Какво е бъдещето на лихвата?
Бъдещето на лихвата е фючърсен договор с основен инструмент, който плаща лихва. Бъдещето на лихвата е договор между купувача и продавача, съгласен с бъдещата доставка на всеки лихвоносен актив. Бъдещето на лихвата позволява на купувача и продавача да заключат цената на лихвоносния актив за бъдеща дата.
Ключови заведения
- Бъдещето на лихвата е финансов дериват, който позволява на притежателя да се възползва от промените в лихвените проценти. Инвеститорите могат да спекулират с посоката на лихвените проценти с лихвени фючърси или да ги използват за хеджиране срещу промени в лихвените проценти. Повечето фючърси с лихвени проценти, които търгуват на американските борси, използват ценни книжа на САЩ като основен актив.
Разбиране на фючърсите на лихвените проценти
Бъдещето на лихвения процент може да се основава на основни инструменти като съкровищни облигации в случай на фючърси на държавни ценни книжа, търгувани на CME или облигации на държавни ценни книжа в случай на фючърси на облигации на държавни ценни книжа, търгувани на ЦБТ. Други продукти като компактдискове, касови бележки и Джини Мей също са достъпни за търговия като основни активи на бъдеще с лихва. Най-популярните фючърси с лихвени проценти са 30-годишните, 10-годишните, петгодишните и двугодишните каси, както и Евродоларът. Фючърсите на лихвените проценти се използват за хеджиране и спекулации.
Докато спекулантите могат да използват фючърсите на лихвените проценти, за да залагат на посоката на промяната на лихвените проценти, хеджърите също могат да ги използват, за да заглушат ефекта от неблагоприятното движение на лихвите. Например, кредитополучателят, който има заем с променлив лихвен процент, ще бъде наранен, ако лихвите се повишат. Следователно, кредитополучателят би могъл да купи лихвен процент в бъдеще, който ще спечели, ако лихвите се повишат и компенсират увеличената цена на заема.
Пример за бъдещето на лихвата
Фючърсите, базирани на съкровището, и фючърсите, базирани на Eurodollar, търгуват различно. Номиналната стойност на повечето каси е 100 000 долара. По този начин размерът на договора за бъдещето на лихвата, базирана на касата, обикновено е 100 000 долара. Всеки договор търгува с дръжки от 1000 долара, но тези дръжки са разделени на тридесет секунди или на стъпки от 31, 25 долара (1000 долара / 32). Ако оферта за договор е посочена като 101'25 (или често е посочена като 101-25), това би означавало, че общата цена на договора е номиналната стойност, плюс една дръжка, плюс 25 / 32s на друга дръжка, или:
101′25 Цена = 100 000 $ + 1000 + + (1000 $ × 3225)
Договорите, базирани на Eurodollar, имат размер на договора от 1 милион долара, размер на дръжката от 2500 долара и приращения от 25 долара. Тези договори, за разлика от договорите, базирани на Министерството на финансите, също могат да търгуват на стойности с полуотметка и четвърттик. Това означава, че минималното движение на цените на договор от 1 милион долара е само 6, 25 долара, което се равнява на $ 25 х 25%.
Цената на бъдещето на лихвата се движи обратно към промяната на лихвените проценти. Ако лихвените проценти спаднат, цената на лихвеното бъдеще ще се повиши и обратно. Да предположим, че търговец спекулира, че при едногодишните лихви може да намалее. Търговецът купува 30-годишно бъдеще на държавната облигация на цена от 102'28. Една година по-късно прогнозата на търговеца се сбъдна. Лихвените проценти са по-ниски, а бъдещето на лихвения процент сега е на цена 104'05. Търговецът продава, а печалбата му е:
Покупна цена = 102′28 = 102 875 $ Продажна цена = 104′05 = $ 104, 156.25
