Годините с ниски лихви принудиха много инвеститори да възприемат отбранителни сектори като потребителски скоби и комунални услуги. Инвеститорите се насочиха към тези сектори и свързаните с тях борсови фондове (ETFs) в търсене на по-висока доходност от дивиденти и в някои случаи с по-ниски бета алтернативи на по-цикличните сегменти на пазара.
Предимството на отбранителните сектори е, че те често имат спортни оценки, надвишаващи по-широките показатели за собствен капитал, което показва, че има моменти, в които инвеститорите ще плащат за игра в защита. Въпреки това, с повишаването на лихвите, някои отбранителни сектори отпадат в полза през тази година. Например, ETF (IYK) на iShares за потребителски стоки в САЩ е спаднал с 8, 7% до момента, докато неговият аналог за комунални услуги, iShares US Utilities ETF (IDU), е по-нисък с близо 1%.
"До известна степен слабостта в тези два сектора има смисъл. И двата вида са класически дивидент и съответно чувствителни към по-високите проценти", заяви родителят на iShares BlackRock. "Тъй като доходността по 10-годишната хазна се покачи до 3% - четиригодишен връх, вие бихте очаквали тези сектори да не се представят недостатъчно."
IYK и IDU имат доходни 12-месечни дивидентни печалби съответно от 1, 87% и 2, 75%. Данните сочат, че инвеститорите, които имат предвид тези сектори, трябва да признаят връзката между доходността на Министерството на финансите и потребителските стоки и услуги. „Тази връзка е станала още по-силна в следкризисната среда, довеждаща до глад, “ според BlackRock, Inc. (BLK). „От 2010 г. нивото на десетгодишната доходност в касата обясни приблизително 45% от разликата в относителната оценка - определена като оценка на сектора спрямо по-широкия пазар - за комуналния сектор. За сектора на потребителските основни стоки, връзката обяснява приблизително 63%. " (За повече информация вижте: Възвръщаемостта на относителната стойност към отбранителните запаси .)
Най-просто казано, потребителските скоби и запасите от комунални услуги са в съответствие със своята репутация, чувствителна към процента, в голяма степен обясняваща изоставащия статус на секторите през тази година. С неотдавнашните спадове тези отбранителни групи сега търгуват с отстъпки за S&P 500. Секторът на комуналните услуги в момента търгува с 20% отстъпка за S&P 500, което е приблизително в съответствие с повишаващите се средни темпове на средата, според BlackRock. Това все още е далеч от пенистите оценки, наблюдавани в сектора веднага след световната финансова криза.
Подобен сценарий се играе със запасите от потребителски скоби. „Компаниите с основни потребителски телчета се търгуват с 11% отстъпка на S&P 500“, заяви BlackRock. „Това представлява най-евтината относителна оценка, която секторът притежава от 2010 г. По-интересното е, че дори след коригиране на скорошното резервно копие на цените, скобите се появяват от евтината страна“. (За допълнително четене, проверете: Разпродажбата на потребителските акции е възвръщаемост към финансовата криза .)
