Какво е MiFID II?
MiFID II е законодателна рамка, създадена от Европейския съюз (ЕС) за регулиране на финансовите пазари в блока и подобряване на защитата на инвеститорите. Целта му е да стандартизира практиките в целия ЕС и да възстанови доверието в индустрията, особено след финансовата криза през 2008 г. Преработена версия на оригиналния MiFID, тя беше представена на 3 януари 2018 г., повече от шест години след като Европейската комисия, изпълнителният клон на ЕС, прие законодателно предложение за нея.
Технически MiFID II се прилага към законодателната рамка и правилата, които тя очертава, всъщност са Регламента за пазарите на финансови инструменти (MiFIR); но разговорно, терминът MiFID се използва за означаване и на двете.
Ключови заведения
- MiFID II, пакет от законодателство на Европейския съюз за реформа на финансовата индустрия, въведено на 3 януари 2018 г. MiFID II обхваща практически всички активи и професия в рамките на индустрията за финансови услуги на ЕС. MiFID II регулира извън борсата и извънборсовата търговия, като по същество я подтиква към Официален обмен. Повишаването на прозрачността на разходите и подобряването на воденето на записи на транзакциите са сред основните разпоредби на MiFID II.
Как работи MiFID II
Първоначалната директива за пазарите на финансови инструменти (MiFID) влезе в сила през ноември 2007 г. Настъпването на последващата световна финансова криза разкри някои слабости в нейните разпоредби. Той се съсредоточи твърде тясно върху акциите (игнорирайки автомобили с фиксиран доход, деривати, валути и други активи) и не се занимаваше с сделки с фирми или продукти извън ЕС, оставяйки правилата за тези да се решават от отделните членове.
MiFID II хармонизира прилагането на надзор сред страните членки и разширява обхвата на регламентите. По-специално, тя налага повече изисквания и тестове за отчитане, за да се увеличи прозрачността и да се намали използването на тъмни пулове (частни финансови борси, които позволяват на инвеститорите да търгуват, без да разкриват идентичността си) и извънборсовата (извънборсова) търговия. Съгласно новите правила, обемът на търговия на акции в тъмен басейн е ограничен до 8% за 12 месеца. Новите регламенти също са насочени към високочестотна търговия. Алгоритмите, използвани за автоматизирана търговия, трябва да бъдат регистрирани, тествани и да включват прекъсвачи.
Подготовката за MiFID II струва на фирми приблизително 2, 1 милиарда долара, според доклад на Expand, компания на Boston Consulting Group и IHS Markit.
MiFID II разширява обхвата на изискванията по MiFID до повече финансови инструменти. Акциите, стоките, дълговите инструменти, фючърсите и опциите, борсово търгуваните фондове и валутите попадат в обхвата му. Ако даден продукт се предлага в държава от ЕС, той е обхванат от MiFID II - дори ако, да речем, търговецът, който желае да го купи, се намира извън ЕС.
Кой влияе на MiFID II?
MiFID II не само обхваща почти всички аспекти на финансовите инвестиции и търговия, но също така обхваща почти всички финансови специалисти в рамките на ЕС. Банкерите, търговците, мениджърите на фондове, борсовите служители и брокерите - и техните фирми - всички трябва да спазват правилата му. Така правят и институционалните и дребно инвеститорите.
MiFID II поставя ограничения върху стимули, изплащани на инвестиционни посредници или финансови съветници от която и да е трета страна във връзка с услугите, предоставяни на клиенти. Банките и посредническите посредници вече няма да могат да начисляват такси за изследвания и транзакции в един пакет, принуждавайки по-ясно усещане за цената на всеки от тях и евентуално подобряване на качеството на изследванията, достъпно за инвеститорите. Брокерите ще трябва да предоставят по-подробно отчитане на своите сделки - всъщност още 50 броя данни - включително информация за цените и обема. Те ще трябва да съхраняват всички комуникации, включително телефонни разговори; електронната търговия се насърчава, тъй като е по-лесно да се записват и проследяват.
