Какво е A-Note
Забележка A е най-големият транш на обезпечена с активи ценна книга (ABS) или друг структуриран финансов продукт. По време на фалит, неизпълнение или други кредитни производства, A-бележка е по-висока от други бележки, като например B-банкноти. Този старши статус позволява плащането от основните активи на дълга на A-note преди други.
A-банкнотите могат да бъдат класифицирани или етикетирани в категории AAA, AA или A, в зависимост от кредитното качество на базовия актив. Те могат също да бъдат посочени като „бележка от клас А“.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ A-Note
А бележките обикновено се наблюдават при обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS), въпреки че те са аспект на много други видове структурирани финансови продукти. Тези обезпечени с активи ценни книжа, включително тези, съставени от заеми, застрахователни полици и други дългове. Те са структурирани така, че инвестициите и инвеститорите са разделени на траншове, всеки с различен набор от рискове и ползи.
Тази слоева структура стана по-честа, тъй като банките и другите финансови институции популяризираха използването на секюритизацията. Чрез секюритизацията множество финансови активи, някои по-рискови от други, се комбинират в един продукт. След това пакетираният финансов продукт се разделя на равнища, всеки с различно ниво на риск.
Разделянето на комбинирания продукт по този начин позволява на инвеститорите да купуват акции от основния дълг като вид облигация. Разделението на траншове допълнително дава възможност на инвеститорите да изберат нивото на риска и възнаграждението, което най-добре отговаря на техните цели. Инвеститорите в траншове с банкноти с A-банкноти поемат по-малък риск, но обикновено имат по-ниска потенциална възвръщаемост в сравнение с притежателите на ценни бележки или активи на банкнотите.
Например, инвеститор може да закупи бележка с гаранция, обезпечена с ипотека. Докато основният заем се изпълнява, инвеститорите на всички траншове ще получават своите лихви и главни плащания по график. Ако обаче кредитополучателят е по подразбиране или друга кредитна процедура, инвеститорът, притежаващ А-банкнотата, ще бъде изплатен първо преди тези, които притежават по-ниски траншове от банкноти. Бележките от по-ниско ниво се наричат подчинени бележки. Поради тази причина A-банкнотите имат по-висок кредитен рейтинг от съответните B-банкноти или C-бележки.
Ограничения на „A-Note“
А бележките предлагат повече кредитна защита от подчинените им контрагенти, тъй като инвеститорите в A-банкноти са по-склонни да получат плащания, дори в случай на неизпълнение или друга кредитна процедура. Повишената сигурност обаче идва на цена. А бележките обикновено дават по-малка възвръщаемост на инвеститора, отколкото бележките B или C. За да компенсират инвеститорите на подчинените бележки, доходността е по-висока, за да съответства на допълнителния риск.
Освен това инвеститорите в транша на A-note трябва да обърнат внимание на кредитоспособността на инвестициите в подчинените класове. Тъй като нивата на риска от инвестиции от по-ниско ниво се увеличават, шансовете за неизпълнение и риск за погасяване нарастват за всички инвеститори.
