Малките инвеститори, търсещи безопасност, докато фондовата борса достигне нови върхове през 2019 г., се превърна в доминираща сила на пазара на облигации в САЩ. Тези индивидуални инвеститори са на път да купят по-голямата част от новоиздадения дългосрочен дълг на правителството на САЩ тази година за първи път, след като Министерството на финансите започна да публикува данни от търговете си. Отделните инвеститори добавиха 316 милиарда долара взаимни активи, облагаеми с облигации през първите пет месеца на годината, отразявайки бурно търсене на защита от понижение, дори когато акциите на борсата се очертават, както бе очертано от Wall Street Journal.
Инвеститорите благоприятстват безопасността на държавния дълг над възвръщаемостта на запасите
След особено груб край на 2018 г., в който S&P 500 отчете най-лошото си представяне от близо десетилетие, американските акции отново се разразиха. Широко следваният индекс сега надмина нивото от 3000, като публикува огромен 19, 8% годишен доход (YTD) до вторник.
Но въпреки звездните резултати на фондовата борса, инвеститорите остават предпазливи. Търсенето на защита от понижение чрез закупуване на облигации помогна за увеличаване на доходността по референтната 10-годишна касова бележка, която пада, когато цените на облигациите се повишат, до многогодишни минимуми около 2%.
„Това, което те добиват в момента, няма значение - търся защитата от долната страна“, казва 66-годишният инвеститор Джим Отингер.
Г-н Oetinger, наскоро пенсиониран бивш технологичен директор в компания за пренос на топлинна енергия, казва, че портфейлът на семейството му от 3, 5 милиона долара се измести от 10% тегло в облигации, до 35% в активите с постоянен доход. Той инвестира в облигационни фондове със смесица от държавен, корпоративен и ипотечен дълг и планира да увеличи тази част от портфейла си.
„По-притеснен съм от намаляването на пазара на акции“, каза пенсионираният инвеститор.
Мнозина все още са предпазливи за американските акции
Г-н Oetinger не е единственият мечки от акции, който търси сигурността на държавния дълг, въпреки намалените приходи от по-ниски доходи. WSJ интервюира повече от дузина отделни инвеститори и финансови съветници, които споделят неговите перспективи, позовавайки се на опасения относно забавянето на икономическия растеж, което накара Федералния резерв да стане по-динамичен в своята политика.
Някои очакват Фед да намали лихвените проценти в сегашната среда. По-ниските лихви обикновено означават постоянен инерция на фондовия пазар, тъй като намаляват разходите за заеми в цялата икономика, като по-ниски жилищни ипотеки и бизнес заеми.
Търсенето на държавен дълг демонстрира, че за мнозина опасенията от обратни ветрове, като забавяне на растежа и търговските войни между САЩ и Китай, надвишават опасенията от по-ниска доходност. Това обяснява защо американските взаимни фондове и подобни превозни средства, които обикновено представляват отделни инвеститори, са закупили 54% от приблизително 1 трилион долара нови държавни банкноти и облигации, продадени на търг през началото на годината до 31 май.
Тези данни, които изключват покупките на Фед, показват, че отделните инвеститори са на път да притежават най-големия си процент от държавния дълг - до 20% от 2010 г. и четири пъти повече от сумата, закупена от инвеститори извън САЩ през периода. Вътрешните дялове на държавния дълг са скочили с приблизително 1, 2 трлн. Долара от края на 2017 г., приблизително от пъти увеличението за чуждестранните инвеститори на WSJ.
Промяна на обвързващите облигации на САЩ по демографски признак
Търсенето на държавни облигации може да нарасне още повече с напредване на възрастта на инвеститорите и достигане на пенсия, като хората на този етап обикновено увеличават инвестициите си с фиксиран доход. Според Бюрото за преброяване населението на жители на САЩ на възраст 65 или повече години се е увеличило с 45% от 2000 г. до 50, 8 милиона през 2017 г. Средната възраст за инвеститорите, притежаващи активи с постоянен доход, е 52, спрямо 49 през 2007 г. по данни на Институт за инвестиционна компания За някои, незначителната възвръщаемост на активите с постоянен доход може да представлява основен риск за техния финансов план.
