Съдържание
- произход
- Пуерториканският облигационен бум
- Изчезващи данъчни предимства
- Потискащо социално харчене
- Намаление на населението
- Долния ред
Американската територия на Пуерто Рико направи много опити да намали тежестта на дълга си и да спаси икономиката си. Това обаче се оказа неуспешно и губернаторът Рикардо Росело премести кризата във форма на съд за несъстоятелност през 2017 г. С над 70 милиарда долара облигационни задължения и 49 милиарда долара нефинансирани пенсии по това време, това беше най-голямото правителство, което търсеше фалит в историята на САЩ.
За да направим това в перспектива, парите, които дължи Пуерто Рико, представляват близо 70% от брутния вътрешен продукт (БВП) на територията. За сравнение средното съотношение на дълга към БВП за щатите в САЩ е било 17%. Ескалиращият дълг на територията, в комбинация с отслабващата икономика, предизвика три големи агенции за кредитен рейтинг през 2014 г. да понижат дълга на Пуерто Рико до неинвестиционен клас, известен още като статут на боклуци.
През 2019 г. Пуерто Рико обяви планове да намали дълга си с 33%, до приблизително 86 милиарда долара от 129 милиарда долара, чрез най-големия фалит в историята на САЩ. Преместването стана възможно благодарение на приетия от Конгреса закон „Промеса“ от 2016 г., който по същество позволява на територията на САЩ да потърси защита в съда по несъстоятелността.
Ключови заведения
- Територията на САЩ, Пуерто Рико, е затруднена от повтарящи се проблеми с дълга, които бяха усложнени от понижаването на кредита през 2012 г. Застаряващото население, високите разходи за социални програми и изселването на много от жителите му също добавят към дълговите проблеми на Пуерто Рико. Конгресът одобри Промеса - закон, който ще позволи на територията на САЩ да потърси фалит - през 2016 г. През 2017 г. ураганът Мария опустоши острова, след като сплеска кварталите и свали електропреносните мрежи. През 2019 г. територията на САЩ поиска одобрение от съдилищата по несъстоятелността, за да съкрати дълг с 33% чрез фалит.
произход
Дълговата криза в Пуерто-Рика има много причини. Най-важното е, че инвеститорите в общински облигации в Пуерто-Рика са подлагани на благоприятно данъчно третиране от години. Инвеститорите в облигации от всички 50 държави се възползваха от това предимство, като закупиха пуерторикански облигации. Когато правителството издава облигации, то ефективно дава заеми с лихва на облигационерите. Подтикнат до голяма степен от това данъчно предимство, Пуерто Рико издаде твърде много облигационен дълг и започна да разчита на привлечени средства от издаване на облигации, за да балансира бюджета си.
Икономически спад в Пуерто Рико доведе до увеличаване на бюджетния дефицит през годините. Малкият остров е зле оборудван за производство и производство на стоки. Икономиката му се поддържаше в продължение на десетилетия от присъствието на технологично ориентирани към услуги компании, които бяха разположени на острова поради благоприятното му данъчно третиране. Много от данъчните предимства на Пуерто Рико обаче бяха ефемерни. Данъчният код на САЩ изисква тези предимства да изтекат с времето. Когато това започна да се случва, компаниите избягаха от острова, освобождавайки икономиката му.
Ураганът Мария през 2017 г. нанесе поредния удар на Пуерто Рико. Островът пое директен удар от бурята от категория 4: избиване на електропреносните мрежи, наводняване на улици и изравняване на цели квартали. Стойностите на облигациите паднаха на фона на опасенията, Пуерто Рико никога няма да бъде в състояние да погаси дълга си. До 2017 г. стойностите на облигациите се връщаха предимно на нива, наблюдавани през 2014-2015 г., но след това отново паднаха през 2019 г., като се предлага предложението, което би позволило на Пуерто Рико да намали дълга под защита на фалит.
В сравнение с други държави и територии, разходите за социални програми са несъразмерно високи в Пуерто Рико. По-голямата част от жителите на острова получават Medicare или Medicaid. Високият процент на бедност в Пуерто Рико неизменно означава, че голяма част от жителите му търсят благополучие и други държавни придобивки. Сложният проблем е фактът, че Пуерто Рико получава много по-малко федерални долари за подпомагане на социалните разходи, отколкото щатите със сравнимо население.
Пуерто Рико прогонва жители от 2005 г. Населението на острова също застарява. Тези комбинирани фактори значително намалиха данъчната му основа; Не само територията е взета за увеличаване на дълга през 21 век, но и има по-малко приходи, за да плати този дълг.
Пуерториканският облигационен бум
Актът на Джоунс-Шафрот от 1917 г. предоставя гражданство на САЩ на жители в Пуерто Рико. Освен това той формулира редица разпоредби, определящи връзката на територията с континенталната част на САЩ. Една от тези разпоредби включваше общинските облигации в Пуерто Рика и начините, по които те да бъдат третирани по различен начин от облигациите, емитирани от държавите.
