Какво е Стълбище?
Във финансите терминът "стълбище" се използва по различни начини в зависимост от отрасъла. Най-честите му употреби са във връзка с пенсионното планиране и сключването на нови емисии на ценни книжа.
Ключови заведения
- Стълбирането е финансов термин, използван по различни начини в зависимост от отрасъла. Най-честата употреба за стълбиране е в пенсионното планиране, където се отнася до метод за намаляване на риска от лихвен процент и реинвестиране. незаконна практика, която привилегирова вътрешните лица за сметка на редовните инвеститори.
Как работи Стълбището
Най-честата употреба на термина „стълбище“ се среща в пенсионното планиране, където се отнася до закупуване на множество финансови продукти от един и същи вид - например облигации или депозитни сертификати (CD) - всеки с различна дата на падеж. Разпределяйки инвестициите си в няколко падежа, инвеститорите се надяват да намалят лихвения риск и рисковете за реинвестиране.
Практиката на стълбирането може да помогне на инвеститорите да управляват риска за реинвестиране, тъй като когато една облигация по стълбата узрява, парите се реинвестират в най-близката облигация на стълбата. По подобен начин практиката може също да намали лихвения риск, тъй като, дори ако лихвите намаляват по време на периода на държане на една от облигациите, по-малкият размер на долара за реинвестиране намалява риска да се наложи да инвестирате много пари при ниска възвръщаемост.
Терминът се използва и в контекста на подписването на първоначални публични предложения (IPO). Тук тя се позовава на незаконна практика, при която андеррайтерите предлагат по-ниска пазарна цена за инвеститорите преди IPO, ако същите тези инвеститори се съгласят да купуват акции на по-висока цена след приключване на IPO. Тази практика дава предимства на вътрешните лица за сметка на редовните инвеститори, поради което е забранена от американския закон за ценните книжа.
Терминът "стълбище" се използва и в други контексти. Стълбирането се използва за описване на различни стратегии за инвестиране, които имат за цел да създадат постоянен паричен поток чрез умишлено планиране на инвестиции, създаване на приток на ликвидност в предварително определен момент или да съответстват на желания рисков профил. Въпреки че тези стратегии могат да се различават значително по отношение на тяхното изпълнение, общото между тях е практиката на внимателно комбиниране на поредица от инвестиционни решения за постигане на желания резултат.
Пример за стълби
Михаела е усърден инвеститор, който спестява за пенсионирането си. На 55-годишна възраст тя спести приблизително 800 000 долара от комбинирани активи за пенсиониране, като постепенно прехвърля тези активи към по-малко променливи инвестиции.
Днес 500 000 долара от нейните активи са инвестирани в различни облигации, които тя внимателно е комбинирала - или „стълбища“ - за да намали рисковете си за реинвестиране и лихвен процент. По-специално портфейлният портфейл на Михаела се състои от следните инвестиции:
- 100 000 долара в облигация с падеж 1 година 100 000 долара в облигация с падеж след 2 години 100 000 долара в облигация с падеж 3 години 100 000 долара в облигация с падеж 4 години 100 000 долара в облигация с падеж 5 години
Всяка година Михаела взема парите от облигацията, която падежира, и я реинвестира в друга облигация, която падежира за пет години. По този начин тя ефективно гарантира, че в даден момент е изложена на лихвен риск на стойност само една година. За разлика от това, ако беше инвестирала 500 000 долара в една петгодишна облигация, тя би рискувала далеч по-големи алтернативни разходи, ако лихвените проценти в крайна сметка се повишиха през тези пет години.
