Какво представлява кумулативният запас за обратно изкупуване на привилегировани акции?
Кумулативната акция за привилегировано изкупуване на привилегировани акции (PERCS) е дериват на собствения капитал, който се класифицира като хибридна ценна книга и автоматично се конвертира в собствен капитал на предварително определената дата на падеж.
Ключови заведения
- Кумулативен акции за преференциално изкупуване на привилегировани акции (PERCS) е дериват на собствения капитал, който се класифицира като хибридна ценна книга и автоматично се конвертира в собствен капитал на предварително определената дата на падежа. намаляващата доходност поради засиления дивидент.PERCS попада под чадъра на нетрадиционна конвертируема ценна книга, известна като "задължителни конвертируеми".
Разбиране на кумулативния запас за обратно изкупуване на привилегировани акции (PERCS)
Кумулативен акции за привилегировано обратно изкупуване (PERCS) е конвертируема предпочитана акция с увеличен дивидент, който е ограничен по срокове и участие. Кумулативните акции за обратно изкупуване на привилегировани акции могат да бъдат конвертирани за акции от обикновени акции в основната компания на падежа. Ако основните обикновени акции се търгуват под стачката на PERCS, те ще бъдат разменени при курс 1: 1; но ако базовите обикновени акции се търгуват над цената на стачката PERCS, обикновените акции се обменят само до стойността на стачката.
PERCS = мин (цена на акциите, ограничена цена PERCS)
PERCS са по същество форма на структура с опции за покрити обаждания и са популярни в среда на намаляваща доходност поради увеличения дивидент. Големите печалби са ограничени, за да се получи по-висока доходност. PERCS обикновено може да бъде осребрен преди падежа, но с премия към максималната цена. Обикновено, ако притежателят на PERCS не изкупи акциите в рамките на упълномощения времеви хоризонт, обикновено период от три до пет години, акциите автоматично се преобразуват в обикновени акции и дивидентите се връщат към обикновените дивиденти, които ще бъдат изплатени обикновени акции.
PERCS попада под чадъра на нетрадиционна конвертируема ценна книга, известна като "задължителни конвертируеми". Тези ценни книжа имат свой уникален набор от характеристики за риск и възнаграждение, но всички те имат сходни основни характеристики. Те включват възходящ потенциал, който обикновено е по-малък от този на основния акции, поради факта, че купувачите на конвертируеми трябва да плащат премия за привилегията за конвертиране на своите акции и по-високи от пазарните (повишени) ставки на дивидент.
Има три основни характеристики на задължителната конвертируема защита и това важи и за PERCS:
- Трябва да има задължително преобразуване в основния акции. Трябва да има доходност от дивидент, която е по-висока от тази на основния акции. Холдърът има право на увеличаване на капитала, но той ще бъде ограничен в сравнение с потенциала за поскъпване на базовия акции.
Други общи задължителни кабриолети са:
- Повишени конвертируеми акции с дивидент (DECS) Предпочитана изкупувана увеличена гаранция за дялово участие (PRIDES) Автоматично конвертируеми ценни книжа (ACES)
Пример за кумулативен акции за привилегировано изкупуване на акции (PERCS)
Например, ако притежавате 10 PERCS за XYZ компания с стачка цена от $ 50, на падежа могат да се получат следните два резултата:
- Ако на падежа основният актив се търгуваше на стойност 40 долара, ще получите общо 10 обикновени акции на стойност 40 долара всяка. Ако на падежа основният актив се търгуваше на стойност 100 долара, ще получите акции до общата стойност на ударната цена на PERCS, която в този случай ще бъде пет акции на стойност 100 долара всяка. Общата стойност на разменените акции (500 щатски долара) ще бъде равна на първоначалната стачка на цена от 50 х 10 долара.
В същото време, да речем, дивидентът, изплащан на обикновени акции на XYZ, е 1, 00 долара годишно. Акциите на PERCS могат да изплащат дивидент от 1, 20 долара годишно на своите притежатели.
