Какво е естествен хедж?
Естественият хеджиране е стратегия за управление, която се стреми да намали риска чрез инвестиране в активи, чиито резултати са отрицателно свързани. Той може да бъде приложен и когато институциите използват нормалните си оперативни процедури, например, ако правят разходи в същата валута, в която генерират приходите си, като по този начин намаляват валутния риск.
Разбиране на естествените живи плетове
Естественият хеджиране включва използването на класове активи, които в исторически период са показали контрастиращи резултати в даден икономически климат, за да се намали цялостният риск на портфейла или компанията. Ключовата концепция е, че разпределяйки ресурси в два различни активни класа, рискът, произтичащ от един актив, трябва да се компенсира от възвръщаемостта от другия и обратно. По същество паричният поток от едната трябва да анулира паричния поток от другия, като по този начин изпълнява концепцията за хеджиране.
Компания със значителни продажби в една страна е изложена на валутен риск, когато искат да репатрират тези приходи. Те могат да намалят този риск, ако успеят да пренасочат операциите към местата, където могат да направят разходи и в тази чуждестранна валута, която би се квалифицирала като естествен хедж. Често използван пример е този на производител на петрол с операции за рафиниране в САЩ естествено е хеджиран срещу цената на суровия нефт, която е деноминирана в щатски долари. Докато една компания може да промени оперативното си поведение, за да се възползва от естествения хедж, такива хеджиране са по-малко гъвкави от финансовите хеджиране.
За разлика от други конвенционални хеджиращи методи, естественият хеджиране не изисква използването на сложни финансови продукти като форварди или деривати. Въпреки това, компаниите все още могат да използват финансови инструменти като фючърси, за да допълнят естествените си хеджиране. Например, стокова компания може да прехвърли голяма част от своите операции в страната, в която планират да продаде своя продукт, което е естествено хеджиране срещу валутен риск, след което да използва фючърсни договори, за да заключи цената, за да продаде (приходи) този продукт на по-късна дата.
Повечето хеджиране (естествени или по друг начин) са несъвършени и обикновено не елиминират риска напълно, но все пак се разгръщат и се считат за успешни, ако могат да намалят голяма част от потенциалния риск.
Ключови заведения
- Естественият хеджиране е стратегия за управление, която се стреми да намали риска, като инвестира в активи, чието изпълнение е отрицателно свързано. Компанията, която генерира приходи във валута на друга държава, може да приложи естествен хеджиране срещу валутен риск, ако може да понесе разходи в същата валута. За разлика от други конвенционални хеджиращи методи, естественият хеджиране не изисква използването на сложни финансови продукти като форварди или деривати.
Други примери Естествени живи плетове
Естествените хеджиране се появяват и когато структурата на бизнеса го предпазва от движението на валутния курс. Например, когато доставчиците, производството и клиентите работят в една и съща валута, големите компании могат да търсят суровини, компоненти и други производствени ресурси в страната на крайния потребител. След това бизнесът може да определи разходите и цената в същата валута.
За мениджърите на взаимни фондове съкровищните облигации и съкровищниците могат да бъдат естествен хеджинг срещу движението на цените на акциите. Това е така, защото облигациите са склонни да се представят добре, когато акциите се представят слабо и обратно. Облигациите се считат за „рискови“ или активи за сигурност, докато акциите се считат за „риск за“ или агресивни активи. Това е връзка, която е била валидна исторически през повечето време, но не винаги. В годините след финансовата криза през 2008 г. тази отрицателна корелация между облигациите и акциите се отдели, тъй като и двете се движеха в тандем (силни бикови пазари), така че този естествен хедж не би бил успешен.
Търговията с двойки е друг вид естествен хедж. Това включва закупуване на дълги и къси позиции във високо корелирани акции, тъй като изпълнението на едната ще компенсира работата на другата.
