Основни движения
Един от любимите ми икономически доклади е изготвен от Института по управление на доставките, организация за търговия с производство. Ежемесечното му проучване на мениджърите за покупки, наречено индекс на мениджърите на покупки (PMI), е полезно, защото обобщава текущата активност и очакванията на купувачите за бъдещето.
Докладът на PMI е важен, защото измерва настроението на производителя, а не просто количествената производителност. Ако производителите се справят добре в момента, но очакват спад скоро, това ще се покаже в доклада на PMI. Тъй като тя задава въпроси за бъдещето, тя обикновено изостава много по-малко от другите мерки за производство на данни.
Съществуват версии на доклада за PMI в повечето икономики, включително един, произведен от IHS Markit, който обхваща китайските производители, наречен Caixin Manufacturing PMI. Този доклад беше публикуван в неделя и показа, че производителите са много по-положителни, отколкото първоначално се очакваше. Това съответства на подобен доклад на PMI за Китай, публикуван в събота от Китайската федерация по логистика и закупуване.
Китайските производствени настроения се пренесоха в отрицателна територия миналия ноември, така че отчетите на PMI през уикенда бяха разглеждани като важна промяна в цените на акциите и суровините. Петролът се повиши според очакванията, китайските борсови индекси скочиха, а основните американски фондови индекси също бяха по-високи днес.
Както можете да видите на следната диаграма, индексът Shanghai Composite излезе от модела си на консолидация на пенали и влезе днес на биков пазар. Споменах този същия индекс миналата седмица като потенциален червен флаг, ако той наруши подкрепата. Към този момент инвеститорите временно са на ясно, тъй като повечето нововъзникващи пазари трябва да следват китайските индекси.
S&P 500
Освен това изтъкнах миналата седмица, че S&P 500 е направил пауза на деколтето на обратната си глава и рамене. Ако индексът се повиши от тази точка, по-вероятно е цената да продължи да се повишава в краткосрочен план. Този анализ се основава на исторически проучвания на степента на успеваемост на обратните модели на главата и раменете, включващи повторно тестване на деколтето спрямо тези, които не са изпробвали точката на пробив на деколтето.
Според мен днешната техника изглежда добре - все пак има смисъл да останем някак предпазливи. Сезонът на печалбите за първото тримесечие ще започне близо до 14 април, а инвеститорите ще търсят подобрение в оперативните маржове, които се влошават от почти година. Дори и цените да продължат да се покачват, вярвам, че търговците ще търсят възможности за печелене на печалба при предишните максимуми близо от 2 900 до 2950 на S&P 500.
:
5 важни класации, които трябва да гледате през април 2019 г.
ETFs за злато и сребро мечка блестят като долар
Защо Китай е "фабриката на света"
Показатели за риск - облигации с висока доходност
Обръщането на китайските акции прави други показатели за риск днес да изглеждат много по-добре. Всъщност единственото ми притеснение е, че облигациите с висока доходност (HY) днес не показват пропорционален ход с акции. За разлика от така наречените „инвестиционни“ облигации, облигациите с висока доходност действат много повече като акции с малки капитали. Въпреки това, често HY инвеститорите ще идентифицират основната слабост на пазара и ще започнат да продават доста преди акционерите.
Както можете да видите на следната диаграма на iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), HY инвеститорите започнаха да продават по-рано от пазарите на акции през четвъртото тримесечие на миналата година. Според моя опит, ранните предупреждения от HY инвеститорите се случват преди 60% до 70% от мечките пазари, така че това сравнение е подходящо да се преглежда редовно.
Притесненията ми тук си струва да се имат предвид, но недостатъчната ефективност сред облигациите на HY се изкривява от толкова много облигационни фондове, които днес излизат "бивши дивиденти". Предсрочната дата е денят, в който акциите на облигационния фонд се търгуват без следващото изплащане на дивидент, което ще бъде разпределено на акционерите след няколко дни. Акциите и акциите на ETF обикновено намаляват с размера на очаквания дивидент върху тяхната предишна дата, което представлява известна нестабилност.
Въпреки това, дори да отчитаме емисията дивиденти, облигациите на HY бяха по-отрицателни, отколкото бих очаквал днес. Един ден не прави тенденция; Мисля, че инвеститорите могат да дадат на пазара предимството на съмнението засега, но те трябва да продължат да следят отблизо показателите за риска като пазара на HY.
Странична забележка: Има няколко различни начина да коригирате диаграма на акции или фондове за дивиденти. Според мен коригирането на диаграмата всяка бивша дата е най-последователното и повечето приложения за графики ще използват този подход за запаси и някои средства. Въпреки това повечето приложения за брокерски графики необяснимо забавят година или повече, за да коригират схемите на облигационните фондове. Ако сравните моята HYG диаграма по-долу с диаграмите на вашия брокер или друго приложение за диаграми, трябва да можете да забележите разликата веднага. Внимавайте, когато прилагате технически анализ към диаграма, която може да не е коригирана правилно.
:
Основите на инвестирането в облигации с висока доходност
Намиране на датата на дивидент за акции
Ford Stock в Cusp of New Uptrend
Долна линия - перспективи за печалби
Днешният рали беше особено добър за банките и производителите. Дългосрочните лихви се повишиха, което може да помогне за подобряване на краткосрочните перспективи за банкови маржове. Ако тази тенденция се запази, това също може да помогне за подобряване на перспективите за сезона на печалбите, тъй като големите банки са в първия кръг отчети.
