Какво е обърнат спред?
Инвертираният спред е ситуация, при която разликата в доходността между дългосрочен финансов инструмент и краткосрочен инструмент е отрицателна. Това спред се изчислява чрез изваждане на по-дългия срок от по-краткия. В действителност, краткосрочният инструмент дава по-висока възвръщаемост от дългосрочния инструмент. Това е в контраст с нормалния пазар, където дългосрочните инструменти трябва да дават по-висока възвръщаемост, за да компенсират времето.
Разбиране на обърнато разпространение
Обърнатият спред се счита за ненормален сценарий и също така е явление, което повечето инвеститори биха намерили за нежелателно. Инвеститорите приемат, че краткосрочните инструменти ще имат по-ниска доходност. За разлика от тях, инвеститорите очакват по-висока доходност, ако парите им ще бъдат вързани за по-дълъг период от време. Тази по-висока доходност се счита за изплащането, което инвеститорът получава в замяна на извършването на първоначалните си разходи за ресурси за този продължителен период от време.
Спредът, който се движи в обърната посока, понякога може да бъде червен флаг, който показва увереността на инвеститорите в краткосрочните перспективи да се понижи. Инвеститорите в това настроение ще се чувстват по-комфортно от перспективата за дългосрочни инструменти. В тази среда инвеститорите може да са по-малко загрижени да инвестират в краткосрочни ценни книжа и емитентите трябва да предлагат по-висока доходност като начин да привлекат инвеститорите и да ги мотивират да преодолеят настоящите си чувства на трепет. В противен случай много инвеститори биха предпочели просто да отидат с дългосрочни облигации.
Определяне на обърнат спред
Лесно е да се определи разликата в доходността между два финансови инструмента и след това да се идентифицира дали това е обърнат спред. Бихте изчислили разликата в спред, използвайки просто изваждане, като се имат предвид добивите на двата инструмента, които участват.
Например, на пазара на облигации, ако имате тригодишна държавна облигация с доходност 5 процента и 30-годишна държавна облигация, която донесе 3%, спредът между двете доходности ще се обърне с 2 процента, което изчислявате, като извадите 3 процента от 5 процента. Причините за тази ситуация могат да варират и могат да включват такива неща като промени в търсенето и предлагането на всеки инструмент и общите икономически условия по това време.
Доходността от касата често е най-очевидната и най-лесната за проследяване и сравнение. Можете много бързо да сравните доходността на банкнотите за по-краткия край на падежния спектър, като тези с едномесечен, шестмесечен или едногодишен срок, с тези с по-дълъг срок, като 10-годишни облигации.