Приходите от лихви по повечето общински облигации се облагат с данъци от различни нива на управление, включително федерални, държавни и местни. Основното изключение е, когато инвеститор закупи облигация, емитирана от държавата му на пребиваване, както във флоридиан, който купува общинска облигация във Флорида. Джоунс-Шафрот освобождава пуерториканските общински облигации от трите нива на данъчно облагане. В резултат на това жителите на всички 50 щата и други територии на САЩ могат да инвестират в пуерторикански облигации, без да плащат лихва върху дохода.
Не е изненадващо, че инвестиционните долари започнаха да се заливат в държавните облигации на Пуерто Рика. Това не успя да създаде големи проблеми в продължение на много десетилетия. През 70-те години обаче правителството на територията започва да използва парите за облигационни инвестиции, за да балансира бюджета си, въпреки че е взето назаем средства, а не реални приходи. Тази практика доведе до бързо натрупване на дълг, лихвените плащания, по които Пуерто Рико покри, като издаде още повече дълг. Получената дългова снежна топка представлява голяма част от настоящата криза на територията.
Изчезващите данъчни предимства на Пуерто Рико
За разлика от повечето щати в САЩ, Пуерто Рико никога не е поддържал силна икономика на гърба на производството или производството на стоки. Отдалеченото островно разположение на територията, малката площ на сушата и липсата на природни ресурси я пречеха да развие някога силна производствена база. За известно време Пуерто Рико имаше нещо друго, за да задвижва икономиката си. Федералното правителство създаде стимул за компаниите да се намират там, като установи освобождаване от корпоративен данък. Това беше особено привлекателно за компаниите, ориентирани към технологиите и услугите, за които отдалеченото местоположение на Пуерто Рико и недостигът на ресурси представляват малко предизвикателства.
Тези данъчни предимства обаче не бяха постоянни. Тъй като те изтекоха с течение на времето, много компании избраха да преустановят присъствието си в Пуерто-Рика. Икономическият спад, довел до това, беше равносилен на това, което Детройт преживя през най-мрачните дни на спада на автомобилите на Големата три. Намаленото корпоративно присъствие доведе до намаляване на БВП, влошавайки съотношението дълг към БВП на острова и засилвайки понижаването на кредита.
Потискащо социално харчене
Повече от 60% от пуерториканците получават Medicare или Medicaid. Въпреки това, в сравнение с други щати с висок процент бедни жители, като Мисисипи, Пуерто Рико получава малка част от федералните фондове за подпомагане на социалните разходи. В резултат на това територията трябва сериозно да отдели собствен бюджет, за да осигури пари за тези програми, заедно с благосъстоянието и други инициативи за безопасност в помощ на нуждаещите се. През последните няколко десетилетия намаляването на данъчните приходи и увеличаването на дълга в други райони принудиха Пуерто Рико да заеме пари, за да запази платежоспособността на програмата си Medicaid.
Друг сериозен проблем произтича от недофинансираната мрежа за социално осигуряване в Пуерто Рико. Тъй като толкова много от жителите на територията получават държавна помощ за заплащане на здравни грижи, доставчиците се борят непрекъснато, а работниците им са недоплатени в сравнение с връстниците си в континенталната част. В резултат на това много от най-квалифицираните здравни работници в Пуерто Рико изскочиха в полза на по-доходоносни работни места в други части на САЩ
Намаление на населението
Населението на Пуерто Рико достигна максимума през 2005 г. на 3, 91 милиона и непрекъснато намалява. Изчислено е, че 3, 2 милиона жители са живели на острова през 2019 г. Пуерто риканците се преместват в континенталната част на колело поради по-добрите икономически възможности и ниските самолетни билети и разходите за преместване.
54, 5 милиарда долара
Сумата пари, дължима от пенсиите на Пуерто Рико през 2019 г.
Освен това населението, което Пуерто Рико е успяло да запази, застарява бързо. Застаряващото население означава по-малко данъчни приходи и по-големи разходи. Когато жител на Пуерто-Рика вече не е в трудоспособна възраст, правителството не само губи данъчни приходи от доходите си, но поради високата степен на бедност сред възрастните хора, често трябва да харчи пари за този пребиваващ под формата на социално подпомагане,
Долния ред
Нивата на дълга в Пуерто Рико станаха несъстоятелни, тъй като данъчните предимства от държането на облигациите на Пуерто Рико изтекоха, а ураганът Мария нанесе допълнителен хаос на променливата икономика на острова. Застаряващото население, нарастващите разходи за социални програми и намаляващото население също изострят проблемите с дълга. В резултат на това през 2019 г. територията на САЩ поиска одобрение от съдилищата да намали балонния си дълг чрез защита от фалит.
