Какво е Pfandbriefe?
Pfandbriefe са вид покрити облигации, емитирани от германските ипотечни банки, обезпечени с дългосрочни активи. Тези видове облигации представляват най-големия сегмент на германския пазар за частен дълг и се считат за най-сигурните дългови инструменти на частния пазар.
Единственият термин е „pfandbrief“.
Разбиране на Pfandbriefe
Pfandbrief е вид покрита облигация. Покритата облигация е дългова гаранция, която е често срещана в Европа. Той е издаден от банка или ипотечна институция и е обезпечен срещу пул от активи, които в случай на неизпълнение на емитента могат да покрият вземанията по всяко време. Финансовата институция купува инвестиции, които произвеждат пари, обикновено ипотеки или заеми от публичния сектор, обединява инвестициите и издава облигации, покрити от паричните потоци, произтичащи от инвестициите. Институцията може да замени заеми с неизпълнение или предплатени заеми с изпълняващи заеми, за да се сведе до минимум рискът от основните активи да не се изпълняват, както и очаквано. Тъй като основните заеми на покрита облигация остават в консолидирания баланс на финансовата институция, която издава облигацията, инвеститорите, притежаващи облигациите, все още могат да получават планираните си лихвени плащания от основните активи на облигациите, както и главницата на падежа на облигацията, ако банката, която издава, става неплатежоспособна. Поради този допълнителен слой защита, покритите връзки обикновено имат AAA рейтинг.
Най-големият пазар за непогасени облигации в световен мащаб е германският pfandbrief, който никога не е дефолтирал в своята повече от 200-годишна история. Pfandbrief, който представлява най-големият сегмент на германския пазар на дългове, е обезпечена облигация с рейтинг от инвестиционен клас, който има премия за доходност над държавни облигации. Класът на дълг на Pfandbriefe е подобен на обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) в Съединените щати.
Субектите, които могат да издават покрити облигации в Германия, включват:
- Банките от публичния сектор, които имат покрити активи като вземания от публичния сектор. Кредитите обхващат публично Pfandbriefe на федералното правителство и на регионалните и общинските власти, или чрез гаранции, издадени от тези органи. Приватизираните ипотечни банки, които имат покрити басейни като заеми, обезпечени от залог на недвижими имоти, като ипотеки и земни такси. Ипотечното Pfandbriefe се използва за финансиране на кредити за собственост. Корабите pfandbriefe, които са обезпечени с корабни ипотеки, които могат да бъдат използвани като покритие само до първите 60 процента от стойността на кораба (ипотечна заемна стойност), установена от банката Pfandbrief.Afcraft pfandbriefe, които са обезпечени с ипотека на самолети. Този Pfandbrief може да се използва от финансовите институции на германския пазар за рефинансиране на заеми за самолети.
Pfandbrief се регулира от Закона за Pfandbrief, който беше създаден през 2005 г. Законът предоставя администратора на несъстоятелността и администратора на покритие - назначава се, когато производството по несъстоятелност се образува срещу банка на Pfandbrief - с множество възможности за осигуряване на ликвидността, необходима за издаване на заповед своевременно плащане на Pfandbriefe. Законът също така посочва, че оценката, която трябва да се използва като основа за установяване на стойността на ипотечното кредитиране, трябва да се извърши от оценител, който не участва в решението за заем и който трябва да притежава необходимия професионален опит и знания, за да направи ипотека оценки на кредитната стойност.
Терминът Jumbo Pfandbriefe се използва за обозначаване на по-големия, по-ликвиден сегмент на пазара на Pfandbriefe и трябва да има минимален неизплатен обем от 1 милиард евро.
