Съдържание
- Какво е LIBOR?
- Разбиране на LIBOR
- Как се изчислява LIBOR?
- Използване на LIBOR
- Кратка история на LIBOR
- Еквиваленти на LIBOR
- LIBOR Скандал на рингджита на лихвите
- Примери за LIBOR
Какво представлява предлаганата междубанкова междубанкова ставка (LIBOR)?
Лондонският междубанков лихвен процент (LIBOR) е референтен лихвен процент, при който големите световни банки се отпускат взаимно на международния междубанков пазар за краткосрочни заеми.
LIBOR, която представлява лондонската междубанкова предложена ставка, служи като глобално приет основен лихвен процент, който показва разходите по заеми между банките. Курсът се изчислява и публикува всеки ден от Междуконтиненталната борса (ICE).
Предложена ставка на междубанковия междубанков курс (LIBOR)
Разбиране на LIBOR
LIBOR е средният лихвен процент, при който големите световни банки вземат заеми една от друга. Тя се основава на пет валути, включително щатски долар, евро, британски лири, японска йена и швейцарски франк и обслужва седем различни падежа - една нощ / място следваща, една седмица, и една, две, три, шест, и 12 месеца.
Комбинацията от пет валути и седем падежа води до общо 35 различни LIBOR курса, изчислени и отчетени всеки работен ден. Най-често котираният курс е тримесечният курс на щатския долар, обикновено наричан текущ курс LIBOR.
Всеки ден ICE пита големи световни банки колко биха начислили други банки за краткосрочни заеми. Асоциацията изважда най-високите и най-ниските цифри, след което изчислява средната стойност от останалите числа. Това е известно като подрязаната средна. Тази ставка се публикува всяка сутрин като дневна, така че не е статична цифра. След като курсовете за всеки падеж и валута се изчислят и финализират, те се обявяват / публикуват веднъж на ден около 11:55 ч. По лондонско време от IBA.
LIBOR също е основа за потребителските кредити в страни по света, така че влияе върху потребителите точно толкова, колкото и финансовите институции. Лихвените проценти по различни кредитни продукти като кредитни карти, кредити за автомобили и ипотеки с регулируем лихвен процент се колебаят въз основа на междубанковия лихвен процент. Тази промяна в курса помага да се определи лекотата на заемане между банки и потребители.
Но има и недостатък от използването на LIBOR процента. Въпреки че по-ниските разходи за заеми могат да бъдат привлекателни за потребителите, това също се отразява на възвръщаемостта на определени ценни книжа. Възможно е някои взаимни фондове да бъдат свързани към LIBOR, така че техните печалби могат да паднат при колебание на LIBOR.
Ключови заведения
- LIBOR е референтният лихвен процент, при който основните глобални заеми един за друг. LIBOR се администрира от Междуконтиненталната борса, която пита големите глобални банки колко биха начислили други банки за краткосрочни заеми. Ставката се изчислява по методологията на водопада, стандартизиран, базиран на транзакции, слоев метод, базиран на данни.
Как се изчислява LIBOR?
Администрацията на бенчмарк ICE (IBA) съставлява определен панел от глобални банки за всяка валутна и тенорна двойка. Например 16 основни банки, включително Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase и UBS представляват панела за LIBOR в щатски долари. Само тези банки, които имат значителна роля на лондонския пазар, се считат за допустими за членство в панела на ICE LIBOR и процесът на подбор се провежда ежегодно.
От април 2018 г. IBA представи ново предложение за укрепване на методологията за изчисляване на LIBOR. Той предложи да се използва стандартизиран, базиран на транзакции, многопластов метод, наречен методология на водопада, за определяне на LIBOR.
- Първото ниво, базирано на транзакции, включва вземане на среднопретеглена средна цена (VWAP) на всички допустими транзакции, която една панелна банка може да назначи по-голяма тежест за транзакции, резервирани по-близо до 11:00 ч. Лондонско време. изявления въз основа на данни, получени от транзакции от панелна банка, ако тя няма достатъчен брой приемливи транзакции, за да извърши подаване на ниво 1. Третото ниво - експертна оценка - влиза в сила, когато панелната банка не успее да направи ниво 1 или представяне на ниво 2 Той представя процента, с който би могъл да се финансира в 11:00 ч. Лондонско време по отношение на необезпечения пазар на едро на финансиране.
Методологията на водопада запазва изчисленото средно изчисление.
IBA изчислява LIBOR процента, като използва подрязан среден подход, приложен към всички получени отговори. Средената средна стойност е метод за усредняване, който елиминира малък определен процент от най-големите и най-малките стойности, преди да се изчисли средната стойност. За LIBOR се изхвърлят цифри в най-високия и най-ниския трикол и се извършва осредняване на останалите числа.
Използване на LIBOR
LIBOR се използва в цял свят в голямо разнообразие от финансови продукти. Те включват следното:
- Стандартни междубанкови продукти като форуърдните споразумения (FRA), лихвени суапове, лихвени фючърси / опции и замениКомерсиални продукти като сертификат с депозит и банкноти с плаваща лихва, синдикирани заеми и ипотеки с променлив лихвен процентХибридни продукти като дългови обезпечения (CDO), обезпечени ипотечни задължения (CMO) и голямо разнообразие от начисления, изискуеми бележки и вечни бележкиПродукти, свързани с потребителски заем като индивидуални ипотеки и студентски заеми
LIBOR се използва и като стандартен показател на пазарните очаквания за финализирани от централните банки лихвени проценти. Той отчита премиите за ликвидност за различни инструменти, търгувани на паричните пазари, както и показател за здравето на цялостната банкова система. Много производни продукти се създават, пускат и търгуват по отношение на LIBOR. LIBOR се използва и като референтна ставка за други стандартни процеси като изчистване, откриване на цени и оценка на продукта.
