При капиталовото бюджетиране проектите често се оценяват чрез сравняване на вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) по даден проект със степента на препятствие или минималната приемлива норма на възвръщаемост (MARR). При този подход, ако IRR е равен или по-голям от степента на препятствие, проектът вероятно ще бъде одобрен. Ако не е, проектът обикновено се отхвърля.
Коефициент на препятствие (MARR)
Степента на препятствие е минималната ставка, която компанията или мениджърът очаква да спечели при инвестиране в проект. IRR, от друга страна, е лихвеният процент, при който нетната настояща стойност (NPV) на всички парични потоци, както положителни, така и отрицателни, от проект е равна на нула.
Проектите също така се оценяват чрез дисконтиране на бъдещите парични потоци до настоящето чрез лихвения процент, за да се изчисли NPV, който представлява разликата между настоящата стойност на паричните потоци и настоящата стойност на паричните потоци.
Като цяло, препятствията са равни на капиталовите разходи на компанията, което е комбинация от цената на собствения капитал и цената на дълга. Обикновено мениджърите повишават процента на препятствия за по-рискови проекти или когато компанията сравнява множество възможности за инвестиции.
Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR)
IRR се използва и от финансовите специалисти за изчисляване на очакваната възвръщаемост на акции или други инвестиции, като например доходността до падеж на облигациите.
Въпреки че е сравнително лесно да се оценят проектите, като се сравнява IRR с MARR, този подход има определени ограничения като стратегия за инвестиране. Например, той гледа само на процента на възвръщаемост, за разлика от размера на възвръщаемостта. Инвестицията от $ 2, която връща $ 20, би имала много по-висока степен на възвръщаемост от инвестиция от $ 2 милиона, която връща $ 4 милиона на компания.
IRR може да се използва само при разглеждане на проекти и инвестиции, които имат първоначален паричен поток, последван от един или повече притоци. Освен това този метод не отчита възможността различните проекти да имат различна продължителност.
