Какво е насочване към инфлация?
Инфлационното таргетиране е централна банкова политика, която се върти около изпълнението на предварително зададени публично показани цели за годишния темп на инфлация. Инфлационното таргетиране се основава на убеждението, че дългосрочният икономически растеж се обслужва най-добре чрез поддържане на ценовата стабилност и това се осъществява чрез контрол на инфлацията.
Парична инфлация
Разбиране на инфлационното насочване
Лихвените проценти са основният инструмент, който централните банки използват при насочване към инфлация. Централната банка ще понижи или повиши лихвените проценти въз основа на това дали смята, че инфлацията е под или над целевия праг. Увеличаването на лихвите се казва, че забавя инфлацията и следователно забавя икономическия растеж. Счита се, че понижаването на лихвите повишава инфлацията и ускорява икономическия растеж. Базовият показател, използван за насочване към инфлация, обикновено е ценови индекс на кошница от потребителски стоки, като например Индексът на потребителските цени (CPI) в Съединените щати.
Наред с целевите проценти на инфлацията и календарните дати, които да се използват като мерки за изпълнение, политиката за насочване към инфлация може също да е определила стъпки, които трябва да се предприемат в зависимост от това доколко реалният процент на инфлация варира от целевото ниво, като например намаляване на лихвените проценти по кредитите или добавяне на ликвидност към икономиката.
Плюсовете и минусите на насочването на инфлацията
Инфлационното таргетиране позволява на централните банки да „реагират на шокове за местната икономика“ и „да се съсредоточат върху вътрешните съображения“. Намалява несигурността на инвеститорите, позволява на инвеститорите да прогнозират промени в лихвените проценти и затвърждава инфлационните очаквания. Той също така позволява по-голяма прозрачност в паричната политика.
Някои анализатори обаче смятат, че фокусирането върху инфлацията, насочено към ценова стабилност, създава атмосфера, в която неустойчивите спекулативни балони, като тази, която доведе до финансовата криза през 2008 г., могат да процъфтяват безпроблемно. Критиците за насочване към инфлацията смятат, че тя насърчава неадекватни отговори на шоковете на условията на търговия или шоковете на доставките. Насочването към цените на продуктите или насочването към номиналния доход би създало по-голяма икономическа стабилност, твърдят те.
Инфлационно таргетиране в Съединените щати
Докато централната банка на САЩ обикновено няма изрична цел за инфлация (за разлика от други страни като Канада, Австралия и Нова Зеландия), поддържането на инфлацията е ниско от основните проблеми на Федералния резерв, заедно със стабилния растеж на брутния вътрешен продукт и ниски нива на безработица.
Инфлационните нива от 1% до 2% годишно обикновено се считат за приемливи (дори в някои отношения е желателно), докато инфлацията над 3% представлява опасна зона, която може да доведе до обезценяване на валутата.
Инфлационното насочване стана централна цел на Фед през януари 2012 г., след провала на финансовата, икономическата и жилищната криза през 2008—2009 г. Като посочи като изрична цел темповете на инфлация, ФЕД се надяваше, че това ще помогне за насърчаване на техния двоен мандат: ниска безработица, подкрепяща стабилни цени. Въпреки най-добрите усилия на Фед, инфлацията упорито се съпротивляваше на целта от 2% през последните пет години.
Съвсем наскоро, предвид неспособността на Фед да повиши инфлацията по-високо, критиците започват да се чудят дали ФРС трябва да се откаже от своите неумолими специфични амбиции за насочване към инфлация. С всяко неуспешно изминало тримесечие Фед рискува да увреди своята доверие - да не говорим, че поддържа хлабава политика, далеч по-дълга от историческите норми - и двете не помагат на дългосрочните варианти в бъдеще.