Кратка история на LIBOR
Необходимостта от единна мярка за лихвите във финансовите институции стана необходима, тъй като пазарът на продукти, базирани на лихви, започна да се развива през 80-те години. Британската асоциация на банкерите (BBA) - която представляваше индустрията за банкови и финансови услуги - създаде лихви за сетълмент на BBA през 1984 г. По-нататъшното оптимизиране доведе до еволюцията на BBA LIBOR през 1986 г., която стана стандартна лихва по подразбиране за сключване на сделки през лихвените и валутните финансови сделки между финансовите институции на местно и международно ниво.
Оттогава LIBOR претърпя много промени. Основният от тях е, когато BBA LIBOR премина през ICE LIBOR през февруари 2014 г., след като междуконтиненталната борса пое управлението.
Валутите, участващи в изчисляването на LIBOR, също са променени. Въпреки че са добавени нови валутни курсове, много от тях са премахнати или интегрирани след въвеждането на курсовете в евро. Финансовата криза през 2008 г. отбеляза значителен спад в броя на тенорите, за които се изчислява LIBOR.
Еквиваленти на LIBOR
Въпреки че LIBOR е приет в световен мащаб, има и други подобни регионални лихвени проценти, които популярно се следват по целия свят.
Например, Европа има Европейска междубанкова предложена ставка (EURIBOR), Япония има Токио междубанкова предложена ставка (TIBOR), Китай има междубанкова предложена ставка в Шанхай (SHIBOR), а Индия - междубанковата предлагана лихва в Мумбай (MIBOR).
LIBOR Скандал на рингджита на лихвите
Въпреки че LIBOR е отдавна установен световен стандарт за лихвен процент, той има своя справедлив дял от противоречия, включително голям скандал с фалшифицирането на лихвите. Основните банки, за които се твърди, че са се договорили за манипулиране на лихвените проценти. Те взеха предвид исканията на търговците и изпратиха изкуствено ниски лихвени проценти, за да ги поддържат на предпочитаните от тях нива. Намерението, което стои зад предполагаемата неправомерна практика, беше да натрупа печалбите на търговците, които заемаха позиции във финансови ценни книжа, базирани на LIBOR.
След докладване на Wall Street Journal през 2008 г., основните световни банки, които участваха в експертните групи и допринесоха за процеса на определяне на LIBOR, бяха изправени пред регулаторен контрол. Той включва разследвания от Министерството на правосъдието на САЩ. Подобни разследвания започнаха и в други части на света, включително във Великобритания и Европа. Големите глоби и финансовите институции, включително Barclays, ICAP, Rabobank, Royal Bank of Scotland, UBS и Deutsche Bank, са изправени пред големи глоби. Наказателни действия бяха предприети и срещу служителите им, за които беше установено, че са замесени в злоупотребата.
Скандалът беше и една от основните причини LIBOR да премине от администрацията на BBA в ICE.
Примери за продукти и транзакции, базирани на LIBOR
Най-простият пример за транзакция, базирана на LIBOR, е облигация с плаваща лихва, която плаща годишна лихва на база LIBOR, казва LIBOR + 0, 5%. Тъй като стойността на LIBOR се променя, плащането на лихвата ще се промени.
LIBOR се прилага и за лихвени суапове - договорни споразумения между две страни за обмен на лихвени плащания в определен час. Да предположим, че Пол притежава инвестиция от 1 милион долара, която му плаща променлив лихвен процент, базиран на LIBOR, равен на LIBOR + 1% на всяко тримесечие. Тъй като приходите му са обект на LIBOR стойности и са променливи по своя характер, той иска да премине към лихвени плащания с фиксирана лихва. След това е Петър, който има подобна инвестиция от 1 милион долара, която му плаща фиксирана лихва от 1, 5% на тримесечие. Той желае да получи променлива печалба, тъй като понякога може да му даде по-високи плащания.
И Павел, и Петър могат да сключат споразумение за замяна, като обменят съответните си приходи от лихви. Пол ще получи фиксираната 1, 5% лихва за инвестицията си от 1 милион долара от Peter, която се равнява на $ 15 000, докато Peter получава LIBOR + 1% променлива лихва от Paul.
Ако LIBOR е 1%, тогава Петър ще получи 2% или 20 000 долара от Пол. Тъй като тази цифра е по-висока от това, което той дължи на Павел, в нетно изражение Петър ще получи 5000 ($ 20 000 - $ 15 000) от Пол. До следващото тримесечие, ако LIBOR спадне до 0, 25%, Питър ще има право да получи 1, 25% или 12 500 долара от Пол. В нетно изражение Пол ще получи 2500 долара (15 000 - 12 500 долара) от Питър.
Такива суапове по същество изпълняват изискването и на двете транзакции, които искат да променят вида на лихвите (фиксирани и плаващи).
