Какъв е законът за една цена?
Законът за една цена е икономическо понятие, което гласи, че цената на идентичен актив или стока ще има една и съща цена в световен мащаб, независимо от местоположението, когато се вземат предвид определени фактори.
Законът за една цена взема предвид пазара без търкания, където няма транзакционни разходи, транспортни разходи или правни ограничения, валутните курсове са същите и няма ценова манипулация от купувачи или продавачи. Законът за една цена съществува, защото разликите между цените на активите на различни места в крайна сметка биха били елиминирани поради арбитражната възможност.
Възможността за арбитраж ще бъде постигната, при което търговецът ще закупи актива на пазара, който е на разположение на по-ниска цена и след това ще го продаде на пазара, където е наличен на по-висока цена. С течение на времето пазарните сили на равновесие ще приведат в съответствие цените на актива.
Ключови заведения
- Законът за една цена гласи, че при липса на триене между глобалните пазари, цената за всеки актив ще бъде същата. Законът за една цена се постига чрез елиминиране на ценовите разлики чрез арбитражни възможности между пазарите. Силите на пазара за равновесие в крайна сметка биха сближили цената на актива.
Разбиране на закона за една цена
Законът за една цена е основата на паритета на покупателната способност. Паритетът на покупателната способност гласи, че стойността на две валути е равна, когато кошница с еднакви стоки е с еднаква цена и в двете страни. Той гарантира, че купувачите имат еднаква покупателна способност на глобалните пазари.
В действителност паритетът на покупателната способност е трудно постижим поради различни разходи при търговията и невъзможността за достъп до пазари за някои лица.
Формулата за паритет на покупателната способност е полезна, тъй като може да се прилага за сравняване на цените на пазарите, които търгуват в различни валути. Тъй като обменните курсове могат да се променят често, формулата може да се преизчислява редовно, за да се идентифицират грешки в различните международни пазари.
Пример за закона на една цена
Ако цената на каквато и да е икономическа стока или ценна книга не е в съответствие с два различни свободни пазара, след като се вземат предвид ефектите на валутните курсове, тогава, за да получи печалба, арбитражният купувач ще закупи актива на по-евтиния пазар и ще го продаде на пазара, където цените са по-висок. Когато законът за една цена е валиден, арбитражните печалби като тези ще продължат, докато цената се сближи между пазарите.
Например, ако определена ценна книга е на разположение за 10 долара на пазар А, но се продава за еквивалент 20 долара на пазар Б, инвеститорите могат да закупят ценната книга на пазар А и незабавно да я продадат за 20 долара на пазар Б, като нетират печалба от 10 долара без всеки истински риск или изместване на пазарите.
Тъй като ценни книжа от пазар А се продават на пазар Б, цените на двата пазара трябва да се променят в съответствие с промените в търсенето и предлагането, всички останали са равни. Повишеното търсене на тези ценни книжа на пазар А, където той е сравнително по-евтин, би трябвало да доведе до повишаване на цената му там.
Обратно, увеличеното предлагане на пазар Б, където ценната книга се продава с цел печалба от арбитражния орган, би трябвало да доведе до намаляване на цената му там. С течение на времето това би довело до балансиране на цената на ценната книга на двата пазара, връщайки я на държавата, предложена от закона за една цена.
Нарушения на закона за една цена
В реалния свят предположенията, вградени в закона за една цена, често не са налице и могат да се наблюдават постоянни разлики в цените на много видове стоки и активи.
Разходи за транспорт
Когато търгувате със стоки или с някаква физическа стока, разходите за транспортирането им трябва да бъдат включени, което води до различни цени, когато се разглеждат стоки от две различни места.
Ако разликата в транспортните разходи не отчита разликата в цените на стоките между регионите, това може да е знак за недостиг или излишък в рамките на определен регион. Това се отнася за всяка стока, която трябва да бъде физически транспортирана от едно географско местоположение до друго, а не просто да бъде прехвърлена в заглавие от един собственик на друг. То се отнася и за заплатите за всяка заетост, при която работникът трябва да присъства физически на работното място, за да изпълнява работата.
Разходи за транзакции
Тъй като транзакционните разходи съществуват и могат да варират в различните пазари и географски региони, цените за една и съща стока също могат да варират между пазарите. Когато транзакционните разходи, като например разходите за намиране на подходящ търговски контрагент или разходите за договаряне и прилагане на договор, са по-високи, цената на стоката ще бъде по-висока там, отколкото на други пазари с по-ниски транзакционни разходи.
Правни ограничения
Правните бариери пред търговията, като тарифи, контрол на капитала или в случай на заплати, имиграционни ограничения, могат да доведат до постоянни разлики в цените, а не до една цена. Те ще имат подобен ефект като транспортните и транзакционните разходи и дори могат да се смятат за вид транзакционни разходи. Например, ако дадена държава наложи тарифа върху вноса на каучук, цените на вътрешния каучук ще са по-високи от световните.
Пазарна структура
Тъй като броят на купувачите и продавачите (както и способността на купувачите и продавачите да влизат на пазара) може да варира в различните пазари, пазарната концентрация и способността на купувачите и продавачите да определят цени също може да варира.
Продавач, който се радва на висока степен на пазарна сила поради естествената икономия на мащаба на даден пазар, може да действа като монополно определящ цените и да начислява по-висока цена. Това може да доведе до различни цени за една и съща стока на различни пазари, дори за иначе лесно преносими стоки.
