Какво е добавена стойност на пазара?
Пазарната добавена стойност (MVA) е изчисление, което показва разликата между пазарната стойност на дадена компания и капитала, внесени от всички инвеститори, както облигационери, така и акционери. С други думи, това е сумата от всички капиталови претенции, държани срещу компанията плюс пазарната стойност на дълга и собствения капитал. Изчислява се като:
MVA = V - K
където MVA е пазарната добавена стойност на фирмата, V е пазарната стойност на фирмата, включително стойността на капитала и дълга на фирмата (нейната стойност на предприятието), а K е общата сума на капитала, инвестиран във фирмата.
MVA е тясно свързана с концепцията за икономическа добавена стойност (EVA), представляваща нетната настояща стойност (NPV) на серия от EVA стойности.
Пазарна добавена стойност (MVA)
Разбиране на добавената стойност на пазара (MVA)
Когато инвеститорите искат да погледнат под капака, за да видят как една компания се представя за своите акционери, те първо поглеждат MVA. MVA на компанията е показател за способността й да увеличава стойността на акционерите във времето. Високата MVA е доказателство за ефективно управление и силни оперативни възможности. Ниската MVA може да означава, че стойността на действията и инвестициите на ръководството е по-малка от стойността на капитала, внесен от акционерите. Отрицателна MVA означава, че действията и инвестициите на ръководството са намалили и обърнали стойността на капитала, внесен от акционерите.
Ключови заведения
- MVA са представяне на стойност, създадена от действията и инвестициите на ръководството на компанията. Високата MVA е доказателство, че стойността на действията и инвестициите на ръководството е по-малка от стойността на капитала, внесен от акционерите, докато ниската MVA означава точно обратното. MVAs не трябва да се считат за надеждна индикация за ефективността на управлението по време на силни бикови пазари, когато цените на акциите като цяло се повишават.
MVA отразява ангажираността към стойността на акционерите
Компаниите с висока MVA са привлекателни за инвеститорите не само поради по-голямата вероятност да дадат положителна възвръщаемост, но и защото това е добър индикатор, че имат силно лидерство и добро управление. MVA може да се тълкува като количеството богатство, което мениджмънтът е създал за инвеститорите над и над инвестициите им в компанията. Компаниите, които са в състояние да поддържат или увеличават MVA във времето, обикновено привличат повече инвестиции, което продължава да подобрява MVA. MVA всъщност може да занижи работата на дадена компания, тъй като не отчита изплащанията в брой, като дивиденти и обратно изкупуване на акции, направени на акционерите. MVA може да не е надежден показател за ефективността на управлението по време на силни бикови пазари, когато цените на акциите като цяло се повишават.
Примери за MVA
Компании с висока MVA могат да бъдат намерени в целия инвестиционен спектър.
Alphabet Inc., (GOOGL) родител на Google, е сред най-ценните компании в света с висок потенциал за растеж. Запасите му върнаха 1 293% през първите 10 години на работа. Въпреки че голяма част от своята MVA през първите години може да се отдаде на пазарно изобилие от акции, компанията успя да го утрои почти през последните пет години. MVA на Alphabet нарасна от 128, 4 милиарда долара през 2011 г. до 354, 25 милиарда долара през декември 2015 г. до 606, 17 милиарда долара през декември 2017 г.
От другата страна на спектъра е една от най-утвърдените компании в индекса S&P 500, Coca-Cola Company (KO). Coca-Cola е едно от любимите акции на Уорън Бъфет, тъй като управлението й е толкова ефективно при увеличаване на стойността на акционерите. В края на 2017 г. MVA на компанията беше 158, 52 милиарда долара, което е по-голямо от 150, 4 милиарда долара през 2015 г. и 119, 8 милиарда долара през 2011 г., като това не включва близо 6 милиарда долара в дивидентните плащания на акционерите. От 2016 г. Coca Cola увеличава дивидентите си всяка година за последните 25 години средно с 8% годишно.
