Какво е Мински момент?
Минският момент се позовава на началото на срив на пазара, породено от безразсъдната спекулативна дейност, която определя неустойчивия бичи период. Минският момент е кръстен на икономиста Химан Мински и определя моментът, в който внезапният спад на пазарните настроения неизбежно води до срив на пазара.
Ключови заведения
- Минският момент се отнася до началото на срив на пазара, породен от безразсъдната спекулативна дейност, която определя неустойчивия бичи период. Кризите на Минския момент обикновено възникват, защото инвеститорите, ангажирани с прекалено агресивни спекулации, поемат допълнителен кредитен риск по време на биковите пазари. Минският момент определя преломната точка, когато спекулативната дейност достига крайно несъстоятелно, което води до бърза дефлация на цените и непредсказуем срив на пазара.
Разбиране на Минския момент
Моментът на Мински се основава на идеята, че периодите на бичи спекулации, ако траят достатъчно дълго, в крайна сметка ще доведат до криза и колкото по-дълго се появят спекулациите, толкова по-тежка ще бъде кризата. Основното твърдение на Хаман Мински за икономическата теория на славата беше съсредоточено около концепцията за присъщата нестабилност на пазарите, особено на биковите пазари. Той чувстваше, че разширените пазари на бикове винаги завършват с епични сривове.
Мински постулира, че необичайно дългият възходящ цикъл на икономически растеж ще предизвика асиметрично покачване на пазарните спекулации, което в крайна сметка ще доведе до нестабилност на пазара и колапс. Кризата на Минския момент следва продължителен период на бичи спекулации, което е свързано и с големи суми на дълга, поети както от инвеститорите на дребно, така и от институционалните инвеститори.
Терминът Minsky Moment е въведен през 1998 г. от Пол МакКули, от известността на PIMCO, като се позовава на кризата с азиатския дълг от 1997 г. Дисекция на причините, довели до тази криза, поставя превес на вината върху спекулантите, които оказват все по-голям натиск върху азиатския привързан долар валути, докато в крайна сметка се сринат.
Може би най-известната или поне най-новата криза, която изведе Минския момент на преден план, ако не по друга причина, освен като пример за опасностите от проклятието, беше финансовата криза през 2008 г., наречена още Голямата рецесия. По време на разгара на тази криза, широк кръг пазари достигнаха най-ниските нива, което предизвика вълна от маржин призиви, масивна разпродажба на активи за покриване на дългове и по-високи проценти на неизпълнение.
Катализатори и ефекти на Минския момент
Кризите на Мински момент обикновено възникват, защото инвеститорите, ангажирани с прекалено агресивни спекулации, поемат допълнителен кредитен риск през проспериращи времена или биковите пазари. Колкото по-дълго трае пазара на бикове, толкова повече инвеститори заемат, за да се опитат да извлекат печалба от пазарните ходове. Minsky Moment определя преломната точка, когато спекулативната активност достигне крайност, която е неустойчива, което води до бърза дефлация на цените и непредсказуем срив на пазара. Това, което следва, както хипотезира Химан Мински, е продължителен период на нестабилност.
Като хипотетичен пример, помислете за пазар на гърба на бичия скок, който вижда инвеститорите да заемат средства агресивно, често до границите на техните възможности, за да участват в икономическия бум. Ако пазарът леко се отдръпне, което е нормално пазарно поведение, оценките на техните активи, които могат да се използват, могат да намалят до степен, в която може да не покрият вземанията, поети за придобиването им. Кредиторите започват да привличат заемите си. Спекулативните активи трудно се продават, така че инвеститорите са принудени да продават по-малко спекулативни, за да задоволят исканията на кредитора. Продажбата на тези инвестиции предизвиква общ спад на пазара. В този момент пазарът е в Мински момент. Търсенето на ликвидност може дори да принуди централната банка на страната да се намеси.
Има ли друг мински момент?
През 2017 г. няколко експерти отправят предупреждения за приближаващия момент на Мински в Китай, тъй като нивата на дълга се увеличават, докато пазарните оценки на акциите запазват бичия си тенденция. Китайското правителство също отправя предупреждения към инвеститорите за предстоящия Мински момент, ако нивата на дълга продължават да се увеличават.
Междувременно Международният валутен фонд (МВФ) се присъедини към припева в издаването на глобални предупреждения за високи нива на дълг, които можеха да доведат до кризи на Минския момент по целия свят. Въпреки че това все още не се е реализирало, предупредителните знаци са налице. САЩ преживяват продължителен период на икономически просперитет, нивата на дълга се увеличават, а спекулативната активност е стабилна, въпреки че изглежда не е достигнала крайните нива, които предвещават Мински момент.
