Какво е общински съвет за управление на ценни книжа (MSRB)
Общинският съвет за управление на ценни книжа (MSRB) е регулиращ орган, който създава правила и политики за инвестиционни посредници и банки при издаването и продажбата на общински облигации, облигации и други общински ценни книжа. Държавите, градовете и графствата издават общински ценни книжа по различни причини.
Дейностите, регламентирани от MSRB, включват подписване, търговия и продажба на общински ценни книжа, финансиращи публични проекти.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Общински съвет за управление на ценни книжа (MSRB)
Общинският съвет за управление на ценни книжа (MS RB) е саморегулираща се организация, управлявана от съвет на директорите, с четири комисии, които контролират специфични аспекти на управлението и дейността на организацията. Подобно на Нюйоркската фондова борса или Националната асоциация на дилърите на ценни книжа, MSRB е саморегулираща се организация, която е обект на надзор от Комисията за ценни книжа и борси.
Конгресът на САЩ създаде Общинския съвет за управление на ценни книжа през 1975 г. На него беше възложено създаването на правила и политики, които да помогнат за предотвратяване на измами и заблуждаващи действия в сектора на ценните книжа. MSRB също беше създаден да прилага и подкрепя принципите за справедлива търговия. Освен това той имаше задачата да създаде и поддържа система, която да позволи свободна и открита търговия на пазара на ценни книжа. Едно от първите му постижения беше създаването на набор от единни стандарти, диктуващи справедливи практики, които общинските търговци на ценни книжа трябва да следват. Организацията също така помогна за прокарването на пътя за плавен преход от традиционни книжни облигации към електронни версии през 80-те години.
Основни видове надзор на общински ценни книжа MSRB
Общинската облигация се категоризира въз основа на източника на лихвените плащания и изплащането на главницата. Облигацията може да бъде структурирана по различни начини, предлагайки различни ползи, рискове и данъчни процедури.
- Общо задължение (GO), подкрепено от кредитоспособността на емитента, който има данъчна сила. Одобрението на избирателите е предпоставка за издаване. Тези емисии са най-безопасните, а печалбите обикновено са по-ниски в резултат. Приходните облигации се секюритизират от специфичен поток от приходи, като пътни такси или други потребителски такси. Тъй като тези облигации са по-рискови от общите облигационни облигации, тяхната доходност има тенденция да бъде по-висока при подобни падежи. Краткосрочните общински облигации като Данни за предвиждане на данъци (TANs), Документи за очакване на приходи (RANs), Документи за очакване на облигации (BANS) Екзотични или уникални облигациите обикновено са някаква промяна в по-ранните категории и включват сертификати за участие и облигации за частна дейност. Те обикновено са част от емисия на държавни или местни държавни облигации.
Разкриване и ролята на MSRB
През 80-те години общинският съвет за управление на ценни книжа (MSRB) играе централна роля в подпомагането на SEC при създаването на правило 15c2-12 на SEC, който се фокусира върху продължаващото оповестяване. Това гарантира, че емитентите на общински ценни книжа трябва да се съгласят да предоставят редовно конкретна информация на MSRB за инвестиционните ценни книжа, които управляват. Тази информация включва годишни финансови отчети и известия за събития като просрочия, неизпълнения, непланирани тегления на резерви за обслужване на дългове и всякакви дейности, които биха повлияли на освободения от данък статус на ценната книга.
Това правило и свързаните с него принципи, свързани с оповестяването, бяха предизвикани от инцидент през 1983 г., при който системата за обществено захранване във Вашингтон се просрочи с над 2 милиарда долара общински облигации, представляваща една от най-големите и скъпи бедствия на общински облигации в историята на САЩ.
Съвсем наскоро Общинският съвет за управление на ценни книжа (MSRB) игра ролята на пионер в подпомагането на ерата на откритите електронни записи в индустрията на ценни книжа. В края на 2000-те MSRB стартира уебсайта на електронния общински достъп до пазара, който предоставя безплатен публичен достъп до информация, свързана с търговията с общински облигации, заедно с важни документи за разкриване.
