САЩ предлагат една от най-добрите бизнес среди в света за стартиране на хедж фонд. Само през първата половина на 2014 г. бяха включени 39 нови фирми за хедж фондове с най-малко 50 милиона долара активи под управление и управляват общо над 15, 3 милиарда долара. Като се има предвид растежът и популярността на индустрията на хедж фондовете, ето основните стъпки за създаване на хедж фонд със седалище в САЩ. ( Свързани 7 съвета за стартиране на мениджър на хедж фондове)
Какво е хедж фонд?
Терминът хедж фонд се отнася до всеки тип частна инвестиционна компания, която работи при определени изключения от изискванията за регистрация съгласно Закона за ценните книжа от 1933 г. и Закона за инвестиционните дружества от 1940 г. (По ирония на съдбата хедж фондовете могат да използват инвестиционни стратегии, които нямат нищо общо с хеджиране.) Предвид тези изключения е много по-лесно да се създаде фирма за хедж фондове, а не фирма, която управлява по-силно регулирани възможности за инвестиции, като взаимни фондове. Отпуснатите ограничения за хедж фондовете помогнаха за засилване на растежа на индустрията на хедж фондовете.
Подайте устава на дружеството за хедж фонд
За да се създаде хедж фонд в Съединените щати, обикновено е необходимо да се формират две стопански субекти. Първото образувание е създадено за самия хедж фонд, а второто - за инвестиционния мениджър на хедж фонда. Хедж фондът обикновено е създаден като дружество с ограничена отговорност или дружество с ограничена отговорност. За сравнение инвестиционният мениджър може да бъде създаден като корпорация с ограничена отговорност или друг вид бизнес структура, която отговаря на нуждите на инвестиционния мениджър. В много случаи хедж фондовете се формират като ограничени партньорства, при които инвестиционният съветник действа като основен партньор, а включена група инвеститори действа като вторичен партньор.
Свържете се с държавния секретар в държавата, в която планирате да включите вашата фирма за насоки относно бизнес структурите на хедж фондовете. Независимо от физическото местоположение на фирмата, много хеджиращи фондове се включват в Делауеър, заради законите, подходящи за бизнеса. Други държави обаче въведоха благоприятни за бизнеса разпоредби, за да помогнат на техните държави да бъдат по-конкурентни на Delaware. Изберете най-доброто си състояние за включване.
След като бъде определена правилната бизнес структура за фирмата за хедж фондове, посочете фонда и започнете да използвате името, за да попълните необходимите правни документи. Освен това новата фирма ще трябва да кандидатства за Федерален идентификационен номер на работодателя (FEIN) със службата за вътрешни приходи. FEIN номер може да се получи безплатно чрез кандидатстване онлайн чрез уебсайта на IRS или чрез попълване на IRS формуляр SS-4. С тази информация допълнете устава на държавата. В САЩ компаниите могат да бъдат създадени за много кратък период от време и с минимална сума пари.
Напишете корпоративния правилник на фирмата за хеджиране
В днешната по-регулирана среда на хедж фондовете, представителите на новата фирма за хедж фондове вероятно ще искат да попълнят множество документи, за да продължат с регистрацията, да се регистрират в Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC) и да се регистрират в регулаторните органи в състояние на включване. Нивото на документация и спазването на регулаторите ще зависи от типа стратегия на хедж фондовете, които фирмата планира да използва. Като минимум, уставът на дружеството за хедж фонд трябва да включва декларация за мисия, наръчник за съответствие, етичен кодекс на поведение, наръчник за надзорни процедури и споразумение за управление на портфейл от съветници.
Регистрирайте Дружеството като инвестиционен съветник
За да установи юридическо партньорство, компанията трябва да се регистрира като инвестиционен съветник. Направете това, като отидете на уебсайта за регистрация на инвестиционен съветник (IARD). Този процес е безплатен и може да бъде завършен през интернет.
