купуват и продават акции, цените на тези акции се засягат автоматично.
Всъщност, поради размера на техните инвестиции, взаимните фондове могат да окажат огромно влияние върху цените на акциите както в краткосрочен, така и в дългосрочен план. Взаимната търговия с фондове може да стимулира цените на акциите нагоре или надолу във всеки даден ден, а стадото ефектът на взаимните фондове и други мащабни институционални инвеститори може да създаде дълготрайни тенденции, които влияят върху цената на акциите във времето.
Незабавно въздействие
Най-очевидното въздействие на взаимната търговия на фондове върху цените на акциите е незабавното увеличение или намаление, което генерира. Тъй като цените на акциите са съставният резултат от инвестиционната активност за целия ден, всяка огромна покупка или продажба на отделни акции естествено оказва голямо влияние върху диапазона за търговия на деня. Ако взаимен фонд ликвидира всичките си акции ABC, например, и търговията причинява броят на общите продажби да бъде по-голям от общия брой покупки за деня, цената на ABC ще намалее. Търговската активност за този ден ще покаже, че повечето инвеститори са мечи, тъй като мнозинството продава, а не купува акциите. Фактът, че взаимният фонд представлява огромна част от инвеститорите за този ден, няма значение.
И обратно, ако взаимен фонд реши да добави акции към портфейла си, цената на акциите се увеличава пропорционално на размера на инвестицията на фонда. Агресивен фонд, който избира акции, които вероятно ще генерират значителни печалби, може да отпусне голяма част от активите си за тази инвестиция, създавайки по-голямо увеличение, отколкото ако беше инвестирал в по-малък брой акции.
Този ефект би бил същия, ако отделен инвеститор купи или продаде голям дял в емитиращата компания, но е много по-често за взаимните фондове и други институционални инвеститори да притежават вида на покупателната способност, необходим за създаване на съществени промени в цените. Дори институционалното говорене за даден запас може да повлияе на цената му в краткосрочен план.
Институционално стадо
По-малко очевиден ефект от взаимната търговия на фондове върху цените на акциите е този на институционалното стадо. Когато един взаимен фонд купува или продава ценна книга, има голяма вероятност други да следват това, ако въпросната ценна книга отговаря на заявените им инвестиционни цели.
Този ефект се дължи до голяма степен на манталитета на тълпата сред инвеститорите от всички нива на опит. Когато един мениджър на фондове направи ход, особено смел, други мениджъри започват да се страхуват, че са пропуснали ключова информация. Страхът от загуба като цяло е по-голям от желанието за възнаграждение, така че мениджърите на фондове са склонни да извършват едни и същи сделки с едни и същи ценни книжа, за да не пропуснат каквито и да са доходоносни възможности, които техните конкуренти извличат. Този ефект се нарича стадо и той служи за изостряне на въздействието на взаимната търговия на фондове върху цените на акциите, като умножава броя на идентичните институционални сделки, случващи се едновременно.
Дългосрочни тенденции
Тъй като много взаимни фондове са проектирани да използват инвестиционна стратегия за купуване и задържане, те имат силата да влияят върху цените на акциите в дългосрочен план. Когато хората търгуват акции, те са склонни да натискат цената нагоре и след това да я намалят, като продават сравнително бързо. Въздействието на тези сделки е по същество неутрално в дългосрочен план. Тъй като взаимните фондове могат да създадат толкова големи промени в цените и да задържат инвестициите си за дълги периоди, те могат да създадат дългосрочни бичи тенденции. Освен това, когато фондовете избират акции, в които да инвестират в дългосрочен план, те склоняват постепенно да увеличават своите участия във времето. Колкото по-висока е цената, толкова по-голяма е привлекателността. Това последователно увеличение на лихвите по взаимен фонд допълнително засилва бичия растеж на акциите.
Освен това инвестиционната общност знае, че взаимните фондове строго проучват потенциалните сделки, като предоставят допълнителна достоверност за финансиране на търговска дейност. Инвестицията във фонда показва, че акцията е преминала през строги проверки, докато продажбата показва, че професионалните мениджъри на фонда вече нямат доверие в емитиращата компания.
Ако взаимен фонд направи голяма инвестиция в ABC, например, непосредственият ефект е цената на акциите да се покачи. Ако обаче фондът притежава ABC, вместо да продава веднага, този ефект не се неутрализира, особено ако фондът продължава да увеличава инвестициите си. Увеличаването на цената на ABC и подразбиращото се одобрение на фонда сигнализира на други инвеститори, че акциите се справят добре и може би се подготвят за бичия пробег. Това насърчава както институционални, така и индивидуални инвеститори да купуват акциите, като тласка цената допълнително. По същество непосредственото и устойчиво въздействие на инвестициите във взаимни фондове може да създаде възможност за самоизпълняваща се възходяща тенденция. Инвеститорите смятат, че цената ще се увеличи и техните последващи инвестиции от своя страна правят това увеличение реалност.
Обратно, когато взаимните фондове продават големи акции, спадът на цените може да създаде несигурност на фондовия пазар, засилена от вота на недоверие на фонда в емитиращата компания. Други инвеститори могат да започнат да продават акциите си, за да избегнат загуби, актуализирайки възприетата мечешка тенденция.
Подобно на непосредственото влияние върху цените на акциите при търговията с фондове, вероятността дългосрочните тенденции да се генерират от сделки с взаимни фондове нараства, ако няколко фонда или институции извършват еднакви сделки едновременно.
Използването му за ваше предимство
Докато въздействието на взаимната търговия на фондове върху цените на акциите може да доведе до поразителна нестабилност за инвеститорите, които не разбират ролята на институционалните инвеститори на фондовия пазар, тези, които знаят как да идентифицират този вид дейност, могат да го използват за реализиране на значителни печалби.
Например, ако индекс премахне дадена ценна книга от своя списък, взаимни фондове или фондови борси (ETFs), които проследяват този индекс, на практика са гарантирани, за да ликвидират своите участия в близко бъдеще. Съкращаването на тези акции или закупуването на опции за пускане в подготовка за предвидимия спад на цените може да бъде бърз начин за генериране на печалби, макар че изисква много активен и внимателен инвестиционен стил.
заключение
Поради значителното въздействие, което взаимните фондове могат да имат върху фондовия пазар, е важно да се разбере как функционират взаимните фондове и защо те избират да извършват различни сделки. Добре закръгленото разбиране за това как работи фондовият пазар, как и защо цените на акциите се колебаят и ролята на институционалните инвеститори при определянето на стойността на акциите ще ви помогне да направите образовани решения при изграждането на портфолиото си.
