Акциите може да са се възстановили от потапянето си през август, но тъй като САЩ и Китай се подготвят за търговски преговори през октомври, инвеститорите трябва да се подготвят за възможността за по-големи сътресения. Марко Коланович, глобален ръководител на JPMorgan & Chase Co. за макро квантова и производна стратегия, препоръчва шест стратегии, които предлагат потенциал нагоре, като същевременно предоставят хеджиране срещу риска от по-тежък спад, според неотдавнашна история в Business Insider.
Тези стратегии са: 1) акции с наднормено тегло срещу облигации с ниско тегло; 2) акции с наднормено тегло от САЩ, Япония и развиващите се пазари; 3) малки капачки в САЩ с наднормено тегло срещу средни и големи, и стойност срещу ниска волатилност; 4) дълъг тригодишен хазна на САЩ, 30-годишната държавна облигация на Италия срещу Германия и 10-годишната Испания срещу Франция; 5) скъсете валутната двойка AUD / JPY, използвайте разпределена мечка на двойката GBP / USD и продължете дълго CHF / USD двойката; и 6) енергия с наднормено тегло, ценни метали и селско стопанство.
Ключови заведения
- САЩ и Китай се подготвят за търговски преговори през октомври. Резултатът от разговорите може да доведе до големи промени в пазарите. Марк Коланович от JPMorgan е оптимист по отношение на търговските преговори. Той предлага шест теми, за да играе на несигурността.
Какво означава за инвеститорите
Коланович в крайна сметка е оптимист по отношение на търговските преговори през октомври, но дори и в случай, че търговската война ескалира, той вярва, че глобалната икономика ще избегне потъването в рецесия. Друг фактор, движещ неговата бичи перспектива, е възобновяването на ценните акции, които са били по-малко от инерционните запаси поне от технологичния балон. Възстановяването на собствения капитал от спад през август беше особено полезно за акции, които се считат за подценени.
Това техническо завъртане, от импулс към стойност, обяснява една от шестте му теми, които надделяват над стойностите на запасите спрямо запасите с ниска волатилност. „Ние вярваме, че тази седмица ротацията на стойността може да продължи и широкият пазар може да се движи по-нагоре, като се стигне до преговори през октомври, и ако бъде постигнат реален напредък, продължете към по-устойчиво рали“, каза Коланович.
За частта от облигационните портфейли на инвеститорите, която обикновено трябва да е с ниско тегло спрямо акциите, едно предложение е да се върнат дълги 30-годишни италиански облигации спрямо германски. Политическите рискове отшумяха в Италия, като партията Пет звезди формира коалиция с по-масовата партия ПД, развитие, което вероятно ще ограничи възможността за конфликт с Европейската комисия по отношение на бюджета на страната за 2020 г.
Един възможен ключ в бичия теза на Коланович за енергията, благородните метали и селското стопанство са по-слабите данни, които излизат от Европа в началото на тази седмица. Той посочва, че възстановяването на производството на PMI през август е в подкрепа на стоките като цяло. Въпреки това, европейските данни, включително германската PMI при най-ниското отчитане за повече от десетилетие, предполагат, че подемът през август може да е само кратък прекъсване от общата тенденция на спад.
Гледам напред
ОИСР също излезе и изрази загриженост за глобалните икономически перспективи, откакто Коланович представи за първи път оптимистичните си перспективи. Базираната в Париж организация глобалният растеж ще остане нисък през 2020 г. и евентуално по-дълъг и ще намали очакванията си за растеж на САЩ до 2, 4% за тази година и само 2% за следващата година. Разбира се, въпреки оптимистичния си наклон, Коланович постави стратегиите си като предлагащи защита в случай, че по-бичият му сценарий не се изпълни.
