Какво представляват приходите от гледане?
Доходите от търсенето вземат печалбите за текущия период на дадена компания (както е отчетено в тримесечен или годишен отчет) и добавят към тази цифра всички източници на приходи, очаквани в дългосрочен план. Доходите от търсенето не са непременно количество; вместо това, това е концепция, че стойността на фирмата в крайна сметка се определя от това как задържаните печалби се инвестират в бъдещите години от фирмата, за да получат повече приходи.
Понятието „доход за гледане“ се приписва на Уорън Бъфет, който предпочита тази концепция да преодолее ограниченията на счетоводните правила при определяне на присъщите стойности на компаниите. Buffett се интересува повече от дългосрочния капацитет за генериране на печалба на една фирма и по-малко от годишния отчетен брой във своите финансови отчети.
ключови заведения
- Уорън Бъфет изложи концепцията за печалби, които се търсят, за да се справи със счетоводните ограничения в балансите. Печалбата на печалбата се състои от парични средства, изплащани на инвеститорите, и средства, реинвестирани от дадена компания. и по този начин реалната му стойност за инвеститорите.
Разбиране на доходите от гледане
Уорън Бъфет обясни концепцията си за печалби от търсенето в книжката си Ръководство за собственик , което първоначално е било разпространено на акционерите от Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) от акционери от клас A и клас B през 1996 г. Книжката имала за цел да обясни тези на Беркшир широки икономически принципи на работа и в него той изложи 13 „бизнес принципа, свързани със собственика“. Те са вечни скъпоценни камъни за феновете на Бъфет.
Бюфетът обяснява ясно концепцията за доходите от търсенето в следващия пасаж, който се появява като принцип № 6:
„Опитваме да компенсираме недостатъците на конвенционалното счетоводство, като редовно отчитаме приходите от„ гледане “(макар че по специални и непостоянни причини понякога ги пропускаме). Номерата за преглед включват собствените отчетени оперативни приходи на Berkshire… плюс Berkshire's дял от неразпределената печалба на нашите основни инвестирани суми - суми, които не са включени в данните на Беркшир в конвенционалното счетоводство…
С течение на времето установихме, че неразпределените печалби на нашите инвестирани суми са напълно толкова полезни за Беркшир, колкото и да са били разпределени за нас (и следователно са били включени в приходите, които официално отчитаме). Този приятен резултат се е получил, тъй като повечето от нашите инвестирани лица са ангажирани в наистина изключителни бизнеси, които често могат да използват допълнителен капитал в голяма полза, било чрез пускане на работа в техните бизнеси, или чрез обратно изкупуване на техните акции. Очевидно всяко решение за капитал, което нашите инвестиращи взеха, не ни е било от полза като акционери, но като цяло сме събрали много повече от долар стойност за всеки долар, който са задържали. Следователно ние разглеждаме печалбата от рентабилност като реалистично изобразяваща годишната ни печалба от операции."
Специални съображения за доходите от гледане
Бъфет вярва, че присъщата стойност на Berkshire Hathaway Inc. е нараснала с приблизително същата скорост като доходите си от миналото и винаги ще го прави в бъдеще. Но принципът важи за всяка компания. Идеята е всички корпоративни печалби да се възползват от акционерите, независимо дали са изплатени като парични дивиденти или върнати обратно в компанията. ако инвеститорът разглежда само дивидентите, които е получил от своите акции, като връщане, той игнорира повечето от средствата и стойността на акциите, които се натрупват в негова полза.
Тя обяснява Бъфет, която принуждава инвеститорите да оценяват акциите в дългосрочен план. „Ние продължаваме да печелим повече пари, когато хъркаме, отколкото когато сме активни“, обясни той на инвеститорите през 1996 г. „Нашите пазарни приходи през годините нарастват с добър клип и цената на акциите ни се повишава съответно. Ако тези печалби в печалбата не се реализираха, щяха да се увеличат малко стойностите на Berkshire."
