На 4 април 2012 г. ConocoPhillips (COP) обяви одобрението на съвета на директорите за решението да се превърне от бизнеса надолу по веригата в отделна компания, известна като Phillips 66 (PSX). Преди разделянето ConocoPhillips беше третата по големина петролна компания в Америка, с 29 800 служители, приблизително 153 милиарда долара активи и 245 милиарда долара приходи. Акциите на двете компании се представиха добре от онова време и днес ConocoPhillips и Phillips 66 са третата и петата по големина енергийни компании в САЩ по пазарна стойност.
ConocoPhillips
ConocoPhillips започва през 1875 г. като Континенталната компания за петрол и транспорт. То разпространява енергийни продукти в западните части на САЩ по това време. Компанията Continental Oil and Transport се трансформира чрез различни сливания и придобивания през годините и става ConocoPhillips през 2002 г., след сливането на Conoco Inc. и Phillips Petroleum Co.
Ключови заведения
- Филипс 66 се отдели от ConocoPhillips след спина през 2012 г. Историята на ConocoPhillips датира от 1875 г., когато компанията е Continental Oil and Transport Company и разпространява нефтопродукти в западния USTino spinoff през 2012 г. отделя компаниите нагоре по течението на E&P бизнеса, който е основна дейност в ConocoPhillips, от операциите надолу по веригата на Phllips 66. Разделянето на двете компании позволи на Phillips 66 да елиминира нерентабилни активи и да се съсредоточи върху растежа. Акциите на Phillips 66 са се утроили повече от тройната от началото на 2012 г. и значително надминаха ConocoPhillips, което е повече скромни 30%.
ConocoPhillips беше интегрирана нефтена и газова компания преди спинофа и, докато бизнес операциите бяха разделени между операции нагоре и надолу по веригата, това предизвика дисбаланс с разпределението на капитала, което имаше отрицателен ефект върху възможностите за растеж. Неравновесието в разпределението на ресурсите и капитала е обичайно за интегрираните нефтени и газови компании, тъй като разделът за проучване и добив (E&P) е приоритет за разпределението на капитала. За ConocoPhillips обаче това означава ликвидиране на активи от низходящия поток, за да се осигури възходящия поток.
Спинофът
Позовавайки се на желанието да се съсредоточи върху създаването на стойност за акционерите, ConocoPhillips обяви решението за разделяне на компанията между операции нагоре и надолу по веригата през 2011 г. Бизнесът нагоре по течението запази името ConocoPhillips и се превърна в чисто E-P компания. Бизнесът надолу по веригата, известен като Phillips 66, се превърна в независима компания за рафиниране.
Предприятията се състезават за разпределяне на ресурси в интегрирана компания, като по-голямата част се насочва към сектора на E&P. Секторът на ПИС е бизнесът, който има висока степен на възвръщаемост на риска, тъй като е фокусиран върху откриването на нови източници на нефт и газ, което от своя страна захранва сектора за рафиниране и пречистване. Фокусирането на повече капитали за дейностите надолу по веригата за сметка на нагоре по течението не беше в най-добрия интерес на ConocoPhillips.
Междувременно окончателното разделяне на двете компании през 2012 г. позволи на Phillips 66 да проучи възможностите за растеж по веригата на стойността и да премахне нерентабилните активи. Решението на Phillips 66 да намали операциите за рафиниране и да насочи инвестициите в химикали и среден поток представляваше голяма промяна, тъй като този ход не би бил възможен, ако двете дружества бяха останали интегрирана компания.
Положителни резултати
ConocoPhillips остава фокусиран върху E&P и продължава да работи за премахване на режийните разходи. Филипс 66 напредва с инвестиции в развитието на средния бизнес и през юни 2016 г. откри нова сграда на централата в Хюстън, Тексас.
Акциите както на ConocoPhillips, така и на Phillips 66 са напреднали, тъй като двете компании се разделиха, но едната акция значително превъзхожда другата. От април 2012 г. до октомври 2019 г. ConocoPhillips нарасна със 7, 5%. Сега компанията плаща $ 1, 22 на акция годишен дивидент (2, 9% доходност) и има пазарна капачка от 64 милиарда долара. Междувременно акциите на Phillips 66 почти утроиха стойността си от момента на завършване. Компанията плаща $ 3.05 на акция годишен дивидент (2.9% доходност) и има 52.5 милиарда долара пазарна ограничение.
