Финансовата индустрия е доста умела в създаването на нови продукти и успешното им пускане на пазара на масите. Много от тези продукти са успехи, които са спечелили пари за инвеститорите и финансовите институции, които ги предлагат. Помислете например за взаимни фондове и борсово търгувани фондове.
Въпреки това, други продукти са били или катастрофи, или по-лошо, доведоха света до ръба на финансовата разруха. Основният пример - или трябва да кажем подценяване - пример за такива токсични продукти безспорно биха били обезпечени с ипотека ценни книжа в САЩ, чието имплозия около 2007 - 09 г. предизвика глобална кредитна криза и Голямата рецесия.
Ето 10-те стъпки, участващи в създаването на нов финансов продукт.
Създаване на нещо ново
Очевидно създаването на нов финансов продукт крие по-голяма степен на риск в сравнение с производството на джаджа. Например доставчикът на нов финансов продукт е изправен пред рискове, произтичащи от неправилно управление на риска или конфликт на интереси.
По-големите рискове от новите финансови продукти обаче се прехвърлят пряко върху плещите на клиентите. Припомнете си броя на собствениците на жилища в САЩ, които са изправени пред финансови затруднения поради рязко по-високите разходи за финансиране на ипотека върху ипотеките с регулируем лихвен процент, когато американските лихвени проценти се повишиха от 2003 до 2006 г.
Въпреки че периодично могат да се появят нови продуктови дебали във финансовата индустрия, реалността е, че тези продукти обикновено преминават през строг процес на развитие, който може да отнеме много месеци.
1. Концепция за нови финансови продукти
Първата стъпка в разработването на нов финансов продукт е концептуализирането му. Идеята за нов продукт може да възникне от различни източници, като например търсенето на клиенти, вътрешната търговска сила или трета страна. Фондовете, търгувани на борса, се появиха, защото премахваха ограниченията на традиционните взаимни фондове, търгувайки на борса и по този начин предлагайки незабавна ликвидност и прозрачност - черти, които са от огромно значение за инвеститорите.
От друга страна, лентовите облигации или облигациите с нулев купон вероятно са се развили, тъй като някаква ярка искра във финансова институция смята, че вземането на 10-годишна облигация, „събличането“ на 20-те й полугодишни купона и продажбата им поотделно ще доведе до 21 отделни транзакции, отговарящи на изискванията за комисионна (20 плащания с купон плюс главницата на облигацията), а не една облигационна сделка.
2. Разработка на продукти
Създаването на идея за продукт е едно, но разработването му е съвсем друго нещо, тъй като дяволът наистина е в детайлите. На този етап екипът за разработване на продукти трябва да преведе идеята в осезаем продукт, който може да бъде продаден на клиентите на институцията с разумна печалба. Екипът за разработка трябва да извърши фина линия при създаването на продукт, който не е нито излишно сложен (реален риск с финансови продукти), нито е толкова обикновена ванилия, че е лесно конкуренцията да се възпроизведе.
На този етап е идентифицирана и клиентела за продукта, тъй като повечето от следващите стъпки се ръководят от това дали продуктът е предназначен за аудитория на дребно или трябва да бъде насочен само към институционални клиенти.
3. Нормативни, правни изисквания
Новият продукт трябва да отговаря на разпоредбите на ценните книжа, определени от съответния орган. Например, Нормативно известие 12-03 от Регулаторния орган на финансовата индустрия (FINRA) предоставя насоки на финансовите фирми относно изискванията за засилен надзор на сложни продукти. FINRA дефинира сложен продукт като такъв с множество функции, които влияят по различен начин на възвръщаемостта на инвестициите му при различни сценарии, като обезпечени с активи ценни книжа или структурирани бележки.
Тъй като регулацията е предназначена предимно за защита на инвеститорите на дребно от съмнителни продукти или услуги, предлагани от недобросъвестни фирми, гарантирането, че новият продукт напълно отговаря на всички приложими към него регулации, е от съществено значение за осигуряването на успеха му (да не говорим за избягване на потенциални смущения по-късно). От юридическа страна юридическите светила на фирмата ще гарантират защитата на интелектуалния капитал, вложен в продукта, чрез необходимите картотеки. Правният екип ще потвърди също, че са спазени регулаторни изисквания, свързани с въпроси като пригодност на продуктите и конфликт на интереси.
