Късният продавач Джим Чанос, основател на Kynikos Associates, се вмъкна в Tesla Inc. (TSLA) и неговия главен изпълнителен директор (CEO) Елон Мъск в интервю за CNBC в четвъртък. Той хвърли убеждения върху счетоводните практики на Tesla и действията на широко следения й лидер, сериен предприемач и инвеститор на ангели Илон Мъск.
Чанос посочи "ускоряващата се скорост на заминавания на изпълнителни директори в Tesla", най-скоро оставката на ръководителя на авто-пилотното подразделение. Той посочи, че през своите "милиони години" на продажба на къси, той "е научил, че знакът номер едно за предстоящи проблеми са масовите напускания на изпълнителните директори", на около 30 или 40 напуска. Носителят на TSLA посочи „донякъде добре известния изпълнителен списък за напускане на фирмата“, който според него вече е до две страници, с едно разстояние, за последните 18 месеца. Чанос добави, че има "само две компании, които някога е виждал с подобен ръководител", посочвайки Valeant Pharmaceuticals Intl Inc. (VRX) и Enron. Той направи паралели между тези компании и компанията на Мъск, като посочи, че те са били „водени от лидери, подобни на култ, които са променили парадигмата в своите индустрии“. (Свързано: Tesla е най-големият къс в Северна Америка)
Инвеститорите за реализиране на пари се „изгарят“ в EV Pioneer
Макар да не обвинява изрично изпълнителния директор на Tesla, че прави нещо незаконно, Чанос заяви, че „може да заблуди инвеститорите“.
„Мисля, че Елон Мъск е преминал Рубикона по отношение на отправянето на изявления към инвеститорите, че може да се отхвърли по-късно“, каза краткият продавач.
Инвеститорът заяви, че TSLA "всъщност е кратък ОК по отношение на този пазар", което показва, че акциите не са стигнали до 4 години, когато неговата фирма първоначално залага срещу производителя на автомобили. Когато Чанос съкрати акциите, прогнозата на печалбата на Tesla за 2020 г. беше 20 долара на акция, сега до около 4 или 5 долара на акция, заяви той.
В последния период някои инвеститори на Tesla станаха нетърпеливи от непрекъснатите спирания в производството на автомобилния производител в Силициевата долина, докато компанията изгаря с пари в усилията си да увеличи производството на първия си автомобил за масовия пазар - седан Model 3. Акционерите на Tesla аплодираха напредъка по целите на Model 3 по-рано този месец, тъй като Мъск обеща да наема стотици работници седмично и да започне 24/7 операции за постигане на нова цел от 6 000 превозни средства седмично. Търгувайки за апартамент в четвъртък сутринта на $ 280, 78, TSLA отразява близо 10% спад в годината (YTD) и 450% възвръщаемост за пет години, в сравнение със 0, 5% загуба на S&P 500 и 68% печалба за същите съответни периоди,
Chanos предполага, че „големите купувачи“, като Porsche и Audi, идват след седемгодишния Model S на Tesla с по-добри, по-бързи и по-стилни коли на по-атрактивни ценови точки. Той предвижда преломна точка, при която инвеститорите осъзнават, че инвестицията им се "изгаря", тъй като той разглежда пионера на EV като "изоставане" в автопилота, зад General Motor Inc. (GM) със своята технология Cruise и Alphabet Inc. (GOOGL) Waymo.
Краткият продавач разкритикува Tesla, че не спазва стандартите на индустрията по начина, по който отчита брутни маржове. За разлика от други автомобилни OEM производители, Tesla не включва разходите за научноизследователска и развойна дейност и някои други неща като разходи за обслужване и гаранционни разходи в брутния си марж, каза Чанос, като посочи, че надува брутните маржове на Tesla с цели 10 пълни точки. Въпреки че Tesla няма традиционни дилърски или сервизни мрежи и трябва да осигури мрежа за зареждане, той каза, че все пак трябва да направи сравнение между Apple и Apples със своите конкуренти по разходите за развойна дейност и гаранция. В крайна сметка, Чанос каза, че докато разходите за SGA и оперативните разходи на Tesla "са по-високи от всички останали", компанията насочва хората към брутните маржове "като някакъв свят граал". Като се има предвид, отчетените брутни маржове на TSLA са някъде около 15%, по-ниски от средните за индустрията, добави Чанос.
Чанос дори очаква Мъск да напусне компанията като изпълнителен директор и да премине към SpaceX.
И все пак да правиш нещо, за което хората казват, че е невъзможно, е нещо от Елон Мъск и е било причината мнозина да го обичат или да го мразят. Така или иначе Мъск се оказа непоколебим в целите си, като не показва никакви признаци да се откаже скоро.
