Между 2003 и 2008 г. стойността на щатския долар спадна в сравнение с повечето основни валути. Амортизацията се ускори през 2007 г. и 2008 г., като се отрази както на вътрешни, така и на международни инвестиции. В момента доларът е силен и е доста над средното за последните 10 години. Силата на долара отразява стабилната американска икономика, ниските повишения на лихвите на Федералния резерв и новите данъчни промени, които насърчиха компаниите да върнат печалби от чужбина.
Въздействието на покачването или спада на щатския долар върху инвестициите е многостранно. Най-важното е, че инвеститорите трябва да разберат ефекта, който обменните курсове могат да имат върху финансовите отчети, как това се отнася до мястото, където стоките се продават и произвеждат, и влиянието на инфлацията на суровините.
Съединението на тези фактори може да помогне на инвеститорите да определят къде и как да разпределят инвестиционни фондове. Прочетете, за да научите как да инвестирате, когато щатският долар е слаб.
Родната страна
В САЩ Съветът за стандарти за финансово счетоводство (FASB) е ръководният орган, който мандатира как компаниите отчитат бизнес операции върху финансови отчети. FASB е определил, че основната валута, в която всяко предприятие извършва своята дейност, се нарича „функционална валута“. Функционалната валута обаче може да се различава от отчитащата валута. В тези случаи корекциите на превода могат да доведат до печалби или загуби, които обикновено се включват при изчисляване на нетния доход за този период.
Какви са последиците от тези корекции при инвестиране в Съединените щати в падаща доларова среда? Ако инвестирате в компания, която извършва по-голямата част от бизнеса си в Съединените щати и има седалище в Съединените щати, функционалната валута и валутата за отчитане ще бъде щатският долар. Ако дружеството има филиал в Европа, неговата функционална валута ще бъде еврото. Така че, когато компанията преведе резултатите на дъщерното дружество в отчетна валута (щатски долар), трябва да се използва курсът долар / евро. Например, в падаща долара среда едно евро купува 1, 54 долара в сравнение с предходен курс от 1, 35 долара. Следователно, докато превеждате резултатите на дъщерното дружество в падащата среда в щатски долари, компанията се възползва от тази печалба от превода с по-висок нетен доход.
Защо географията има значение
Разбирането на счетоводното третиране на чуждестранните дъщерни дружества е първата стъпка за определяне как да се възползвате от валутните движения. Следващата стъпка е улавяне на арбитража между това къде се продават стоки и къде се правят стоки. Тъй като Съединените щати се насочиха към икономика на услугите и далеч от икономиката на производството, страните доставчици на ниски разходи са прибрали тези производствени долари. Американските компании приеха това присърце и започнаха да възлагат голяма част от производството си и дори някои работни услуги на страни с доставчици на ниски разходи, за да използват по-евтините разходи и да подобрят маржовете. По време на силата на щатския долар страните с доставчик на ниски цени произвеждат стоки евтино; компаниите продават тези стоки на по-високи цени на потребители в чужбина, за да направят достатъчен марж.
Това работи добре, когато щатският долар е силен; Въпреки това, тъй като щатският долар пада, запазването на разходите в щатски долари и получаването на приходи в по-силни валути - с други думи, да станете износител - е по-изгодно за американска компания. Между 2005 и 2008 г. американските компании се възползваха от обезценяването на щатския долар, тъй като американският износ показа силен растеж, който се случи в резултат на свиването на дефицита по текущата сметка в САЩ до осемгодишен минимум от 2, 4% от брутния вътрешен продукт (БВП) (без петрола) в средата на 2009 г.
Въпреки това много от страните доставчици на ниски цени произвеждат стоки, които не са засегнати от движението на щатския долар, защото тези страни привързват валутите си към долара. С други думи, те оставят валутите си да се колебаят в тандем с колебанията на щатския долар, запазвайки връзката между двете. Независимо от това дали стоките се произвеждат в Съединените щати или от страна, която свързва своята валута със Съединените щати, в падаща среда в щатски долари разходите намаляват.
Нагоре, нагоре и далеч
Цената на стоките, свързана със стойността на долара и лихвените проценти, обикновено следва следния цикъл:
Лихвените проценти се намаляват -> златните и стоковите индекси на дъното -> връхът на облигациите -> доларът се покачва -> пикът на лихвените проценти -> дъното на акциите -> цикълът се повтаря.
Понякога обаче този цикъл не се запазва и цените на стоките не намаляват, тъй като лихвите падат, а щатският долар намалява. Подобно отклонение от този цикъл се случи през 2007 г. и 2008 г., тъй като директната връзка между икономическата слабост и слабите цени на стоките се обърна. През първите пет месеца на 2008 г. цената на суровия петрол се повиши с 20%, индексът на суровината се повиши с 18%, индексът на металите - с 24%, а индексът на цените на храните - с 18%, докато доларът се понижи 6%, Според изследванията на Уолстрийт от Йенс Нордвиг и Джефри Къри от Голдман Сакс, корелацията между обменния курс евро / долар, който беше 1% от 1999 г. до 2004 г., нарасна до поразителните 52% през първата половина на 2008 г. Докато хората не са съгласни относно причините за това разминаване е малко съмнение, че възползването от връзката предоставя възможности за инвестиции.
Печалба от падащия долар
Възползването от валутните движения в краткосрочен план може да бъде толкова просто, колкото инвестирането във валутата, за която смятате, че ще покаже най-голяма сила спрямо щатския долар по време на вашите инвестиционни срокове. Можете да инвестирате директно във валута, валутни кошници или в борсово търгувани фондове (ETFs).
За по-дългосрочна стратегия инвестирането в индексите на фондовия пазар на страни, за които смятате, че ще имат поскъпване на валутите или инвестирането в държавни фондове за богатство, които са превозни средства, чрез които правителствата търгуват валути, могат да осигурят излагане на засилване на валутите.
Можете също да спечелите от падащ долар, като инвестирате в чуждестранни компании или американски компании, които получават по-голямата част от приходите си извън САЩ (и от още по-голяма полза, тези с разходи в щатски долари или свързани с щатски долари).
Като инвеститор извън САЩ, купуването на активи в Съединените щати, особено материални активи, като недвижими имоти, е изключително евтино в периоди на падащи стойности в долара. Тъй като чуждестранните валути могат да купуват повече активи, отколкото сравнителният щатски долар може да се купи в Съединените щати, чужденците имат предимство на покупателната способност.
И накрая, инвеститорите могат да спечелят от падащ щатски долар чрез закупуване на стоки или компании, които подкрепят или участват в проучването, производството или транспорта на стоки.
Долния ред
Предсказването на продължителността на обезценяването на щатски долари е трудно, тъй като много фактори си сътрудничат, за да повлияят върху стойността на валутата. Въпреки това, вникването в влиянието, което промяната на валутните стойности имат върху инвестициите, предоставя възможности да се възползват както в краткосрочен, така и в дългосрочен план. Инвестирането в американски износители, материални активи (чужденци, които купуват американски недвижими имоти или стоки) и оценяване на валутите или фондовите пазари са основа за печалба от падащия щатски долар.