Регистрирайте представителите на дружеството на хедж фонда като инвестиционен съветник
Ако хедж фондът ще действа като действащо предприятие, вероятно някои от неговите представители ще трябва да се регистрират като инвестиционен съветник в Комисията за ценни книжа и борси на САЩ. SEC изисква такава регистрация, ако хедж фондът ще има 15 или повече инвеститори. Представителите могат да се регистрират като инвестиционен съветник, като посетят уебсайта на IARD. Представителите могат също да се свържат с държавния секретар в състоянието на регистрация за повече информация.
За да се регистрират като инвестиционен съветник, представителите ще трябва да положат регулаторния изпит на Финансовата индустрия (FINRA), серия 65, който ще тества знанията на представителите относно законите и практиките на ценните книжа, както и тяхното разбиране за етиката. След като издържат изпита, представителите ще бъдат лицензиран инвестиционен съветник при държавата. Таксата за полагане на изпита FINRA Series 65 е сравнително евтина.
Регистрирайте предлагането на хеджиращия фонд с SEC
Хедж фондът също ще трябва да регистрира предлагането на командитното дружество с SEC. Докато корпорациите предлагат акции, а LLC предлагат членство, дружествата с ограничено партньорство предлагат интереси. За да регистрирате хедж фонда в SEC, попълнете формуляр D на SEC във всяка държава, в която ще се предлага хедж фондът.
Спазвайте разпоредбите за защита на потребителите
В резултат на Реформата на Дод-Франк на Уолстрийт и Закона за защита на потребителите от 2010 г. мениджърите на хедж фондовете подлежат на изисквания за регистрация и отчитане. Ако обаче мениджърът разполага с активи под управление на по-малко от 25 милиона долара, той не отговаря на изискванията за регистрация в SEC и трябва да се съобрази със законите на родината на съветника, за да определи изискванията за регистрация и лицензиране.
Съветниците, регистрирани в родния им щат, могат да избягват регистрацията на SEC, докато не достигнат 100 милиона долара активи под управление. След като достигнат това ниво, ръководителите на хедж фондове ще трябва да попълнят формуляр ADV, който съдържа основна информация за собствениците и филиалите на съветника, някои бизнес дейности, които могат да доведат до конфликт на интереси с клиенти, информация за частните фондове, които съветникът управлява, и дисциплинарна информация за фирмата и нейните служители.
Ако мениджърът се регистрира при SEC като инвестиционен съветник, представителят ще трябва да попълни формуляра за SEC, ако хедж фондът има най-малко 150 милиона долара в активите на частния фонд под управление. SEC формуляр PF е изчерпателен документ, който ще отнеме доста време за попълване и изисква такса за подаване.
Пазарувайте хеджиращия фонд на потенциалните инвеститори
Правилата, които уреждат маркетинговите дейности за хедж фондовете, са променени в резултат на Закона за Jumpstart Our Business Startupps от 2012 г. (Закон за JOBS). ( Свързани Можете ли да инвестирате в хедж фондове?) В резултат на тези промени, мениджърите на хедж фондовете имат по-голяма гъвкавост при пускането на пазара на хедж фонда на потенциални инвеститори. В Съединените щати хедж фондовете могат да бъдат законно предлагани на инвеститори, които отговарят на определени стандарти за усъвършенстване ( Правило 506 (б), Закон за ценните книжа от 1933 г. ). В допълнение, хедж фондовете могат да бъдат предлагани на пазара за широката публика, при условие че всички купувачи са акредитирани инвеститори и са изпълнени определени други условия ( правило 506, буква в), Закон за ценните книжа от 1933 г. ). Въпреки това, с изключение на ограничена преходна разпоредба, SEC поясни, че емитентът не може да разчита както на правило 506, буква б), така и на правило 506, буква в) в една и съща оферта.
Долната линия
Сложността на стартирането на хедж фонда зависи от броя на инвеститорите, инвестирани във фонда, размера на активите, управлявани и сложността на стратегията на хедж фонда за инвеститорите. Има няколко обръча и препятствия за създаване на фирма за хедж фонд в Съединените щати, но те са лесно разбираеми. По-голямото предизвикателство ще бъде набирането на необходимия инвестиционен капитал за експлоатация на хедж фонда като действащо предприятие и генериране на последователни доходности от инвестиции на хедж фондове, които надминават представителен прокси пълномощник на базата на нетната такса във времето.