4. Операции
На този етап от еволюцията на нов продукт, азотният зърнест е изваден. Това е може би най-важната стъпка в целия процес на разработване на нов продукт, тъй като обхваща всички ключови подробности, свързани с предлагането на продукта. Това включва разработване на формуляри и документи, които да бъдат попълнени от клиент, гарантиране, че транзакцията ще бъде ефективно изпълнена на платформата на фирмата и идентифициране на стъпките, свързани с обработката на търговията в бек офиса. Той също така включва и други ключови елементи, като създаване на управление на риска и контрол, за да се гарантира, че рисковете за фирмата, произтичащи от новия продукт, са смекчени, както и отчитане на клиенти, обучение на служителите (преден офис и заден офис) и надзор.
5. Регистрация на продукти
Новият продукт може да се наложи да бъде регистриран чрез проспект или предлагане на документи с приложимия орган като Комисията за борса на ценните книжа в САЩ или провинциалните комисии за ценни книжа в Канада. Обърнете внимание, че тези органи не предлагат становище относно достойнствата на новия продукт или относно инвестиционната му привлекателност. По-скоро те гарантират, че всички „аз“ са изпъстрени и „t“ са пресечени в проспекта и че съдържа пълно разкриване на всички фактори, изисквани от инвеститора за вземане на информирано инвестиционно решение.
6. Маркетинг на нови финансови продукти
Маркетингът на нов продукт е жизненоважен, за да се гарантира успеха му. Тази фаза включва и обучение на клиента, ако продуктът е доста сложен. Като цяло маркетингът не може да започне - или може да се проведе само ограничено - докато не бъде получено одобрение от органа, с когото е регистриран проспектът или предлагащият документ. Разработването на маркетингова литература като брошури и презентации, които ефективно комуникират характеристиките и предимствата на продукта, и формулирането на сплотена медийна стратегия, са интензивни във времето дейности, които могат да отнемат седмици.
7. Дистрибуция на новия продукт
Това е друга ключова стъпка, тъй като ако няма ефективна търговска сила за продажба или разпространение на продукта, тя ще бъде обречена на провал. На този етап фирмата или институцията трябва да вземе редица важни решения - кой ще продава продукта, как ще бъде обезщетен, какво е нивото на обезщетение и т.н. Атрибутите на продукта са от съществено значение за определяне на подходящата целева аудитория за него.
Например високорисков продукт с висока печалба или доста сложен продукт може да бъде по-подходящ за институционални инвеститори, докато сравнително по-прост може да бъде привлекателен за инвеститорите на дребно. След като бъде идентифициран целевият пазар, тогава могат да бъдат въведени правилните канали за разпространение.
8. Стартиране на продукта
Накрая идва големият ден, когато продуктът най-накрая стартира, кулминацията на месеци усилия. Новите финансови продукти обикновено стартират с много фанфари, веднага след или по време на медийния блиц за повишаване на информираността за продуктите. Някои нови продукти могат да излетят от рафта веднага след пускането им, докато на други може да им отнеме повече време, за да получат сцепление. Всичко зависи от това коя потребност на инвеститора е посрещната от новия продукт - доход, растеж, хеджиране или други нужди, както и неговия рисков профил.
9. Съответствие
Отделът за съответствие на фирмата ще следи продажбите на новия продукт, за да гарантира, че той се продава само на онези клиенти на фирмата, за които продуктът е подходящ. Пригодността на клиентите е много голям проблем във финансовата индустрия. Съветник, който продава сложна структурирана бележка на 80-годишен младеж с ограничени средства за доходи, скоро ще получи посещение от служител по спазването на изискванията и може да бъде застрашен да бъде показан на вратата. В зависимост от спецификациите на (новия) продукт, който се предлага, спазването на забранените практики, като например предварителен или манипулативна търговия, ще бъде в съответствие.
10. Преглед на продукта, рентабилност
В последния етап от цикъла на разработване на нов продукт той ще бъде преразглеждан на определени периодични интервали за оценка на различни параметри - продажби на продукти срещу прогнози, неочаквани предизвикателства, управление на риска, принос на продукта за печалба и т.н. В зависимост от резултата от такива периодични прегледи, новият продукт може или да се окаже с кратък срок на годност, или може да бъде победител, който разширява портфолиото на фирмите от успешни предложения на продукти.
Долния ред
Десетте стъпки, описани по-горе, са от съществено значение за създаването на нов финансов продукт, въпреки че не е задължително винаги да се прилагат в посочения ред.
