ОПРЕДЕЛЕНИЕ на необходимия добив
Необходимата доходност е възвръщаемостта, която облигацията трябва да предложи, за да може инвестицията да си заслужава. Необходимата доходност се определя от пазара и поставя прецедент за това как ще се определят текущите емисии на облигации.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Необходим добив
Необходимата доходност е минималната приемлива възвръщаемост, която инвеститорите изискват като компенсация за приемане на дадено ниво на риск. Доходността, изисквана от пазара, е в съответствие с наличната очаквана възвръщаемост на финансови инструменти със съпоставим риск. Доходността, необходима за облигации с нисък риск, като ценна книга на Министерството на финансите, ще бъде по-ниска от доходността, необходима за високорискова облигация като нежелана облигация.
Лихвите по облигациите се определят с консенсус на купувачите и продавачите. Колко висока или ниска доходност е сравнена с определения лихвен процент на облигациите, ще определи цената на облигацията на пазара. Например, ако необходимата доходност се увеличи до курс, който е по-голям от този на купона на облигацията, облигацията ще бъде определена с отстъпка до номинална стойност. По този начин инвеститорът, придобиващ облигацията, ще бъде компенсиран за по-ниския купонен процент под формата на начислена лихва. Ако облигацията не е с цена с отстъпка, инвеститорите няма да купят емисията, тъй като нейната доходност ще бъде по-ниска от тази на пазара. Обратното се случва, когато необходимата доходност намалява до процент, по-малък от този на купона на облигацията. В този случай търсенето на инвеститорите за по-високия купон ще увеличи цената на облигацията, правейки доходността на облигацията еквивалентна на пазарната доходност.
При изчисляване на цената на облигацията, необходимата доходност се използва за дисконтиране на паричните потоци на облигацията, за да се получи настоящата стойност. Изискваната доходност на инвеститора е полезна за преценка дали облигацията е добра инвестиция за инвеститор, като я сравнява с доходността и падежа (YTM). Докато доходността до падежа е мярка за това, каква облигационна инвестиция ще спечели през целия си живот, ако ценната книга се задържи, докато не съзрее, необходимата доходност е степента на възвръщаемост, която емитентът на облигации трябва да предложи, за да стимулира инвеститорите да купят облигацията. Необходимият лихвен процент по облигациите във всеки даден момент ще повлияе значително на YTM на облигациите. Ако пазарните лихвени проценти се увеличат, доходността до падежа на текущите облигации ще бъде по-ниска от новите емисии. По същия начин, ако преобладаващите лихвени проценти в икономиката намаляват, YTM при по-новите емисии ще бъде по-нисък от този на непогасените облигации.
